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#调研纪要#【德邦医药】医药大牛市确立!

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-10-19 09:42:19
医药大牛市确立!【仓位】比个股重要!今日中药(属医药消费)大涨,再次验证我们医药制造、消费和科技依次崛起的观点!我们认为医药仓位或为基金收益排名的胜负手,未来两年超额收益或将由医药行业贡献!医药大行情才刚刚启动,有三大基础:1)基本面:一方面医药产业从2015年升级至今,不可否认在很多方面已经变强了,如创新药对外授权,大型医疗设备龙头联影崛起,高壁垒内镜实现突破等,医药高端制造进口替代明确加速;另一方面疫情影响的最差时候已经过去,我们判断23年诊疗需求将明显复苏;2)政策和估值面:一方面:目前医......

医药大牛市确立!

【仓位】比个股重要!今日中药(属医药消费)大涨,再次验证我们医药制造、消费和科技依次崛起的观点!我们认为医药仓位或为基金收益排名的胜负手,未来两年超额收益或将由医药行业贡献!


医药大行情才刚刚启动,有三大基础:1)基本面:一方面医药产业从2015年升级至今,不可否认在很多方面已经变强了,如创新药对外授权,大型医疗设备龙头联影崛起,高壁垒内镜实现突破等,医药高端制造进口替代明确加速;另一方面疫情影响的最差时候已经过去,我们判断23年诊疗需求将明显复苏;2)政策和估值面:一方面:目前医改政策对行业影响正逐步从“医保”向“医疗”转移,分级诊疗的推进需要政府投入的加大,政策对行业的β由负转正:另一方面:医药估值已创近20年大底,每次大底后均开启了有2-3年医药牛市;3)资金配置面:22H全基配置6%左右,预计M9为3-4%,当前预计不到5%,严重低配;


我们认为当前医药行情仅是医药牛市的前奏,医药股很便宜,又有政策催化,2023年业绩向好,资金结构很好。当前医药仓位比个股重要,千万别觉得我们提的标的多,医药尚未到分化之时!很多医药股票都可以买!上仓位为第一要务!!


方向①医药制造崛起:

1)医疗端:迈瑞医疗、联影医疗、华大智造、开立医疗澳华内镜、海泰新光、弈瑞科技、理邦仪器、新华医疗、新产业、等;

2)生产端:海泰新光、奕瑞科技、康众医疗、拱东医疗、奥浦迈、纳微科技、东富龙、楚天科技、森松国际等;3)科研端:聚光科技禾信仪器莱伯泰科近岸蛋白、诺唯赞等;


方向②医药消费复苏:

1)医疗服务:爱尔眼科、通策医疗、普瑞眼科、何氏眼科、国际医学三星医疗等;

2)消费药品:华东医药、智飞生物、百克生物、长春高新、同仁堂、片仔癀、九典制药、泰恩康等;

3)消费类器械:时代天使、三诺生物、鱼跃医疗、欧普康视、艾博医疗和明月镜片等;


方向③医药科技崛起:

1)创新药:恒瑞医药百济神州、荣昌生物、康方生物、海创药业、康诺亚和海思科等;

2)CXO:药明生物、药明康德、百城医药、阳光诺和等

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