当前位置: 首页 调研纪要

#调研纪要#德邦证券 | 啤酒板块:餐饮链修复中啤酒弹性凸显,积极拥抱啤酒旺季行情

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-05-30 17:20:25

事件:昨日,上海市政府宣布复工复产复商等一揽子政策,预计6月1日起全面放开市内通行。同时,北京本轮疫情已得到有效控制。


从餐饮链复苏来看,啤酒是进攻性最强的品类:1)高价位啤酒在即饮消费占比较高,管控一旦放开销量呈现较大弹性;2)疫情冲击下,啤酒高端化的速度和进度没有受到影响,充分呈现大众品价格升级上的韧性。基于销量回补和高端化加速的两条逻辑,我们强烈推荐6月啤酒消费的旺季行情。


青岛啤酒:5月比较4月、3月改善明显,主要受益于:1)3-4月疫情管控下货物转运受阻,旺季前渠道补库在5月集中爆发;2)5月山东全境基本实现解封,餐饮等堂食基本不受影响,山东和陕西出现销量正增长。

......

事件:昨日,上海市政府宣布复工复产复商等一揽子政策,预计6月1日起全面放开市内通行。同时,北京本轮疫情已得到有效控制。


餐饮链复苏来看,啤酒是进攻性最强的品类:1)高价位啤酒在即饮消费占比较高,管控一旦放开销量呈现较大弹性;2)疫情冲击下,啤酒高端化的速度和进度没有受到影响,充分呈现大众价格升级上的韧性。基于销量回补和高端化加速的两条逻辑,我们强烈推荐6月啤酒消费的旺季行情。


青岛啤酒:5月比较4月、3月改善明显,主要受益于:1)3-4月疫情管控下货物转运受阻,旺季前渠道补库在5月集中爆发;2)5月山东全境基本实现解封,餐饮等堂食基本不受影响,山东和陕西出现销量正增长。


重庆啤酒:重啤在本轮疫情中销量受损面相对较小,重啤在华南和西北等市场开始陆续开展旺季销量的追回行动,考虑到重啤优异的渠道运作能力和品牌运营能力,我们预计重啤在本轮复苏中修复速度较快。


燕京啤酒:虽然5月北京堂食取消,带来一定拖累,但是公司正处在业绩改善的中长期趋势没有变化,新任董事长曾任顺义区国资委主任,有望加速公司国企改革步伐、带动公司继续向前发展。新任董事长长期供职于北京市国资系统,在北京市国企三年改革的背景下,有望带领公司从关厂提效、营销改革、薪酬激励等多个维度涉入改革的深水区。


风险因素:疫情再次反复


文章来自#赚美了#,一个专注高成长股投研的平台,www.zhuanmeile.com
免责声明:以上内容为本站由网络合法获得,版权归原撰写方所有,其观点不代表本站观点,亦不代表本站赞同其观点或证实其内容的真实性,如有侵权请联系客服处理。

有话要说

  



客服微信

分类栏目