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美国汽车电动化政策解读专题会议纪要
政策迎来历史性拐点,电动化大爆发在即——美国电动车专题会议纪要.pdf...
【东吴电新】电动车2021中报总结:景气度持续向上,价格弹性环节盈利高增
电动车2021中报总结:景气度持续向上,价格弹性环节盈利高增.pdf投资要点电动车2021年需求旺盛,销量持续超预期,板块业绩逐季大幅向上:2021年H1国内和海外电动车分别销120.6/128.3万辆,同比+201.5%/+126%,超市场预期。我们所选取的99家企业2021年H1总体营收5,102.59亿元,同比增加59.16%,归母净利润321.76亿元,同比增加191.73%。龙头表现突出,中游环节盈利同环比持续向上,具备价格弹性环节盈利大增;2021Q2环比进一步提升,实现营收2,803.69亿元,同比增加49.27%;实现归母净利润197.25亿元,同比增加143%,环比增长58%,各环节满产满销,盈利能力亮眼。2021H1子板块业绩均大幅提升,中游环节供需紧张,部分价格弹性环节业绩最为亮眼,上游紧随其后:2021H1扣非归母净利润同比增速排序依次为铜箔(22284.89%)>负极(940.30%)>正极(553.43%)>六氟磷酸锂及电解液(334.90%)>电池(317.54%)> 上游...
从CXO前从业者角度看行业发展趋势:行业竞争优势显著,高景气度依旧
从CXO前从业者角度看行业发展趋势:行业竞争优势显著,高景气度依旧贺晓晗/天风证券医药分析师最近CXO行业上市公司股价大幅波动,市场对行业短期和长期的发展有相当多的讨论,作为一名证券 分析师,更作为一位曾在凯莱英工作四年的前CXO从业者,想分享一些看法供大家参考。 CXO行业并非与生俱“热”,5-6年前,无论是资本市场还是我本人对于CXO的了解和认知都并不充 分,当然那时候也没有这么多家CXO上市公司,如我本人,最初概念源自于凯莱英宣传片里整洁明亮 的实验室和工厂环境, 以至于我当时还询问面试官:为什么这么优秀的公司如此低调?面试官回复 我:不是低调,只是我们的客户都是国际大药企,所以很少在国内宣传。在加入凯莱英,切身感受到 其先进的技术水平与新颖的经营模式之后,才实实在在提升了我对这个企业的期望,甚至是对这个行 业前景的憧憬。 在凯莱英的工作分为两个阶段,前半段以研发工作为主,主要负责生物酶催化技术开发与优化,期间 正好经历了公司在A股上市。一个明显的变化是,公司上市后客户审计次数明显增加,客户认可度大幅 提升,项目数量也在同步增加,研发工作愈加忙碌。随着项目经验的积累,生物酶筛选项...
招商证券-A股2022年投资策略展望:从喧嚣到平淡,静候新起点
2022 年,A 股仍有望保持增量资金持续入市的态势,但节奏较前两年有所放缓。在机构重仓板块普遍高估值的背景下,结构分化的剧烈程度有所收敛。A 股盈利增速将会保持下行的态势,宏观流动性逐渐转向充裕,社融增速企稳回升带动 A股三季度迎来新一轮上行周期起点。市场呈现“前稳后升”的态势类似“√”。行业配置以“逆周期”“顺科技”为主线,风格偏大盘但风格分化程度减弱。 ❑ 2022 年,居民资金向“含权理财”转移的趋势仍在,但在流动性明显宽松之前,增量资金节奏较前两年有所放缓。A 股流通市值明显增大, A 股的换手率中枢将会保持相对较低状态。另外一方面,由于机构重仓的股票估值处在历史较高的位置。 A 股的行情将会呈现从喧嚣到平淡的态势,仍有局部的结构性的投资机会,但是幅度可能很难像过去三年一样如此的波澜壮阔。❑ 2022 年宏观经济形势呈现前低后稳的态势,出口面临高基数下的下行压力,投融资需求有待稳增长政策进一步推出,企业盈利增速在 上半年保持下行态势,触发逆周期政策更加积极,新增社融增速在三季度前后转正,带来盈利预期上行,A 股将迎来新一轮上行周期的起点。因此,A 股整体...
智能座舱交流纪要20211118
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中泰证券:美国1.75万亿刺激法案详细解读20211122
小编:美国新能源刺激法案值得高度重视,2022年中国欧洲增量比较平稳,美国市场是个大alpha。-----------------------------事件:美国时间11月19日众议院通过了拜登总统的1.75万亿美元刺激法案,其中约5500亿美元用于应对气候变化、推动美国国内新能源发展。下一步将交由参议院,目标是在圣诞节前批准该法案。一、核心结论:电动车:在政策、供给、需求三方面驱动下,我们预计2021-23年美国电动车销量分别为62万辆、120万辆、200万辆,同比增长87%、94%、67%。特斯拉是未来几年全球电动化爆发力最强的车企之一。福特、通用电动化全面加速,皮卡、SUV电动车型未来1-3年内陆续推出,将加快美国市场电动化整体进程。持续看好: 1)电池材料:宁德时代、恩捷股份、当升科技、芳源股份、璞泰来、中国宝安、新宙邦、天赐材料、先导智能等。 2)零部件:拓普集团,科达利,恒帅股份,三花智控,新泉股份,宁波华翔,潜在的中鼎股份等。光伏:需求拐点已全面体现,之前我们的逻辑框架全面兑现。当前行业2021年估值性价比高,推荐三条主线:(1)竞争格局稳定,龙头优势明显,长期成长性标...
药明康德策略会会议交流纪要
1.临床检测实验室的情况Testing是公司非常注重的主营业务。公司在费城的分部前身是收购美国的一家公司,此前已有三十多年检测历史。公司细胞和基因疗法的Testing产品三季报披露326个检测相关项目,包括上市的和临床I、II、III期的。近期公告美国费城投产检测工厂,公司进一步扩充了3倍的检测产能。国内在上海临港也有检测产能,相比于费城小一些。12000平中第一层用于检测,第二层用于质粒,第三层用于载体生产。2.CDMO产能规划今年4季度末或明年初投产项目可以使产能提升近30%。(小分子产能常州15万平左右,上海金山大概5、6万平,上海外高桥大概5、6万平,目前一共26万平左右。新项目位于上海金山,提升25%至33%。)另外Q3时进行了AI排产,使现有产能进一步提升。公司积累了庞大的数据量,使用人工智能的方式实现部分生产线空闲时安排其他工作,能使效率提升20%。预计明年实现收入增长30%-40%。明年年底泰兴规划的产能可以提升20万平以上。欧洲收购BMS工厂,后续还会在它旁边扩建另一个工厂,取决于将来在当地商业化生产的需求。美国还在建,一两年内还无法落地,最快2024年建成,预计20...
【中泰医药】DRG/DIP新政解读电话会纪要-20211128
联系人:中泰医药祝嘉琦/孙宇瑶 15026629852专家不代表中泰医药团队观点,仅供参考,不代表投资建议。请勿外传。嘉宾:金总,前任上海市卫生局规划财务处副处长 1、专家对《DRG/DIP支付方式改革三年行动计划》政策解读出台背景:2019年5月确定了30个DRGs试点城市,象征着从国家层面的医保支付改革正式开始,20年试点城市模拟运行,21年DRGs实际运用。DIP 20年10月选定71个试点城市,猜测是由于DRG全国很难实施,所以又出台了DIP,因为DIP相对对于信息化的要求较为简单。试点城市进度不一,主要是由于DRG/DIP对信息化、编码技术、病例质量要求很高,很多地方还不具备执行条件;同时存在逆向选择、推诿病人的挑战。内容解读:三年行动计划是对之前的衔接和延续,十四五规划已经提出2025年之前DRG占比70%,这次强调加快进度,统筹地区、医疗机构、病种分组、医保基金四个方面全面覆盖,区别于之前的政策最大的不同是落实到了医疗机构;这几个指标要求很硬,难以忽悠,没有周旋的空间,比较实在。在机制设计上,1)突出病种、权重、系数这几个核心因素,分组是关键,定价是核心,系数要...