主讲人背景：专家于2019年-至2021.4在韩国驻华大使馆任职，持续研究中韩医美市场，对中韩医美行业现状、医美产品应用等均比较熟悉。专家是中国最早一批负责引进和销售韩国玻尿酸的人之一，在华东医药有4年医美行业从业经验，从事医美项目谈判和业务管理；2年化妆品行业从业经验，负责雅诗兰黛、欧莱雅集团培训接洽推广、验厂等工作。韩国有9家合法生产肉毒素的公司，售价十分便宜，大众化趋势很强，韩国人将轻医美称之为“皮肤管理”。国内冲动消费比较多，但是韩国已经形成习惯消费。目前韩国肉毒素市场的变化？例如有些产品被吊销了执照。l 韩国肉毒素和玻尿酸市场占比1：1，用于肩颈、小腿等的大部位十分多，并且很多年轻人在打，但目前国内只是打咬肌、眉间纹、鱼尾纹等小部位。韩国肉毒素的售价十分便宜，小部位大概500元。前两年出厂量已经有两三万瓶。l 欧洲厂商一直怀疑韩国厂商的技术是从欧洲窃取的，例如Medytox的郑老板以前是在NIH，有接触毒株的机会。l 这几年韩国厂商一直在研发新剂型，例如B型、E型肉毒素，虽然传统上A型是最安全的。l 韩国的肉毒素...

【长江电新】中报点评：超预期，你永远可以相信的宁德时代20210825

事件：宁德时代发布2021年半年报，上半年实现收入440.7亿元，同比增长134.1%，归属净利润44.8亿元，同比增长131.5%，扣非净利润39.2亿元，同比增长184.6%。其中单二季度实现收入249.1亿元，同比增长154.2%，归属净利润25.3亿元，同比增长111.6%，环比增长30%，扣非净利润22.5亿元，同比增长136.9%，环比增长35%。上半年公司经营性现金流净额257亿元，二季度为148亿元。公司整体业绩超预期。具体分析来看： 1、储能井喷，其他业务贡献增量，动力电池盈利符合预期上半年分业务来看，1）动力电池业务实现收入304.5亿元，同比增长126%，毛利率为23%，同环比下滑均在3.5pct，主要受原材料涨价影响，已有预期；公司动力电池业务以量补价，依旧实现了同比96%的毛利增长。2）储能业务爆发式增长，上半年收入达到46.9亿元，同比增长727.4%，预计对应约5GWh的出货，由于上量的以海外项目及国内电网侧为主，毛利率维持在36.6%的高位，驱动毛利激增（同比低基数，环比亦增长200%以上）。3）其他业务贡献增量，上半年收入39亿元...

宁德时代：定增加快产能投放，有望持续巩固龙头份额20210814

中金电新曾韬18621248856/刘烁13699226593/王颖东18817519160 ► 事件 8月12日公司发布公告，拟定增募集资金不超过582亿元，用于建设五大生产基地、先进技术研发基地、补充流动资金。 ►评论定增加快产能建设，有望加速抢占动力和储能份额。本次定增拟募资投建五大生产基地，涵盖动力和储能两大领域，其中包括锂电池产能合计137GWh，储能电柜合计30GWh。考虑公司中期规划产能规模较大，本次定增及时补充现金储备，我们认为将为后续产能快速投放打好基础。同时，随着新能源车进入景气向上拐点，以及储能市场逐渐爆发，我们预计 20212025年两大市场需求量将分别保持54%、70%以上年复合增速，我们认为本次定增将为公司抢占动力、储能两大市场份额奠定良好基础。拟投资70亿元建设新能源先进技术研发与应用项目，有望持续巩固技术领先优势。本次募投项目还包括新能源产业发展关键技术研发平台，用于开展新一代动力及储能电池关键材料体系研发、结构设计及智能制造、钠离子电池产业链关键材料及设备开发、大规模储能系统、智慧能源网络等。推动新能...

医药分析师大讲堂20210913

医药分析师大讲堂20210913...

东吴电新10月月报会议：继续全面看多电动车、看多光伏和工控龙头20211018

继续全面看多电动车、看多光伏和工控龙头...

交银国际：新能源行业剖析-我国电化学储能爆发在即，锂电储能迎巨大机遇

储能发展指导意见定调未来5 年发展方向，助力锂电储能高速发展：新型储能发展指导意见定调未来 5 年发展方向，扩大峰谷电价价差为用户侧储能创造更大盈利空间。电化学储能用途广泛：1）电源侧，由于新能源出力不稳定的特性，大规模配置储能已成为新能源渗透率进一步提升的前提。2021 年起，大多数新增集中式新能源项目都需要配置电化学储能，其中市场化并网项目对配置储能要求更高；2）用户侧，储能用于峰谷价差套利在部分省份已具经济性；3）电网侧，储能调频初具经济性，调峰仍有待成本下降。 电化学储能未来成本预计不断下降，因成本优势磷酸铁锂成主要技术路线：电化学储能是发展潜力最大的储能技术，其中锂电储能占据绝大部分。储能电池与动力电池原理相似，但性能要求不同，磷酸铁锂是储能锂电池主要技术路线。我国锂电储能项目投资成本已降至 1.5-2 元人民币（下同）/瓦时，电池循环寿命和成本进步推动储能度电成本快速下降至约 0.6 元，使许多场景大规模应用储能成为可能。 电化学储能需求爆发在即，新能源配储是增长主力：我们预计 2021 年我国电化学储能新增装机将达 3.3 吉瓦/6....

【东吴电新】电动车三季报总结20211101

电动车2021年需求旺盛，销量持续超预期，板块业绩逐季大幅向上：2021年Q1-3国内和海外电动车分别销 216.6/197.8万辆，同比+148%/+93%，超市场预期。我们所选取的101家企业2021年Q1-3总体营收8,131.25亿元，同增51.74%。实现归母净利润549.02亿元，同增147.02%。龙头表现突出，中游环节盈利同环比持续向上，具备价格弹性环节盈利大增；2021Q3环比进一步提升，实现营收3,027.03亿元，同比增加40.62%，环比增加7.93%；实现归母净利润226.84亿元，同比增加102.60%，环比增加14.85%。各环节满产满销，盈利能力亮眼。2021Q1-3子板块业绩均大幅提升，中游环节持续紧张，部分价格弹性环节业绩最为亮眼，上游紧随其后：2021Q1 -3扣非归母净利润同比增速排序依次为铜箔(231%)>正极(38%，剔除杉杉股份)>负极(296%，剔除杉杉股份)>上游材料(275%)>六氟磷酸锂及电解液(260%，剔除杉杉股份)>电池(182%)>隔膜(172%)>锂电设备(91%)>...

动力电池11月排产持续提升

结论：从排产看电车需求仍在持续上升，中游材料普遍处于供需紧张状态。在需求高景气状态下，排产主要取决于新产能的投产速度，但部分地区限电对供给仍有一定的压制。Q4电动车板块景气度仍持续提升，维持硬缺口的【负极】【隔膜】【铜箔】和明年量利齐升的【电池】环节两大主线推荐！电池环节：5家整体MoM+12%宁德时代：10月预估三元、铁锂产量5.9GWh、7.3GWh，11月排产预估三元、铁锂6.3GWh、8.2GWh环比分别为+12.3%、+6.8%。比亚迪：10月预估三元、铁锂产量0.45GWh、6.1GWh，11月排产预估三元、铁锂0.45GWh、7.2GWh环比分别为+0%、+18%。亿纬锂能：10月预估三元、铁锂产量0.4GWh、0.8GWh，11月排产预估三元、铁锂0.45GWh、0.9GWh环比分别为+12.5%、+12.5%。正极环节：5家整体-2%，湖南广东限电，价格略升长远锂科：11月排产预计3,600吨，环比+9%。当升科技：11月排产预计3,700吨，环比+0%。容百科技：11月排产预计6,200吨，环比+0%。德方纳米：11月排产预计9,000吨，环比+1%。负极环节：4家...