海外市场占到全球光伏需求的70%，盈利能力好于国内项目，是光伏组件盈利的关键点。过去十年，行业和市场习惯于组件持续降价让利，增强较其他能源的经济性和竞争力，刺激光伏终端需求。当前，我们观察到，随着GW级光伏市场数量的增加，全球光伏需求对于组件价格变动的弹性正在加强。我们对光伏需求与组件价格的弹性进行测算，2018年以来，海外组件价格的回调期缩短、平台期拉长。即便有2020年疫情影响、以及2021年原材料导致的涨价影响，中国组件出口量也始终保持续增长。9M21中国组件出口均价较9M19仅下降了2%，而出口量较1H19大幅增长38%至73GW；对比2015年，组件价格下降10%，需求增长20%；光伏需求增长较组件降价的弹性持续放大。我们认为组件出口数据的高韧性，来自于平价前后，光伏需求增长逻辑出现关键性变化。平价之前，光伏面临与其他电源的竞争，需通过组件降价提升项目经济性从而刺激需求，且装机受政策周期影响会出现大幅波动；平价之后，光伏电价已经低于传统能源电价，故光伏继续降价压力减小，对各项成本的传导能力提升。尤其在海外，我们注意到在2017~19年，印度...

长江电新光伏供需趋势展望20211109

长江电新光伏供需趋势展望...

绝味食品供应链建设及赋能分享

今天实现21家工厂的生产供应，所有全国1w3家门店当天城配到店的生产供应效率。13万家和绝味的1.3万家路还很远，未来竞争集中到前段消费者买得到到后端供应链高效供给能力，决定未来行业整合竞争。1、绝味供应链的几个核心能力，2、未来三个围绕供应链的思考核心能力5点：第一，完成了全国基础工程布局；第二，国内实现1.3万家当日城配的全程冷链；第三，对上游供应链的议价能力；第四，质量保障能力；第五，信息化智能制造工厂的基础建设能力。21个基地产能不算最大释放，目前还是单班生产运行，环节没有全线自动化，年产仅仅20万吨左右，主业达到90%。目前工厂还在迭代升级，天津、山东都是老厂升级到新工厂，产能吞吐能力大幅度提升。除了核心鸭脖，有大量柔性空间释放出来，天津阿正3-4楼为美食生态储备的供应链能力。第二个核心能力，2009年携手英格索兰打造绝味全程冷链配送体系，每辆车配GPS，检测温度、司机开关门。自己的绝配物流公司，几百个送货车，凌晨从工厂装上产品送到门店。12小时，边远不超过24小时，进入售卖系统。质量控制体系，打造四标一体的质量管理系统，同时和标准化食品制造企业不一样的，上游产品原料非标，产...

中金证券：日常消费 - 2022年度策略：坚守高端白酒，关注大众品需求改善及提价落地

投资建议疫情延续及全球货币扩张背景下消费结构分化，居民整体收入增速放缓致消费总需求略显疲软，但高端消费需求较好。白酒表现分化，高端、次高端白酒延续扩容态势，大众白酒需求疲软；大众品于社区团购分流及疫情点状反复影响下基本面承压。展望 2022 年，我们判断白酒将延续集中分化趋势，推荐关注具有定价权和业绩确定性的高端白酒、结构持续升级且有改革预期的徽酒和苏酒龙头、及仍处于全国化扩张阶段的次高端白酒；我们判断大众品需求有望实现温和复苏，实现低基数下基本面改善，通胀背景下具备定价权的龙头有望通过提价对冲成本压力。我们看好 2022 年板块表现的相对改善，当前估值调整基本到位，建议自下而上优选个股。理由未来 6-12 个月，我们优选 3 条选股思路：投资主线一：受益于结构升级、高端化趋势加速的标的。消费弱复苏下高端消费需求旺盛，受宏观环境影响小，消费升级趋势延续，主要关注：白酒：行业基本面稳健，四季度及明年或将迎来新一轮控量挺价，千元扩容值得期待，长期看白酒结构性景气延续，集中分化加速，品牌效应强化龙头地位。啤酒：长期高端持续扩容，10-15 元价位带放量成为高端量增主...

广州车展智能电动专家20211125

嘉宾：资深行业专家（前车企产品经理、电动车媒体主编）车型盘点本次车展的亮点车型及亮点？我们的统计分为新车型、概念车、改款车型（至少是中期改款有一些大变化的），包括燃油车、新能源车共70款，新能源41款占比58%非常高，41款里有24款SUV、11款三厢、6款MPV，SUV还是比较热，MPV市场本来比较小现在有比较多的玩家想要进入，6款都是全新的MPV。从车展数量上看，更快的进入到新能源主导的新车时期，印象比较深刻的有：1）小鹏G9，亮点首先是外观，P7外观不错、但P5口碑往下走了，G9外观回归正常了；另外自动驾驶能力升级；电气架构在follow特斯拉，在车企中是在第一梯队的；还有超充桩和 800V。预计车长5m-5.2m，价格在30-35w，如33、34万去打，有潜力成为爆款车。2）沙龙机甲龙，这款车赚足了眼球，堆料的角度能堆的都放上去了，宣传有火药味，eg四个激光雷达以下的不要说话，宣传方案往外推符合长城高调路线；个性极端的先锋车型，话题性比较强，和复古机甲风融合；产品性能参数比较强的，该有的全都有，销量不一定，但一定会是一款让大家思考的车型、现象级车型，像坦克的成功一样。3）凯迪拉...

中信建投：新能源朱玥团队12月5日晚专家电话会议纪要

核心要点一、第二批和第一批风光大基地通知相比要求更加完善，同时也存在一些区别：1、特别提出不涉及生态红线。生态红线这一块，现在要求应该是一个硬门槛。依托通道落实消纳这方面，此次要求变严格了。2、提出调峰设施不光有消纳，要有调峰、要有接入，把电网分成了三个部分，新能源不能只管发电。3、此外第五条，要求单体规模不超过100万千瓦，第一批有些项目不满足100万千瓦。4、储能第二批风光大基地项目申报要求中明确“鼓励建设集中式、共享式储能，最大化发挥储能效益”，大基地在土地、金融层面有一些优惠条件，所以也会激发大家配套储存这种积极性，这个就是不太一样的地方。二、大基地规模：目前企业申报积极性高，看好未来两年风光装机需求。大基地时间点建设节奏上面比我们想的要快，第二批大基地要求2023年底能够全容量并网，如果有特殊条件的可以拖到2024年。假设二期报上来也是100GW，也就是200GW，国内的市场的需求应该是非常确定。大基地建设周期实际上比较长，规模可能今年看着没那么高，不必担心某个节点少并网，全国目标会按照规划要求进行。保障性项目和大基地两者之间没有重合，各省发保障性指标，会对照大基...

河南五粮液大商高端白酒提价落地交流纪要

Q：五粮液此次提价详情？A：今年11月底五粮液计划外打款1089落地，计划内：外=3:2，平均成本969，近期批价上行。公司通知的是超过3kw的客户可以使用承兑汇票，但要求一次性打完全年的款；低于3kw的客户只接受现金方式回款，第一波款要求在1218之前，原本要求30%，经过沟通之后，公司允许20%。但公司要求春节前再回款20%，也就是春节前总共回款全年销售指标的40%。五粮液批价在11月最低到930左右，2021年全年大商的计划内&计划外整体的平均成本900左右，小商整体在920左右，所以才有了年底930的批发价。提价方案确定之后，五粮液的价格一直上升，八代批价970，因为新货成本是969，春节前有可能涨到980左右。另一方面从2022年1月份开始，五粮液在价格管控上较2021年趋严，对跨区销售严格管控。预计春节之前批价980-990，这样经销商才会有一定利润，目前不认为春节前批价可以上到1000以上。一方面春节前货量比较大，另一方面春节前经销商主要还是以回笼资金为主要目的，一瓶多个10元20元的意义不大。预计春节前五粮液批价的底在970，但是再低就不会了。Q：五粮液提价之后...