　　迎接新医改下的挑战与机遇，把握升级创新的发展脉络。供给端改革政策持续推进，逐渐规范化、常态化、系统化；新冠疫情影响边际缩小，立足主业寻找2022年投资主线。　　创新药：差异化、国际化拉开序幕，新兴技术领域百花绽放。1）创新药加速转型、生长，资本、政策、市场共同助力；2）以国产PD-1为例：借助医保放量同时纷纷出海，寻求ex-China地区合作；3）对于评价药企的“国际化”能力，主要需要通过四个维度：跨国BD合作能力、自主研发产品开展海外临床试验、自主研发产品License-out、自主研发产品在海外展开销售。4）中国药企需要积极探索特色国际化之路；5）在差异化、国际化的药物研发浪潮中，新兴技术是药企展现自身差异化特色、形成研发平台优势的重要因素；6）国产创新药品种丰富，板块景气度逐渐提升。　　生物药：面临政策与技术的新变局，着眼未来布局当下。1）政策端：控费降价压力已传导至生物药，合理预期范围与幅度；2）技术端：新冠疫苗研发推动行业技术快速发展、成熟；3）关注疫苗行业新变局，展望未来发展新格局。　　卖水人高光赛道依旧，CRO、CDMO维持高光。近年来，CXO赛道表现出其优秀的成长性...

淡水泉：2022的机会板块在哪儿？

站在这个时点，我们未来对板块怎么看？机会在哪儿？第一，从城镇化到碳中和能源革命。因为中国的真正崛起，能源革命是一条很夯实的产业链，而且对中国是非常有利的，我们看到了这里所带来的机会。机会来自两个替代，第一，电力能源对化石能源的替代；第二，电力能源里，清洁能源对火电、对传统能源的替代。我们可以看到，风、光的能源对于清洁能源，从目前的占比不到10%要到70%，6倍空间。而电力能源对化石能源的替代的空间是三倍。从这个角度来讲，未来风电清洁能源对传统能源的替代，所带来的空间是几十倍，中国在这个领域又占优势地位，这是第一个带来的机会。这里面的机会主要表现在：第一，替代的过程中运营商的机会。传统的火电运营商以前面临的环境是它终端的价格是确定的，但是煤炭的成本是不确定的，导致它的估值非常低。未来面临的情况是通过对风电的转型，它的资本开支是固定的，而且资本开支逐年单位是下降的，而且它的利润率是稳定的，甚至慢慢是提升的，会对它们重新估值。这是运营商，包括新能源的运营商和老的火电运营商转型新能源带来的机会。第二，因为清洁能源、新能源的增加对电网、对供给侧、配电侧、输电侧带来的冲击也好，带来的机会也好，我们...

电话会议纪要音频合集20211225

海天华东经销商20211224天风新制造2021.12.26.mp3我武生物20211224.mp3国信《“双碳”背景下化工行业投资方向》报告解读20211223.mp3国海彩瞳行业专家20211223.mp3国海民营眼科专家20211223.mp3中信建投碳中和视角下的长期产能与通胀20211223.mp3...

中泰证券：车载显示专家交流纪要

【中泰家电】车载显示专家交流纪要时间：2022.2.7【车用投影】#应用场景&市场概览#家用投影、车用投影哪个市场的前景更大？消费级增长了5年以上，车用去年可能是元年，其实都属于CAGR超过20%的非常好的市场，只是发展顺序上有先后，但最后容量可能是差不多的。车用投影的应用场景包括哪些？大灯：已经落地。比如投影车灯，奔驰已经在用了。另外特斯拉modely也展出了dlp车灯投影的方案，可以在墙上投影等。HUD：传统是W-HUD，现在在做ARhud，要做到图像和真实场景的融合。液晶的在分辨率、亮度、可靠性都没有dlp投影稳定。迎宾灯：可以在地面上投影一些画面，比如欢迎的文字、图画等。车内：①透明件：挡风玻璃、后车窗（可以投影一些变道信息等提醒后车）、天幕等等。这块是不可能用led屏幕的，因为必须透明，所以只能去做投影。②不透明件：中控平台、座椅靠背等投影。上述车载投影现在基本是选配，哪些有可能演变成必选？其实上述说的那些投影场景，车厂都是愿意去尝试的。现在车厂其实说不清他到底要哪个，哪一个会爆，所以都在尝试；我们能感受到的是近1-2年车厂的尝试热情明显增加。原因：①5年以前，大家对...

天风证券 | 长春高新：广东生长激素联盟集采落地

【天风证券医药杨松团队】长春高新：广东生长激素联盟集采落地，公司中选理想广东省药品交易中心公示广东联盟双氯芬酸等药品集中带量采购（第一批）拟中选/备选结果，6家企业中，①金赛药业和上海联合赛尔2家企业的5个品规产品拟中选，②安科生物和中山未名海济2家企业的5个品规产品拟备选；③韩国LG、丹麦诺和诺德未中选。1）价格：粉针降幅较为温和，未中选水针价格体系不变。主流国内企业均实现中选，价格降幅较为温和。此次广东联盟采购，水针剂型无企业中标。粉针价格降幅较为温和，与产品挂网价格相比，价格降幅在10%-48%之间。金赛药业4IU-主规格粉针拟中选价为每支30元（相比于挂网价降幅30%左右，相比最高有效申报价降幅为52%）；安科生物6IU-主规格粉针拟备选价为每支72.48元（相比于挂网价降幅22%左右，相比最高有效申报价降幅为16%）。2）采购量：长春高新粉针报价理想，作为拟中选企业之一将获得增量市场。金赛药业和上海联合赛尔以P2价格中选，分量有望获得100%，获得联盟地区本企业采购期首年预采购量100%且获得增量的使用；安科生物和中山未名海济2家企业报价在P1范围，未达到P2的降幅，作为备选...

招商证券：【电新第17版】板块更新

【光伏行业】3月份排产略有波动，影响不大，随着业主指标落地、天气暖和后建设启动，排产会迅速恢复上去；展望下半年，随着硅料供应链瓶颈缓解，行业装机增速将进一步加速。1、继续推荐：组件、topcon等新技术、应用开发；关注新能源电站、逆变器。继续推荐：隆基、晶澳、晶科、天合、通威；推荐与关注：钧达股份、特变、大全、中环、福斯特、海优、福莱特、阳光、锦浪、固德威、美畅、金博、中来（电站另外再推荐）。2、近期有投资人认为“组件能挣1毛钱不可持续”，这个是没看到过去组件血战的程度，现在0.4-1毛钱/瓦盈利专指一体化组件公司，纯组件在众多市场变成了“入口”生意：组件本身不挣钱，挣的是一体化的硅片电池的钱。3、关于topcon的分歧比较大，市场近期关注“晶科尖山基地停产”传言，我们推测尖山新基地有几天停电可能与当地电力变电站送电有关，据业内反馈，晶科topcon项目爬坡顺利，很超业内预期。我们当前仍坚定看好topcon前景，但现在不能说topocn能一统江湖，未来几个路线将会并存，拉长时间来看topcon/hpbc/hjt新路线都值得投入。单一技术指标的经济价值很难评估，组件企业是相对最客观...

2022阿特斯N型光伏技术创新论坛纪要

主持人:今年论坛我们选取的主题是光伏T时代，N型是未来。全球130多个国家相继提出了零碳或碳中和的气候目标，碳中和的浪潮奔涌而来。2022年全球光伏累计装机将突破1TW，光伏行业开启了一个新纪元。为进一步推动光伏行业的技术交流和创新，阿特斯组织召开了本次N型光伏技术创新论坛，非常荣幸邀请到硅片电池组件企业及研究院、设计院的技术大咖们共同探讨N型光伏技术和产品的市场前景。首先请允许我介绍今天的各位嘉宾:阿特斯阳光电力集团创始人、董事长兼首席执行官瞿晓铧博士，工科院宁波研究所研究员、新能源技术所副所长叶继春博士，信息产业第十一设计研究院科技工程股份有限公司设计部副主任杭浩然先生，阿特斯电池研发高级总监、嘉兴研究院院长蒋方丹博士，阿特斯组件研发高级总监许涛博士，IEEE青年专家奖获得者、阿特斯技术集成副总监邓伟伟女士，天津中环半导体股份有限公司副总工程师张雪囡博士，欢迎大家的参与。首先有请阿特斯阳光电力集团创始人、董事长兼首席执行官瞿晓铧博士为本次论坛致辞。瞿晓铧:大家好。今年的阿特斯论坛有一个特殊的意义，经过几代人的共同努力，全球光伏的发电累积装机容量在去年年底达到了940GW。也许在我们...