宁德时代中报数据推送 ▍21H1营收440.7亿元，同比+134%。宁德时代2021H1实现收入440.7亿元，同比+134%，归母净利润44.8亿元，同比+131%，扣非归母净利润39.2亿元，同比+185%。分季度看，2021Q2实现收入249.1亿元，同比+154%，环比+30.0%，归母净利润25.3亿元，同比+112%，环比+29.4%，扣非归母净利润22.5亿元，同比+137%，环比+34.3%。公司2021H1经营性现金流净额为257.4亿元（去年同期为58.3亿元），同比+342%，从历史上宁德时代的经营性现金流净额来看，其增长速度高于净利润增长，更能反应公司的经营情况。表：公司分季度经营情况（单位：百万元）资料来源：公司公告，中信证券研究部图：公司分季度经营性现金流净额与归母净利润（单位：亿元）资料来源：公司公告，中信证券研究部 ▍研发投入维持高位，产业链龙头地位继续保持。2021H1公司综合毛利率27.3%，同比+0.1pct分季度看，公司21Q2毛利率为27.2%，同比-1.8pct，...

新能源运营公司装机规划及盈利.xlsx

新能源运营公司装机规划及盈利.xlsx...

再论能耗对新能源板块影响20210913

再论能耗对新能源板块影响...

【东吴电新】 9月国内销量大超预期，限电对产业链影响有限--电动车2021年9月专题报告

9月国内销量大超市场预期，海外季末冲量，缺芯不改向上趋势。9月国内电动车销量大超市场预期，销35.7万辆，同环比+148%/+11%，乘联会9月电动乘用车批发34.7万辆，同环比+184%/+14%；零售33.4万辆，环+33%，零售渗透率21%，环比+4pct，特斯拉、新势力及比亚迪等自主品牌表现亮眼，超预期，全年销量预期提升至320-330万辆（含出口），同比增长135%+。欧洲9月销量环比强势复苏，主流10国合计销量为19.8万辆，同环比+41%/+55%，渗透率24.5%，同环比+11.7/+1.4pct，电动化加速，全年我们预计销200万辆以上。美国9月电动车销5.0万辆，同比+46%，环比+3%，特斯拉为销量主力，传统车企新能源车开始发力，全年有望达65万辆。我们预计2021年全球销量超600万辆，Q4仍有上修空间，2022年维持40%+高增长，销量达到870万辆+。限电对电动车产业链影响较小，中游龙头排产环比持续向上；Q4电池涨价预期强烈。整体来看，限电政策对电动车产业链影响较小，但正负极由于行业高耗能特点及地域分布受到限电限产的影响较大，高于其他电池材料环节和电池环节。...

【新能源】寻找需求提升背景下的行业超额收益方向20211024

光伏：海外组件价格接受度不断提升，一体化组件盈利情况较好•天然气涨价带动海外PPA电价大幅提升，欧洲客户组件价格接受度逐步提高。受到供需结构性错配的影响，今年以来全球天然气价格大幅上涨，英国天然气价格年初以来涨幅331%。由于海外火电以气电为主，因此天然气价格不断上涨的过程中，风、光等可再生能源性价比凸显，欧洲PPA电价年初以来上涨43%，同时美国PPA电价也呈现逐季提升的趋势。在这一背景下，海外光伏项目IRR显著提升，海外光伏装机需求同比维持高增，组件价格得以有效传导，预计全球今年光伏新增装机155GW，2022年新增装机220GW。•本周光伏主链四大环节单瓦净利合计0.37元/W，较上周有所抬升。据测算，本周光伏主链四大环节单瓦净利合计0.37元/W，较上周提升2分钱，主要原因在于本周金属硅价格小幅下调，终端组件环节小幅上调。若考虑产业链库存影响（3周），主链四环节单瓦净利合计0.57元/W，每kg硅料可实现118元/kg净利，电池片企业微利，一体化企业可实现0.17元/W净利，若不考虑库存影响，一体化企业可实现0.06元/W净利。•展望2022年，硅料、胶膜粒子供给相对紧张，硅片...

【中信建投电新】评碳中和纲领性文件-新提法是2060年非化石能源占比80%-20211025

【中信建投电新】评碳中和纲领性文件-新提法是2060年非化石能源占比80%-20211025.pdf...

逐条点评碳中和“1+N”政策体系顶层设计

实现碳达峰、碳中和，是以习近平同志为核心的党中央统筹国内国际两个大局作出的重大战略决策，是着力解决资源环境约束突出问题、实现中华民族永续发展的必然选择，是构建人类命运共同体的庄严承诺。为完整、准确、全面贯彻新发展理念，做好碳达峰、碳中和工作，现提出如下意见。一、总体要求（一）指导思想。以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九大和十九届二中、三中、四中、五中全会精神，深入贯彻习近平生态文明思想，立足新发展阶段，贯彻新发展理念，构建新发展格局，坚持系统观念，处理好发展和减排、整体和局部、短期和中长期的关系，把碳达峰、碳中和纳入经济社会发展全局，以经济社会发展全面绿色转型为引领，以能源绿色低碳发展为关键，加快形成节约资源和保护环境的产业结构、生产方式、生活方式、空间格局，坚定不移走生态优先、绿色低碳的高质量发展道路，确保如期实现碳达峰、碳中和。点评：顶层设计落地，战略决心意义重大。2020 年以后中国保持社会经济可持续发展，关键在于突破制约发展的三大瓶颈，包括要素瓶颈（能源资源和生态环境的约...