核心要点： 1. 电子电气架构:从3.0升级至4.0版本，其中4.0版本预计2022年量产，4.0的电子电气架构核心包括中央计算、智能驾驶、智能座舱三大域控制器。其中中央计算控制器负责L2级别及以下的辅助驾驶、动力、整车的控制，智能驾驶域控制器负责L3及以上的自动驾驶功能，智能座舱域控制器负责娱乐信息系统、液晶仪表等功能。 2. 中央计算域控制器：低速辅助驾驶、整车、动力控制功能，名称为CCU，已经迭代至3.0版本，预计2022Q3量产，由长城子公司诺博负责生产。其中，芯片采用包括两块，一块是MobilEyeQ4系列芯片，主要负责ADAS辅助驾驶功能，另一块是TI的 Jacinto系列芯片，主要支撑车门、车灯等整车控制功能，整车域控制器的芯片算力要求并不高，大概30K DMIPS左右的CPU性能就可以（作为对比，高通8155座舱的算力是85K）。 3. 自动驾驶域控制器：负责L3及以上的自动驾驶功能，名称叫ICU，目前共迭代了4 个版本，分别是1.0、1.5、2.0和3.0。其中，自动驾驶域3.0平台主要采用高通 8540+9000系列芯片，也是...

亿纬锂能2021Q3业绩表交流纪要

消费电子板块出货稳定，三元供不应求，新建产能逐步释放；动力板块三元软包、铁锂稳定出货，四季度铁锂有新产能释放；全产业链布局基本完成，明年下半年陆续释放产能二、Q&A 1、主要业务的收入、利润率水平？过去动力电池、消费对半分，今年动力占比高，消费47亿，动力67亿，毛利率三季度 23.7%，环比下滑，主要是在动力板块，消费板块毛利率稳定。 2、净利率情况？本部净利率三季度比二季度有 2 个点的下滑，和毛利率下滑一样，动力板块原材料的上涨。四季度跟三季度不会有太大差异，四季度新产能能满产运行一个月。原材料价格得到供应商支持，也和客户沟通尽可能共同承担成本上涨的压力。 3、单三季度销售费用环比增长明显？基于产能规划持续加强销售团队，还有前几年的电池到了质保期，帮助客户解决一些历史遗留问题，更换电池等。 4、少数股东损益三季度比二季度下降一些，原材料压力？不能从少数股东权益倒推三元软包的情况 5、动力电池铁锂放量的原因？环比三季度增长一部分来自铁锂，荆门基地为储能的...

锂板块为何与基本面背离？过去、现在与将来

锂价涨而股价跌，行业基本面与二级市场背离已持续近一个半月，市场难成合力的核心原因在于站在过去、当下和未来审视锂板块的投资者均未达成一致预期，而此篇报告致力于回答二级市场对上游锂板块的核心担忧：1、站在过去：锂价再触及上一轮周期顶点，上游锂板块到底是周期还是成长？上游锂板块是带有周期属性的成长，远期更多是走量的逻辑，而不是价。周期的驱动来自供给出清，成长的驱动来自需求爆发。不可否认过去五年锂价的大起大落让市场短期更关心于价格波动，但我们认为：1）量：四十年维度六十倍需求，成长股的核心逻辑在于量的高增。经我们测算，假设新能源车100%渗透率+风光取代80%化石能源配套储能，碳酸锂2060年需求将升至1800万吨+，同比去年增长近60余倍。氢及钠电池在长周期下一定会取代部分锂电应用场景，但锂盐需求复合高增已形成一致预期，这也上游锂矿板块值得长期配置的核心原因。2）价：长中枢10-12万锂价更合理，但避免不了周期性小范围波动。新能源产业的快速发展要求原材料价格长期维持在合理中枢,而给予10-12万元的锂价更符合产业发展趋势。未来很难再经历一轮4-18万的宏大周期，锂价在合理区间内周期性波动概率...

长城汽车Q3业绩交流详细版纪要整理

长城汽车20211030.pdf...

航发动力21Q3业绩交流纪要20211030

航发动力21Q3...

广发电新迎接板块双击催化20211031

广发电新迎接板块双击催化20211031...

宁德时代交流纪要20211105

专家工作：主要负责产品开发，工作内容主要是根据主机厂和储能厂的设备方案、技术路线的选择设计电池，评估电池方案和性能，筛选材料和供应商。会议总结：单看宁德时代有的优势可以总结成规模带来的成本优势以及行业领先地位带来的研发和扩产投入产出比更优。研发比较难验证，接下来可以做的是验证一下历史扩产的投入产出比是不是确实有相当优势，优势是否积累。1. 宁德时代动力电池毛利率一直在掉，怎么看？答：是个长期趋势。有供应涨的原因，也有竞争激烈的原因。宁德和客户都要降价，宁德也会转嫁一部分到上游，但是上游也扛不住。锂、钴这些本身也比较缺。主机厂话语权相对来说很大。2. 现在下游里有话语权特别强的某一家吗？答：电池不是标品，每家要求都不一样，每家下游只想把自己的电池标准化。价格比较难比较，有的还会要求单独产线生产。海外的利润空间比国内的更大，海外品质性能要求高一些，审核更苛刻，电池厂话语权更弱。3. 研发方向主要是下游给还是企业内部？答：研发分为项目开发和前沿开发。项目开发根据客户要求做，前沿没有明确需求，看到一个技术方向就去做。公司95%以上的研发都是有客户明确需求的项目做。4. 三元和铁锂...