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#调研纪要#电力设备新能源行业周观点20220814

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-08-15 12:49:59

光伏:本周我们重点推荐阳光电源、中环股份,捷佳伟创;持续关注技术创新的方向,包括TOPCon电池,银包铜的进展等。市场上,美国通胀发展一方面有利于提振市场需求,另一方面要考虑对于产业链的吸引。硅料价格变动可能的场景。本周硅料价格持续保持坚挺上涨至约310元/公斤,一方面是需求端保持平稳,虽然说8月份环比7月份的排产下降了10%多,但并未出现大幅的下滑,海外出口依然保持了强势,对于国内来讲部分项目在多重压力下也可以接受超过2元/W的价格;另一方面供给端,虽然有多家硅料厂产能的释放,包括协鑫颗粒硅的

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光伏:

本周我们重点推荐阳光电源中环股份捷佳伟创;持续关注技术创新的方向,包括TOPCon电池,银包铜的进展等。市场上,美国通胀发展一方面有利于提振市场需求,另一方面要考虑对于产业链的吸引。


硅料价格变动可能的场景。本周硅料价格持续保持坚挺上涨至约310元/公斤,一方面是需求端保持平稳,虽然说8月份环比7月份的排产下降了10%多,但并未出现大幅的下滑,海外出口依然保持了强势,对于国内来讲部分项目在多重压力下也可以接受超过2元/W的价格;另一方面供给端,虽然有多家硅料厂产能的释放,包括协鑫颗粒硅的7-8月份的4万吨,但是鉴于东方希望的事故工厂尚未开起来,某龙头厂商的部分产能有所检修,所以硅料的整体供给并未大幅增加。我们预计硅料价格出现明显下降可能发生在10月份,一方面在硅料价格高企的情况下,需求并未有明显的改善,且到了11月份考虑到后续欧洲地区圣诞节和元旦的因素,发货量有所下降,另一方面产能的大规模投放发生在10月份。这样来看10月份出现价格下降的概率最高。另外来看,硅料并不会在短期内出现断崖式下降,大概率还是个缓慢下降的过程。硅料价格的下降,我们推荐阳光电源、组件相关辅材和跟踪支架等,另外地面电站的启动大概率也有利于210mm产品的推广,这个股价位置下,我们推荐中环股份和钨丝切割的相关产业链。


持续关注需求边际走弱下电池的库存情况。目前来看,电池端的库存一切正常。目前来看,主流光伏电池的价格达到1.3元/W,考虑到其他辅材的成本,应用外采电池的光伏组件的成本接近2元/W。这种局面下,龙头企业也暂停后者减少了外采电池的数量,我们认为8月份可以重点跟踪观察一下光伏电池的销售和库存情况。


TOPCon电池产能持续扩张,银包铜关注进展。近期,沐邦高科公布了10GW的TOPCon电池的产能扩张计划,据说也会用捷佳伟创的PE设备。此前通威在使用沉积设备的时候主要用了PE的路线,包括PECVD和PEALD,所以所技术路线的选择上肯定会以PE为主,通威有20GW的TOPCon电池的产能扩张计划。,晶澳科技公布了10GW的TOPCon电池的产能扩张计划,主要落地扬州,还有10GW落地云南曲靖,另外晶澳在河北的高效电池项目主要也是某龙头设备企业供货。我们认为TOPCon电池产能扩厂中,在设备选择上PECVD会成为必然方向之一。我们推荐关注捷佳伟创、金辰股份等公司。其他的技术创新还在持续关注中。另外,在HJT的进展中,我们关注银包铜的比例情况,目前某银浆企业反馈银包铜中,银和铜的比例为6:4,可以做到3:7,从而大幅降低银的消耗,从而降低HJT的金属化上的压力,当然目前来看,银包铜的浆料的加工费要比普通银浆的加工费高20-30%,还需要大规模量产来看产品效果和降低成本,关注后续HJT的降本之路。


POE成为这周关注的重点。电池及相关技术的进步不仅带来设备的需求,还带来辅材的变化。 POE胶膜的用量增加,一方面在POE胶膜领域具有技术和原材料优势的企业将会收益。重点推荐福斯特;另一方面随着地面电站预期的启动带来的双玻增加和N型电池组件的增加,POE的用量也会提升,POE粒子可能有供给不足的压力,目前来看全球的POE粒子主要来自陶氏,LG化学和三井化学,且超过80%都在陶氏手里,重点关注有国产化可能性的公司。另,我们没有验证到某家给fst送样的信息。


TCO导电玻璃值得关注。近期薄膜电池获得了市场较多的关注度,其中包括碲化镉和钙钛矿玻璃。其中,碲化镉技术比较成熟,国内外多家企业已经实现了大规模的量产,海外的话主要是first solar,国内包括杭州龙焱、中山瑞科、中建材等;钙钛矿技术还在推进中,包括杭州纤纳、协鑫纳米等公司,目前的商业化进展还在推进中。薄膜电池的进展一方面包括了设备的需求,尤其是激光设备;另一方面包括了TCO导电玻璃,主要包括洛阳玻璃、亚玛顿和金晶科技等。在这里我们重点推荐关注洛阳玻璃。


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