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#调研纪要#【东吴电新】电动车7月销量持续超预期,下半年新车密集交付需求强劲,继续全面看好!

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-08-10 10:34:43

7月新能源乘用车批发销量56.4万辆,同环比+124%/-1.1%,超市场预期,预计7月电动车总销量约58万辆;8月特斯拉产线改造完成即将起量,且8-9月新车型密集交付,预计8月销量环增15%以上,H2销量预计环增60%+,全年销量预期680万辆+,同比接近翻番增长,且预计23年销量950万辆,同增40%。7月低端车份额显著提升,插混销量占比环比向上。7月A00级13万辆,占比23%,环比+3pct;A0级8.9万辆,占比16%,环比+2pct;A级11.6万辆,占21%,环比+1pct;

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7月新能源乘用车批发销量56.4万辆,同环比+124%/-1.1%,超市场预期,预计7月电动车总销量约58万辆;8月特斯拉产线改造完成即将起量,且8-9月新车型密集交付,预计8月销量环增15%以上,H2销量预计环增60%+,全年销量预期680万辆+,同比接近翻番增长,且预计23年销量950万辆,同增40%。


7月低端车份额显著提升,插混销量占比环比向上。7月A00级13万辆,占比23%,环比+3pct;A0级8.9万辆,占比16%,环比+2pct;A级11.6万辆,占21%,环比+1pct;B/C级9.4万辆,占比17%,环比-9pct。动力结构看,纯电42.8万辆,占76%,插混13.6万辆,占24%(环+3pct)。7月自主品牌中,比亚迪、上通五菱、吉利、广汽、奇瑞、长安分别销16.2万辆(环增21%)、5.9万辆(环增20%)、3.2万辆(环增8%)、2.5万辆(环增4%)、2.5万辆(环增9%)、2.2万辆(环增38%)。特斯拉7月批发销2.8万辆,环减64%,主要系出口增加及产线改造影响;新势力增长减速,蔚来销1.0万辆(环减22%)、理想销1.0万辆(环减20%)、哪吒销1.4万辆(环增7%)。


观点重申:下半年景气度超预期,继续强烈看好电动车板块,第一条主线看好Q2盈利拐点叠加储能加持的电池,龙头宁德、亿纬、比亚迪、派能,重点关注欣旺达蔚蓝锂芯;第二条为持续紧缺、盈利稳定的龙头:隔膜(恩捷、星源)、负极(璞泰来、杉杉,关注贝特瑞、中科)、结构件科达利)、添加剂(天奈)、前驱体(中伟、华友)、勃姆石(关注壹石通)、铝箔(关注鼎胜);第三条为盈利下行但估值低、Q2盈利超预期:电解液(天赐、新宙邦,关注多氟多)、三元(容百、当升、振华,关注厦钨)、铁锂(德方)、铜箔(嘉元、诺德);第四为价格持续维持高位低估值的锂(关注天齐、赣锋等)。


风险提示:销量不及预期

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