当前位置: 首页 调研纪要

#调研纪要#【东吴电新】户储需求无虞,坚定看好户储高成长的产业趋势!

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-11-09 09:18:38
今日储能板块尤其是户储调整主要系昨日某专家表示Q4由于欧洲安装人工紧缺及物料紧张,储能出货环比可能出现下滑,进而引发市场的担忧。但从我们目前跟踪情况来看,各家逆变器Q4排产均环比提升,部分厂家23Q1还能继续实现环比增长,则同比将实现2倍+增长,成长性极强!且安装人工问题随着东欧劳动力加入,将得到极大缓解。户储需求无虞,户储赛道确定性强,我们坚定推荐!各逆变器厂商排产逐季向上,23年均翻倍以上增长:阳光户储Q4预计出货4-5万套,环比翻3倍增长,23年预计出货20gwh+,其中大储15gwh+,......

今日储能板块尤其是户储调整主要系昨日某专家表示Q4由于欧洲安装人工紧缺及物料紧张,储能出货环比可能出现下滑,进而引发市场的担忧。但从我们目前跟踪情况来看,各家逆变器Q4排产均环比提升,部分厂家23Q1还能继续实现环比增长,则同比将实现2倍+增长,成长性极强!且安装人工问题随着东欧劳动力加入,将得到极大缓解。户储需求无虞,户储赛道确定性强,我们坚定推荐!


各逆变器厂商排产逐季向上,23年均翻倍以上增长:阳光户储Q4预计出货4-5万套,环比翻3倍增长,23年预计出货20gwh+,其中大储15gwh+,户储5gwh,同比翻4-5倍增长;固德威Q4预计储能出货10万台,环增33%,23年预计50-60万台,同比翻倍增长;德业Q4预计储能出货12~16万台,环增20~40%,23年预计翻倍以上增长;锦浪Q4预计储能出货10万台+,环增30%+,23年2倍+增长;禾迈昱能户储今年小批量出货,禾迈预计23年出货6-10万台,昱能23年预计实现营收4-6亿元,同增20倍+。户储需求持续旺盛,订单已排至明年4月,23年各厂商储能出货目标均翻倍以上增长。


户储为储能增速最快环节,低渗透率下高经济性推动高成长。户储当前渗透率不足5%,渗透率较低,成长空间巨大,我们测算电价在30欧分/Kwh以上,回收期仅4-8年,收益率较高,户储经济性十分强劲。除欧洲高增长以外,随着极端天气频发及FIT电价退坡,光+储的产业趋势明确,南非、巴西、美国等市场亦呈现出强势增长。


投资建议:当前市场对户储过于悲观,对应23年估值水平普遍在30~40X,PEG普遍在0.3左右。实际户储近几年将是景气度最高的行业,继续全面看好储能标的!排序依次为海外户储美国储能国内大储:继续强推:海外户储:锦浪、德业、禾迈、昱能、派能、固德威、科士达;美国储能:阳光、宁德、亿纬、盛弘、科陆、科华;中国大储:南网科技、金盘、上能、南都等。


[爆竹]风险提示:竞争加剧等


☎欢迎联系东吴电新团队


免责声明:以上内容为本站由网络合法获得,版权归原撰写方所有,其观点不代表本站观点,亦不代表本站赞同其观点或证实其内容的真实性,如有侵权请联系客服处理。

有话要说

  



客服微信

分类栏目