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#调研纪要#【东吴电新】周策略:电动车需求和排产6月进一步恢复,国务院会议强调加快风光基地项目建设

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-05-30 15:33:52
投资要点

国内将加快新能源汽车下乡,深圳出台新能源购车补贴政策,4月国内电动车销29.9万辆,同环比+45%/-38%,5月车企已复工复销量将明显改善,6月恢复正常,全年仍有望达到580-600万辆(同增65%)。战争导致欧洲汽车供应链紧缺,4月欧洲已披露主流九国合计销量为12.5万辆,同环比-5%/-39%,预计下半年有望恢复,全年预期下修至250万辆+,同比增近20%。美国4月电动车销8.6万辆,同环比+109%/+4%,表现亮眼,维持全年110-130万辆预期,全球22年销量仍可达到950万辆+,同比增50%+。排产看,5月下旬锂电排产逐步恢复正常,预计6-7月将恢复正常,Q2核心公司环比中枢0~10%,核心公司全年仍可增60~100%,当前市场预期和估值明显偏低,继续强烈看好电动车板块超跌反转,尤其看好Q2盈利反转的电池环节,同时看好盈利趋势稳定的隔膜、负极、结构件、前驱体等环节龙头。光伏来看,欧洲今年及中期需求有望超预期,户用储能火爆,美国因针对东南亚反规避调查边际略有好转,国内分布式需求延续火爆,风光大基地项目加快推进,预计2022年全球光伏装机240-250GW,近50%增长,其中国内预计90GW,同增65%+,微观来看,Q1旺季,硅料近期涨价近26万/吨,组件排产5、6月环比小幅增长,Q2排产环比10%以上增长,组件龙头出货20-50%增长,继续看好光伏板块成长,重点看好组件、逆变器和金刚线环节龙头。工控国产替代持续,景气度低位,但国内龙头订单Q1超预期,4月普超预期,看好龙头汇川。风电抢装后成本大降进入平价时代,陆风22年恢复增长,海风23年恢复增长,大宗商品价格下跌风电盈利改善,重点关注零部件龙头。电网投资预计稳中有增,重点关注新型电力系统带来结构性机会。
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投资要点

国内将加快新能源汽车下乡,深圳出台新能源购车补贴政策,4月国内电动车销29.9万辆,同环比+45%/-38%,5月车企已复工复销量将明显改善,6月恢复正常,全年仍有望达到580-600万辆(同增65%)。战争导致欧洲汽车供应链紧缺,4月欧洲已披露主流九国合计销量为12.5万辆,同环比-5%/-39%,预计下半年有望恢复,全年预期下修至250万辆+,同比增近20%。美国4月电动车销8.6万辆,同环比+109%/+4%,表现亮眼,维持全年110-130万辆预期,全球22年销量仍可达到950万辆+,同比增50%+。排产看,5月下旬锂电排产逐步恢复正常,预计6-7月将恢复正常,Q2核心公司环比中枢0~10%,核心公司全年仍可增60~100%,当前市场预期和估值明显偏低,继续强烈看好电动车板块超跌反转,尤其看好Q2盈利反转的电池环节,同时看好盈利趋势稳定的隔膜、负极、结构件、前驱体等环节龙头。光伏来看,欧洲今年及中期需求有望超预期,户用储能火爆,美国因针对东南亚反规避调查边际略有好转,国内分布式需求延续火爆,风光大基地项目加快推进,预计2022年全球光伏装机240-250GW,近50%增长,其中国内预计90GW,同增65%+,微观来看,Q1旺季,硅料近期涨价近26万/吨,组件排产5、6月环比小幅增长,Q2排产环比10%以上增长,组件龙头出货20-50%增长,继续看好光伏板块成长,重点看好组件、逆变器和金刚线环节龙头。工控国产替代持续,景气度低位,但国内龙头订单Q1超预期,4月普超预期,看好龙头汇川。风电抢装后成本大降进入平价时代,陆风22年恢复增长,海风23年恢复增长,大宗商品价格下跌风电盈利改善,重点关注零部件龙头。电网投资预计稳中有增,重点关注新型电力系统带来结构性机会。

本周重点推荐标的

宁德时代(动力电池全球龙头、优质客户、领先技术和成本优势)
隆基绿能(单晶硅片和组件全球龙头、新电池技术值期待)
汇川技术(通用自动化Alpha明显、动力总成全面突破)
亿纬锂能(动力锂电全面上量盈利拐点、消费类电池稳健增长)
比亚迪(电动车销量持续超预期、刀片电池外供加速)
恩捷股份(湿法隔膜全球龙头、盈利能力强且稳定)
璞泰来(负极全球龙头、隔膜涂敷龙头)
美畅股份(金刚线龙头企业,引领薄片化和细线化迭代)
科达利(结构件全球龙头、优质客户放量高增可期)
晶澳科技(一体化组件龙头、2022年利润弹性可期)
锦浪科技(组串式逆变器龙头、业绩高增长)
禾迈股份(微逆龙头出货有望连续翻番、美国市场开始放量)
天合光能(210组件龙头、户用系统爆发)
宏发股份(新老继电器全球龙头、2021年超市场预期
容百科技(高镍正极龙头、产能释放高增可期)
天赐材料(电解液&六氟龙头、新型锂盐领先)
当升科技(正极稳健龙头、盈利能力强估值低)
晶科能源(一体化组件龙头、Topcon技术领先)
派能科技(户用储能龙头、连续翻番增长)
阳光电源(逆变器全球龙头、储能前瞻布局)
天奈科技(碳纳米管导电剂龙头,进入上量阶段)
华友钴业(钴盐龙头、正极前聚体龙头)
中伟股份(三元前聚体全球龙头、高冰镍项目投产在即)
三花智控(热管理全球龙头、稳健增长低估值)
德方纳米(铁锂需求超市场预期、盈利超预期)
新宙邦(电解液&氟化工齐头并进、估值低)
固德威(分布式逆变器高增长,储能业务发力)
福斯特(EVA和POE龙头、感光干膜上量)
通威股份(硅料和PERC电池龙头、盈利超市场预期)
国电南瑞(二次设备龙头、电力物联网受益)
东方电缆(海缆壁垒高竞争格局好,龙头主业纯粹)

推荐标的:嘉元科技、思源电气、诺德股份、福莱特、星源材质、大全能源、九号公司、雷赛智能、爱旭股份、金风科技、中信博。
建议关注:赣锋锂业、天齐锂业、欣旺达、中科电气、贝特瑞、大金重工、新强联、日月股份、中环股份等。

行业层面:

电动车:工信部:组织新一轮新能源汽车下乡活动;深圳购新能源汽车最高补贴1万元,全面落实免购置税政策;特斯拉上海工厂拟闭环工作到6月中旬,近期采用双班制;传宁德时代已获宝马圆柱型电池项目定点;通用汽车与浦项化学成立合资企业,为北美生产电池阴极活性材料;宝马集团与华友循环深化合作,闭环回收动力电池原材料;Stellantis和三星SDI官宣投资逾25亿美元建电池厂;现代在美建设电动汽车工厂,2025年投产;比亚迪高端品牌80万起,三季度品牌发布;宁德时代与欧洲电动客车企业Solaris合作;小鹏汽车Q1财报:营收连续7个季度保持同比150%以上增幅;金属钴报价48.73万元/吨,本周-5.8%,镍报价22.08万元/吨,本周-1.5%,锰报价1.62万元/吨,本周持平,金属锂报价301万元/吨,本周-1.6%,电池级碳酸锂报价47.6407万元/吨,本周持平,氢氧化锂报价46.75万元/吨,本周持平,工业级DMC碳酸二甲酯报价0.54万元/吨,本周持平,三元622型正极报价38.5万元/吨,本周持平,三元811型正极报价39.75万元/吨,本周持平,磷酸铁锂正极报价15.55万元/吨,本周持平,PVDF报价66万元/吨,本周持平,三元PVDF报价83.5万元/吨,本周持平。

新能源:中电联:1-4月全国各电力交易中心累计完成市场交易电量1.63万亿千瓦时,同增53.7%;国务院:盘活存量资产扩大有效投资,优先支持大型清洁能源基地;国务院:开展风电和光伏发电可开发资源量勘察评估;能源局综合司发布关于加强电化学储能电站安全管理的通知;水面光伏重磅新规,水利部禁止在河道、湖泊、水库内建设风光项目;工信部:3-4月多晶硅全国产量约12.2万吨;国网绿电交易细则出台;中环股份:大尺寸硅片或出现结构性短缺,G12需求超预期;华润、国家能源、国电投等拟达成百亿合作;据SolarZoom,本周单晶硅料260元/kg,环比持平;单晶硅片166/182/210mm报价5.75/6.87/9.15元/片,环比持平;单晶PERC166电池报价1.15元/W,环比持平;单晶PERC组件报价1.9元/W,环比持平;玻璃3.2mm/2.0mm报价28.5/21.92元/平,环比持平。上周风电招标954MW(陆上350MW,海上604MW);中标1.49GW(陆上990MW,海上500MW),陆上中标单价(不含塔筒)1600-2050元/kW。

工控&电网:2022年1-4月电网基建投资完成额同比+4.7%。

公司层面:

天赐材料:公开发行可转换公司债券申请获得中国证监会受理。赣锋锂业:1)以自有资金不超过20亿元投建年产5万吨锂电新能源材料项目;2)推出新一期股权激励计划,拟向113人授予股票期权217万份,约占总股本0.15%,价格118.86元/股,考核目标为22年/23年/24年/25年累计利润不低于80/180/280/380亿元。天齐锂业:参股公司SQM2022Q1实现净利53.76亿元,公司合计持股23.02%,2022年半年度归母净利预计将因此增加6.2亿元。星源材质:欧洲星源拟向布鲁克纳机械购买2条双向拉伸微孔电池隔膜生产线设备及服务,合同金额为0.34亿欧元。雷赛智能:拟授予88人限制性股票数量800万股(首次授予750万股),占股本2.65%,价格7.96元/股,考核目标为以21年净利/营收为基数,22年/23年/24年增长率不低于10%/30%/60%。日月股份:1)投资1600万美元设立全资子公司塞尔维亚日月;2)投资设立控股子公司宁波日月至信检测,出资1020万元,占注册资本51%;3)非公开发行价格14.07元/股,发行对象为公司实控人傅明康、陈建敏,募资总额不超过10亿元,全部用于补流。国轩高科:拟授予1757人期权6000万份(首次授予4800万份),行权价格不低于每股18.77元,考核目标为以21年营收为基数,22/23/24年增长率不低于100%/200%/300%。麦格米特:拟授予605人期权数量2000万份(首次授予1814.2万份),约占总股本4.02%,行权价格为17.87元/股,考核目标为22年/23年/24年/25年相对19-21年营收均值增长率不低于30%/50%/70%/100%、或扣非净利增长率不低于15%/30%/60%/90%。泰胜风能:本次向特定对象发行2.16亿股,价格5.01元/股,募集总额10.81亿元,拟全部补充流动资金。翔丰华:1)非公开发行募资总额2.2亿元,全部用于3万吨高端石墨负极项目及研发中心建设项目。2)向全资子公司翔丰华新能源增资5亿元,子公司注册资本增至6亿元。壹石通:非公开发行募资总额不超过9.51亿元,用于年产1.5万吨电子功能粉体材料建设项目、年产2万吨锂电池涂覆用勃姆石建设项目、技术研发中心建设项目以及补充流动资金。中环股份:变更募投项目(集成电路用半导体硅片生产线)为年产30GW高纯太阳能超薄硅单晶材料智慧工厂项目,拟使用募集资金9.76亿元,投资总额31.04亿元。林洋能源:子公司林洋亿纬参与中国能建华能巴彦诺日公300MW风电EPC储能设备的招标,中标产品为储能系统设备,预估中标金额27397.7万元。新强联:股东海通开元计划6个月内减持股份累计不超过582万股,占总股本3%。

投资建议和策略

一、电动车板块

5月中下旬产业链排产逐步恢复正常,全年预计仍可维持高增长。4月受疫情影响,行业排产有所下修,龙头电池企业减产20%左右,材料公司排产分化,排产环比-20~0%,增速略平淡。但随着4月底车企复工复产,5月排产开始逐步恢复,5月中旬厂商排产逐步恢复正常,我们预计环比增速5~10%,6-7月有望完全恢复正常。Q2整体行业排产增速中枢下修至0~10%,核心公司全年出货量我们预计将下修10%,即便如此,全年依然可维持60~100%的高增长。产业链价格看,3月碳酸锂价格突破50万元/吨,近期价格已经小幅回调,随着Q2新增产能释放,价格高位震荡。中游材料,隔膜、负极等2022年全年均偏紧,盈利水平稳定;电解液、铜箔、正极等盈利水平逐步回落。原材料价格开始松动,金属价格联动顺利涨价,动力电池Q2盈利拐点明确,强烈看好电池板块。成本端,高点基本已过,碳酸锂价格回落至45万元/吨,钴、镍小幅回落,六氟及电解液价格由高点回落超30%(20万元+),对应电池成本较高点下降0.03-0.05元/wh,后续随着中游材料产能释放,成本有望逐步下降。价格端,龙头厂商涨价陆续落地,Q2开始与金属价格联动定价,涨幅可达15-30%,二线电池厂Q1已调价10-20%,Q2预计将继续调涨10-30%,可覆盖绝大部分年初以来成本上涨。因此,我们认为Q1为电池盈利低点,Q2盈利将明显修复,由于涨价执行滞后性,预计Q3均价进一步提升,叠加规模效应,2H22-2023年盈利水平将逐季恢复。疫情冲击,4月国内电动车产销触底,5月逐步修复。根据中汽协数据,4月电动车产量31.2万辆,同环比+43.9%/-32.9%;销量29.9万辆,同环比+44.6%/-38.3%,渗透率25.3%,1-4月销155.6万辆,同增112.2%,累计渗透率20.3%。乘联会口径,4月新能源乘用车批发销量28.04万辆,同环比+53%/-38%,渗透率30%,环比+5pct,1-4月累计销量达147.01万辆,同比大增122%。分车企看,比亚迪、零跑销量亮眼,比亚迪4月销10.6万辆,同环比+324%/+1%,占比38%;零跑销0.91万辆,同环比+228%/-10%。新势力4月回落明显,小鹏销0.90万辆,同环比+74%/-42%;哪吒销0.88万辆,同环比+120%/-27%;蔚来销0.51万辆,同环比-29%/-49%;理想销0.42万辆,同环比-25%/-62%。特斯拉中国受疫情影响,4月生产1.07万辆,但仅销0.15万辆,同环比-94%/-98%。5月车企已明显复工复产,我们预计最困难的时候已经过去,预计5月逐步恢复至36-40万辆,6月基本正常至46-50万辆,Q2销量115-120万辆,随着新车型陆续上市,下半年为销售旺季,预计全年销量580-600万辆。
受俄乌战争影响,欧洲4月主流电动车增速放缓,全年有望达到20~30%增长。4月欧洲已披露主流九国合计销量为12.5万辆,同环比-5%/-39%,乘用车注册63.7万辆,同环比-21%/-29%,电动车渗透率19.7%,同环比+3.3/-3.3pct。其中,德国4月电动车注册4.4万辆,同环比-14%/-29%,电动车渗透率24.3%,同环比+2.2/-1.3pct。英国4月电动车注册1.9万辆,同环比+3%/-65%,电动车渗透率16.2%,同环比+3.0/-6.5pct。法国4月电动车注册2.3万辆,同比+10%,环比-27%,电动车渗透率21.1%,同环比+6.3/-0.3pct。意大利4月电动车注册8602辆,同比-25%,环比-19%,电动车渗透率8.7%,同环比+0.8/+0pct。挪威4月电动车注册8189辆,同比-22%,环比-45%,电动车渗透率84.2%,同环比+3.8/-7.7pct。瑞典4月电动车注册1.1万辆,同比+12%,环比-34%,电动车渗透率48.2%,同环比+5.0/-4.7pct。受战争影响,欧洲电动车供应链紧缺,主流车企排产受冲击,近2个月欧洲电动车销量同比增速放缓,我们预计下半年增速有望恢复,全年销量略下修至250万辆+,同比增长15%~20%。
美国4月电动车环比进一步提升,销量略超预期。4月电动车注册8.6万辆,同比+109%,环比+4%,其中纯电注册6.9万辆,插混注册1.7万辆。乘用车注册125.6万辆,同比-20%,环比-3%,电动车渗透率6.9%,同环比+4.2/+0.5pct。我们预计美国后续相关配套政策有望加速推出,2021-2025年高速增长开启。政策支持叠加新车型投放周期,我们预计美国2022年电动车销量将超130万辆,同比继续翻番,2021-2025年复合增速有望超过60%(此前市场预期增速30%+),到2025年销量超过500万辆,渗透率达到25%。对应动力电池需求从20gwh增加至180gwh。投资建议:我们继续强推锂电中游全球龙头和价格弹性大的锂资源龙头,强推宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、恩捷股份、璞泰来、科达利、容百科技、天奈科技、天赐材料、德方纳米、新宙邦、华友钴业、中伟股份、赣锋锂业(关注)、天齐锂业(关注)等和零部件宏发股份、汇川技术、三花智控等,重点推荐星源材质、诺德股份,关注欣旺达、国轩高科、中科电气、贝特瑞、嘉元科技等。
二、风光新能源板块
国务院会议强调加快风光大基地项目建设:5月25日,国务院召开“全国稳住经济大盘”电视电话会议,会议强调,要加快风光大基地项目开工,确保国家能源安全,按照应开尽开,能开尽开的原则,认真做好第二批大型风电光伏基地项目的组织实施工作。此次会议将加快推动以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的第二批大型风电光伏基地的建设,项目开工节奏有望前置。十四五期间,考虑第一批大基地项目97GW,第二批大基地项目200GW(总共455GW,其中十四五期间200GW),五大海风基地70GW, 再叠加各省单独下发的项目规模,预计十四五期间,风电、光伏总规模预期600GW+,是十四五期间风光项目的重要组成部分。大基地项目推进思路先进:1)每个风电光伏基地项目原则上由1家有实力的企业作为投资主体或牵头新组建单一联合体,不再单独拆分,保障项目运行效率;2)统筹风电光伏基地、煤电配套电源、外送通道项目"三位一体",各要素协同发展,保障项目可行性;3)优先推动规划内煤电原址或就近改扩建,积极有序开展存量煤电灵活性改造同时,可以保证特高压线路利用率,预期按40%的规模配置火电的调峰能力。  硅料上游环节供应由于供需产能持续错配,硅料供应紧张趋势持续,同时硅料现货难求、订单执行情况不甚理想、等各种复杂情形依旧得不到有效缓解,硅料环节的买卖双方仍然处于焦灼态势。
单晶致密块料的成交价格整体继续抬升,价格范围涨至人民币每公斤255-260元,复投料的成交价格范围约每公斤258-266元,海外产地硅料价格存在溢价。
5月产量相比1月增幅已达16%,6月硅料产量有希望突破7万吨/月的新一个产量台阶,受终端需求增长规模影响,以及拉晶环节产能增速过快导致上游环节供需严重错配的原因,硅料价格继续呈现上涨趋势,预计短期仍难以下跌,但是预计随着三季度硅料产量的增幅有望加快,高价区间的上涨空间也已经在逐渐收窄。
海外硅料由于其具有相对特点和优势,而且在供应量方面短期几乎看不到新增能力,与国产硅料的价格差的范围有进一步扩大趋势。

硅片
本周单晶硅片主流规格的价格暂时仍然以维持为主,相同尺寸和规格的单晶硅片价格、龙头厂家报价略高于其他二线厂家的报价,整体价格继续上涨的动力减弱,预计6月价格以维持趋势为主,个别大尺寸硅片价格可能存在松动迹象,近期市场氛围中的交易明显更加旺盛和积极。
受制于硅料价格持续高昂、拉晶环节几乎各家都难以达到完全满开的稼动水平而对生产成本造成负面影响,部分新进入的拉晶企业也面临各式严峻挑战,单晶硅片供应方面除了大尺寸产出比例逐月增加以外,在降本的目标追逐下,硅片厚度的下降速度超乎预期。预计截止二季度末,210mm尺寸规格厚度将有希望全面下降到155μm,182mm尺寸规格的厚度将下降到155μm-160μm。
*备注:因近期人民币兑美元汇率波动异常剧烈,下游环节产品价格已经有所快速反应,但是硅片环节的美金交易价格调整尚未充分开启,单晶硅片价格因汇率变动而导致的影响预计需要时间反应。

电池片
电池片环节面对下游的压力在本周持续放大,部分组件厂家空手居于观望外。此举最终也将抑制电池开工,使电池厂家推动价格中承受更大压力。
本周全尺寸电池价格持稳,成交价格M6,M10,和G12尺寸分别落在每瓦1.1-1.15人民币,每瓦1.17-1.2人民币,以及每瓦1.16-1.18人民币的价格水位。M6尺寸价格在海外低价水位出现上扬,主因为海外市场的持续萎靡导致。多晶部分,随着多晶硅片本周价格持平,落在每片4.2-4.5元人民币的区间,海外约每片0.57-0.59元美金。
近期博弈结果将告一段落,主流尺寸价格在六月上旬或将出现小幅上扬迹象,然面临终端传导压力持续,上游供应能力逐月缓慢增加下,预期电池价格已逼近临界点,本周仍静观月底硅片价格公示结果。

组件
即便终端厂家已部分接受价格每瓦1.9元人民币初头的价格,5月执行新单集中式项目出厂价格约在每瓦1.9-1.93元人民币的价位,分布式项目大宗价格约在每瓦1.93-1.95元人民币,500W+双玻主流价格则相差单玻约每瓦2-4分人民币。低价部分,仍有前期订单以集中式项目出厂价格约在每瓦1.88-1.9元人民币,分布式项目在每瓦1.92-1.93元人民币。
然而500W+组件报价持续上调至每瓦1.95元人民币以上的水平,当前新单实际成交少之又少,买卖双方仍在僵持价格,终端定标后、尚未确定拉动的时间节点,终端观望情绪增加,也有不少销售反馈订单走单不畅、有部分减单的迹象。因高昂的组件价格、二季度需求再度出现变动。此外值得注意逆变器供应紧张是否会影响全年组件需求。
目前海外地区价格暂时稳定,因美金汇率波动最近恐会小幅波折,其中亚太地区价格因汇率小幅调动,Q2-Q3仍有部分订单在签、价格约在每瓦0.26-0.27元美金(FOB)左右。当前欧洲500W+单玻组件约每瓦 0.27-0.28 元美金,现货价格来到每瓦0.28-0.30元美金以上的水平。

风电
根据中电联统计,2022年1-4月风电新增装机9.58GW,同比+45%;4月风电新增1.68GW,同比+25%。1-4月风电利用小时数778小时,比上年同期减少45小时。2021年陆上风电招标价格大幅下降,公开招标量超60GW,22年通过大机型降本增效开启平价新周期。国内海上风电21年并网16.9GW,超越英国跃居全球第一,22年平价过渡期,招标重启,平价项目涌现,看好23-25年海风高成长性。
截至2022年5月28日,国内风机公开招标37.8GW(陆上33.7GW、海上4.6GW),开标29.13GW(陆上25.1GW、海上4.1GW)。上周招标954MW,其中陆上350MW,为昌吉国投保障性并网150MW,国电电力200MW。海上604MW,为华能苍南2号300MW海上风电项目和山东莱州304MW海上风电与海洋牧场融合发展研究试验项目。上周中标1.49GW,其中陆上990MW,中标单价(不含塔筒)为1600-2050元/kW。海上500MW,国电投山东半岛南项目远景能源中标(含塔筒),价格未披露。

三、工控和电力设备板块

2022年4月制造业PMI 47.4,前值49.5,环比-2.1pct,受到疫情影响:其中大型企业PMI 48.1(环比-3.2pct)、中型企业47.5(环比-1.0pct)、小型企业45.6(环比-1.0pct);2022年4月工业增加值同比-4.6%;2022年4月制造业固定资产投资完成额累计同比+12.2。2022年1-4月电网投资893亿元,同比+4.7%,1-4月新增220kV以上变电设备容量6964万千伏安,同比-1.7%。2022年国网两会发布,2022年将投资5012亿元,同比+6%。2022年4月PMI 47.4、环比-2.1pct,制造业数据稳增,2022年4月制造业固定资产投资完成额累计同增12.2%;2022年4月制造业规模以上工业增加值同比-4.6%。2022年4月官方PMI为47.4,环比-0.7个点,其中大/中/小型企业PMI分别为48.1/47.5/45.6,环比-3.2pct/-1.0pct/-1.0pct,制造业景气度受到疫情影响,后续持续关注PMI指数情况。
景气度方面:短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况,在经济持续复苏之后,若制造业产能扩张进一步加大对工控设备的需求。
2022年4月官方PMI为47.4,环比-2.1个点,其中大/中/小型企业PMI分别为48.1/47.5/45.6,环比-3.2pct/-1.0pct/-1.0pct,制造业景气度受到疫情影响。
2022年4月工业增加值增速环比有所下降:2022年4月制造业规模以上工业增加值同比-4.6%,环比-9.0pct。
2022年4月制造业固定资产投资增速环比有所下降:2022年4月制造业固定资产投资完成额累计同比+12.2%,环比-3.4pct。
2022年4月机器人、机床承压:2022年4月工业机器人产量同比-8.4%;4月金属切削机床产量同比-19.0%。,4月金属成形机床产量同比+58.3%。
22022年4月PMI为47.4、环比-2.1pct,制造业数据稳增,2022年4月制造业固定资产投资完成额累计同增12.2%;2022年4月制造业规模以上工业增加值同比-4.6%。2022年4月官方PMI为47.4,环比-2.1个点,其中大/中/小型企业PMI分别为48.1/47.5/45.6,环比-3.2pct/-1.0pct/-1.0pct,制造业景气度受到疫情影响,后续持续关注PMI指数情况。



特高压推进节奏:
双碳战略下、“十四五”期间国网将继续推动特高压建设,2021年3月国网发布碳达峰碳中和行动方案,国家电网新增的跨区输电通道将以输送清洁能源为主,将规划建成7回特高压直流,新增输电能力5600万千瓦。到2025年,国家电网经营区跨省跨区输电能力达到3.0亿千瓦,输送清洁能源占比达到50%。
特高压投资重启后到2021年8月初已有青海-河南、张北-雄按、陕北-湖北、雅中-江西及南网的云贵互联互通工程等项目获核准,项目核准后已经悉数开始招标。
2018年,蒙西-晋中、青海-河南、张北-雄按“一直两交”三条线路陆续得到核准,2019年上半年驻马店-南阳、陕北-武汉、雅中-江西“两直一交”三条陆续得到核准,2019年下半年相对空白。
2020年3月国网下发《2020年重点电网项目前期工作计划》,推进5交、2直、13项其他重点项目核准开工,总计动态投资1073亿元,其中特高压交流339亿元、直流577亿元、其他项目137亿元,并新增3条直流项目进行预可研。
2020年4月2日,国家电网召开“新基建”工作领导小组第一次会议,确保年内建成“3交1直”工程。
2020年11月4日,发改委核准白鹤滩-江苏±800kV特高压直流输电工程送受端换流站及重庆、江苏境内输电线路项。
后续关注未核准项目的核准开工情况,特高压交直流企业国电南瑞、平高电气、许继电气、特变电工、中国西电等有望受益。



四、关注组合和风险提示

关注组合:电动车:宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份、科达利、德方纳米、容百科技、天赐材料、璞泰来、新宙邦、中伟股份、天奈科技、华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、宏发股份、汇川技术、比亚迪、星源材质、诺德股份;光伏:隆基股份、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、中信博、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、捷佳伟创、林洋能源;工控及工业4.0:汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气;电力物联网:国电南瑞、国网信通、炬华科技、新联电子、智光电气;风电:东方电缆、新强联、日月股份、恒润股份、天顺风能、大金重工、金风科技、明阳智能;特高压:平高电气、许继电气、思源电气。
风险提示:投资增速下滑,政策不达市场预期,价格竞争超市场预期。

1.行情回顾

电气设备9443下跌3.99%,表现弱于大盘。沪指3130点,下跌16点,下跌0.52%,成交19121亿元;深成指11194点,下跌261点,下跌2.28%,成交23387亿元;创业板2322点,下跌95点,下跌3.92%,成交7334亿元;电气设备9443下跌3.99%,表现弱于大盘。

本周股票涨跌幅
涨幅前五为中通客车、科陆电子、金龙汽车、北京科锐、中电电机;跌幅前五为中利集团、中科电气、清源股份、澳洋顺昌、爱康科技。


本周外资持仓占比变化

本周北向资金净流出金额95.8亿元,电新板块北向资金净流入约27.93亿元。




外资加仓前五为海兴电力、德方纳米、富临精工、新宙邦、东方日升;外资减仓前五为特锐德、日月股份、科华恒盛、天赐材料、万向钱潮。



2.分行业跟踪

2.1国内电池市场需求和价格观察

锂电池:
本周电池市场变化不大,头部企业产能持续爬升,中国宽温域锂离子电池量产,最低工作温度可达到零下70℃,最高工作温度达80℃,基于铝基复合负极材料,电池产品除了耐热抗冻的特性以外,还具有高安全、长续航、快充和低成本的优势,电池表现出的长循环稳定性,使得铝基电池具有巨大的应用潜力。

正极材料:
磷酸铁锂:原料端磷酸铁在成本支撑下继续高位运行,但市场消息称某龙头铁锂厂欲压价磷酸铁,磷酸铁企业生产负荷保持高位;碳酸锂在锂精矿拍卖价格再创新高及下游需求逐渐恢复预期下价格走高。本周磷酸铁锂价格维持稳定,毛利进一步收缩,随着碳酸锂价格上涨及下游电池厂订单逐渐上量,市场预计后市铁锂价格将止跌回升。5月铁锂产量仍然较低,预计与4月相比增量有限。目前磷酸铁锂主流价格在15.5万元/吨左右,较上周五持平。
三元材料:本周三元材料行情变化较小,部分型号产品报价有所下调。从市场层面来看,由于锂盐价格有所反弹,叠加进入6月市场预期向好,下游电池企业出于补库、备货等需求,动力型三元产品的询价及采购意愿较上半月有所复苏;数码消费方面表现则略显低迷,报价重心有所下移,且目前不同企业间差异明显,部分中小厂商甩货价格偏低。
三元前驱体:原料成本持续走低,本周三元前驱体价格再次下行调整。从市场层面来看,近期三元行情的小幅回暖,部分头部企业的开工率及出货预期有所好转。原料方面,镍原料进口情况改善,供应担忧缓解,以及国际钴价下行对国内钴市行情的影响,近期镍钴价格双双震荡走低,三元前驱体成本压力减轻,对外报价有所回落。

负极材料:
近期负极材料市场持稳运行,市场整体变化不大。受近两个月终端市场不景气影响,负极增长暂缓,本月产销与上月相比变化不大。近期原料针状焦价格和1A#石油焦价格高位持稳,但部分1B#石油焦价格受铝用和电极接货不积极影响,库存上升,价格出现回调。短期来看,石油焦不同规格产品价格或将出现分化。总体而言,本周负极市场与上周相比变化不大。

隔膜:
整体上,下游需求的回暖以及下游电池厂商年中集中投放新产能,市场需求将持续回暖。湿法方面,本周下游终端大客户生产已恢复至以往水平,需求逐步上量,但需求尚未明显传导至上游隔膜行业,预计6月采购需求进一步恢复。干法方面,各家厂商随着近期新线逐步投产,产量实现大增。动力干法方面目前主要受益于比亚迪市场的强势表现,需求保持稳步增长,预计随着新车型的市场投放,动力干法下半年将明显上量。
价格方面:6月进口隔膜涂覆级PVDF将出现小幅调价,但目前看,原材料成本传导需要一定时间消化。
企业动态方面:目前二线头部隔膜厂商中兴新材与河北金力均在积极筹备上市流程。近期,中信建投证券披露关于中兴新材首次公开发行股票并上市辅导备案进展,河北金力也于去年进入券商辅导阶段,目前在筹划上市前融资。

电解液:
本周电解液市场需求平稳,价格基本稳定,随着疫情的好转,下游需求有向好迹象,电解液厂家根据需求情况调整开工率。原料方面,六氟磷酸锂市场需求略显不足,新增产能释放进度延迟,市场以消耗库存为主,客户源稳定的厂家维持长单的货源供应,本周六氟磷酸锂价格小幅下调,主流市场价格维持在25-33万元/吨。
溶剂方面,市场供应宽松,电池级DMC负荷较高,龙头大厂的电池级DMC开工率基本在90%以上,其他溶剂存在一定库存压力,部分厂家负荷较低,价格持续低位横盘,部分溶剂价格出现上涨趋势。添加剂方面,VC市场供应充足,大厂价格相对稳定,部分小厂报价相对较低,FEC和PS价格相对平稳。
短期来看,疫情影响,电解液整体市场偏弱,随着疫情好转,新能源车厂的相继复产,电解液整体市场将迎来一波需求反弹,业内人士预测市场增量将在第三季度有所释放。






2.2新能源行业跟踪
2.2.1国内需求跟踪
国家能源局发布月度风电、光伏并网数据。根据中电联统计,2021年4月新增装机3.67GW,同比+109.71%,2022年1-4月累计光伏新增发电容量16.88GW,同比+138.42%。
2022年1-4月风电新增装机9.58GW,同比+45%;4月风电新增1.68GW,同比+25%。1-4月风电利用小时数778小时,比上年同期减少45小时。

2.2.2国际价格跟踪

多晶中国多晶硅周三收盘小幅走低,连续第二周下跌,因交易商在一线库存中获利了结,同时新订单流入放缓和缺乏新的国内触发因素打压了当地交易情绪。由于中国库存数据的上升轨迹和不断加深的修正担忧抑制了风险库存偏好,并促使交易员逃离多晶硅市场,多晶硅市场因担心全球多晶硅产能再次增加而陷入困境,周三单级多晶硅在广泛抛售中下滑。最近几周,单晶硅片指数在波动的交易中被拖低,而主要供应商正在与新进入者的竞争进行竞争,而新进入者的竞争可能会增加价格调整压力,而全球经济增长正在放缓的迹象正在出现。由于全球太阳能市场遭受重创,单晶硅片周三下跌,延续前一周的跌幅,多晶硅价格也受到每周行业报告显示库存增幅超过市场预期的打击。 182mm 单晶硅片价格周三收低,受到新进入者供应增加以及需求持续担忧的影响,而中国供应商进一步下调了对需求增长的预期。 166 毫米和 210 毫米单晶硅片价格周三下跌,在全球主要供应商周末大幅下调亚洲价格后延续跌势,反映出全球市场供应充足以及对需求前景的担忧。单晶硅片制造商正试图通过引入更薄的硅片或升级现有的熔炉以获得更大的硅片以及提供折扣来扭转局面,这在一定程度上有所帮助,但整体需求仍然低迷。周三中国单晶 PERC 电池市场每周跌幅超过 1%。 166 毫米单晶 PERC 电池价格周三下滑,加剧了前几周的损失,因为主要买家在 11 月之前收紧了采购,而且中国和欧洲的 182 毫米采用案例继续激增。166 毫米单晶PERC 组件的市场份额相对于同行减弱至一年低点,因为参与者担心 182 毫米采用案例的增加会减缓全球 166 毫米需求,而无情的价格调整突显了更加不确定的前景,尽管 166 毫米太阳能组件似乎现在是更便宜的替代品。尤其是公用事业部门的单晶 PERC 组件支出疲软之际,中国太阳能投资者在2021年12月开始的硅成本上涨中挣扎,并迅速蔓延到整个供应链,促使对太阳能项目开发实施限制。尽管如此,本季度严峻的定价过高情况仍给太阳能组件行业蒙上了一层阴影。


2.2.3国内价格跟踪

多晶硅:在本月各主流硅料厂商的订单已签满、超签(不少一线硅料厂商订单交货已排至下月中上旬)的情况下,国内主要硅料企业本月基本处于无料可签的状态,本周国内市场上包括硅料急散单在内成交也是鲜少,国内市场上硅料价格目前基本维持上周水平,5月单晶复投料各类订单成交价格区间落在255-266元/公斤;在下游硅料采购企业积极催货热情有增无减的情况下,国内硅料厂商本周仍保持满负荷生产、抓紧交付本月初所签的订单量。当前国内市场上硅料新产能虽在继续释放中,但仍缓于因下游硅片环节新产能释放所带来的硅料需求增加,下游采购环节采购硅料意愿也是有增无减,而在进口料运输、滞留港口的问题依旧存在的情况下,国内硅料的供给仍旧供不应求,临近月底新一轮硅料长单签订将于近期逐步开始,硅料价格有望继续保持强势,不排除后期仍有上涨的可能。硅片:本周国内各尺寸硅片价格继续维稳,本周虽国内个别地区发生地震,相应硅片企业有出现断线,但对整体产出影响较小。本周单晶M6/M10/G12 160μm硅片价格维持在5.72-5.75、6.78-6.87、9.12-9.15元/片区间,相比其他尺寸硅片,市场上单晶M10硅片供给逐步充足,不紧张的情况下,市场一二线硅片厂商的单晶M10硅片价差也是更为明显。硅片需求方面,在下游单晶电池厂商开工依旧保持满负荷生产的情况下,相应地对硅片需求也保持平稳。N型硅片方面,当前国内龙头硅片企业开始公开N硅片价格,G12 150μm N型硅片价格在9.49元/片,而市场上部分其他厂商的同尺寸、同厚度的N型硅片报价相比略高0.1-0.15元/片。临近5月末,市场上下游各环节对下月各尺寸硅片价格关注度提升,尤其是在上游硅料价格未有走弱迹象,而市场上主流大尺寸产能仍在继续增加的情况,相应尺寸的硅片价格走势存在一定不确定性。电池片:本周国内单晶各尺寸电池片价格基本维持上周水平,暂未有明显变动,市场主流尺寸单晶M10电池价格维持在1.175-1.185元/W区间,单晶G12电池价格1.15-1.18元/W,单晶M6电池价格在1.13-1.15元/W区间,临近月底,下月各尺寸电池价格暂未明确,一方面还需视上游硅片端下月价格走势而定,另一方面也还需视下游近期受压明显(组件近期各项原料、辅材等成本持续上涨)的组件厂商接受度而定。当前国内主流电池厂商基本维持高开工率,同时出货情况也相对平稳,但值得注意的是,市场近期逐步开始有贸易商以及个别组件小厂开始出售单晶电池片(当前电池环节盈利水平好于组件环节)。N型电池方面,当前N型电池市场上整体产能有限,不同技术路线的N型电池新产能陆续在建设(或计划)投产中,且当前N型电池的在产产能基本自用为主,外销较少,而少量外销的N型电池价格上相比对应的PERC电池价格略高0.15-0.2元/W。组件:本周主产业链组件的各个上游环节以及组件相关辅材价格持稳的情况下,国内主流组件厂商的组件价格也基本持稳,本周国内单晶组件主流价格在1.9-1.96元/W区间,市场上高位价格仍在2元/W左右,国内终端尤其是大型项目启动仍是不明显,围绕着组件价格仍在继续博弈中。海外组件需求方面,在欧洲等地区的需求加码下整体依然保持强势,从四月出口国内组件出口情况来看,除去四月出口印度总金额环比下降95%以上外,海外其他地区四月出口金额环比继续小幅上涨4%左右。N型组件方面,国内N型组件的产出体量逐步增加,产出基本以出口海外为主, N型组件价格相较于PERC组件价格有一定溢价,不同技术路线的N型组件价格也略有差异,当前N型组件主流价格在2-2.1元/W区间。辅材方面:本周国内组件相关辅材价格基本持稳,未有变动,3.2mm玻璃价格维持在27.5-28.5元/㎡区间;国内MBB焊带价格在111元/kg左右,普通焊带价格101元/kg左右;胶膜价格在17.5-18.5元/㎡。6月即将来临,光伏产业链各环节各辅材新一轮的博弈、议价将开始,预计下周将逐步清晰。






2.3工控和电力设备行业跟踪
电网投资稳定增长,2022年1-4月电网投资893亿元,同比+4.7%;2022年1-4月220kV及以上的新增容量6964万千伏安,累计同比-1.7%。工控自动化市场2022年Q1整体增速+7.6%。1)分市场看,2022Q1 OEM市场增速回落、项目型市场回升,先进制造高增、传统行业景气度有所回落。2)分行业来看,OEM市场、项目型市场整体增速为+4.5%/9.7%(2021Q4 增速分别+11.5%/3.4%),2022Q1机器人、半导体、电池等先进制造继续保持较高增速,化工、市政等流程型行业有所复苏。

2022年4月PMI为47.4、环比-2.1pct,制造业数据稳增,2022年4月制造业固定资产投资完成额累计同增12.2%;2022年4月制造业规模以上工业增加值同比-4.6%。2022年4月官方PMI为47.4,环比-2.1个点,其中大/中/小型企业PMI分别为48.1/47.5/45.6,环比-3.2pct/-1.0pct/-1.0pct,制造业景气度受到疫情影响,后续持续关注PMI指数情况。景气度方面:短期持续跟踪中游制造业的资本开支情况,在经济持续复苏之后,若制造业产能扩张进一步加大对工控设备的需求。

2022年4月官方PMI为47.4,环比-2.1个点,其中大/中/小型企业PMI分别为48.1/47.5/45.6,环比-3.2pct/-1.0pct/-1.0pct,制造业景气度受到疫情影响。
2022年4月工业增加值增速环比有所下降:2022年4月制造业规模以上工业增加值累计同比-4.6%,环比-9.0pct。
2022年4月制造业固定资产投资增速环比有所下降:2022年4月制造业固定资产投资完成额累计同比+12.2%。
2022年4月机器人、机床承压:2022年4月工业机器人产量同比-8.4%;4月金属切削机床产量同比-19.0%。,4月金属成形机床产量同比+58.3%。

特高压推进节奏:
双碳战略下、“十四五”期间国网将继续推动特高压建设,2021年3月国网发布碳达峰碳中和行动方案,国家电网新增的跨区输电通道将以输送清洁能源为主,将规划建成7回特高压直流,新增输电能力5600万千瓦。到2025年,国家电网经营区跨省跨区输电能力达到3.0亿千瓦,输送清洁能源占比达到50%。
2018年,蒙西-晋中、青海-河南、张北-雄按“一直两交”三条线路陆续得到核准,2019年上半年驻马店-南阳、陕北-武汉、雅中-江西“两直一交”三条陆续得到核准,2019年下半年相对空白。
2020年2月国网表示,为全力带动上下游产业复工复产,国网将全面复工青海~河南、雅中~江西±800千伏特高压直流,张北柔性直流,蒙西~晋中、张北~雄按1000千伏特高压交流等一批重大项目建设,总建设规模713亿元。同时加大新投资项目开工力度,新开工陕北~武汉±800千伏特高压直流工程、山西垣曲抽水蓄能电站等一批工程,总投资265亿元。
2020年2月国网工作任务中要求:1)年内核准南阳-荆门-长沙、南昌-长沙、荆门-武汉、驻马店-武汉、武汉-南昌特高压交流,白鹤滩-江苏、白鹤滩-浙江特高压直流,加快推动闽粤联网等电网前期工作;2)开工建设白鹤滩-江苏特高压直流、华中特高压交流环网等工程;优质高效建成青海-河南特高压直流工程、张北柔直工程、蒙西-晋中、驻马店-南阳、张北-雄按、长治站配套电厂送出等特高压交流工程;雅中-江西、陕北-武汉工程完成里程碑计划。
2020年3月国网下发《2020年重点电网项目前期工作计划》,推进5交、2直、13项其他重点项目核准开工,总计动态投资1073亿元,其中特高压交流339亿元、直流577亿元、其他项目137亿元,并新增3条直流项目。
2021年4月2日,国家电网召开“新基建”工作领导小组第一次会议,确保年内建成“3交1直”工程。
2021年11月4日,发改委核准白鹤滩-江苏±800kV特高压直流输电工程送受端换流站及重庆、江苏境内输电线路项。
后续关注未核准项目的核准开工情况,特高压交直流企业国电南瑞、平高电气、许继电气、特变电工、中国西电等有望受益。




电力设备价格跟踪本周取向硅钢持平,无取向硅钢价格下跌。其中,取向硅钢价格16800元/吨;无取向硅钢价格6700元/吨,环比下跌2.2%。本周白银价格上涨,铜、铝价格下跌。Comex白银本周收于21.97美元/盎司,环比上涨1.34%;LME三个月期铜收于9360.00美元/吨,环比下跌1.06%;LME三个月期铝收于2856.00美元/吨,环比下跌2.63%。

3.动态跟踪

3.1行业动态
3.1.1新能源汽车及锂电池通用汽车与浦项化学成立合资企业,为北美生产电池阴极活性材料。5月27日,浦项化学(POSCO Chemical)宣布已正式敲定与通用汽车成立合资企业Ultium CAM,两家公司将共同投资3.27亿美元组建该合资公司。浦项化学首席执行官Min Kyung-Zoon和通用汽车全球产品开发、采购和供应链执行副总裁Doug Parks出席了签约仪式,并代表各自公司签署了协议。
https://www.d1ev.com/news/qiye/176129

宝马集团与华友循环深化合作,闭环回收动力电池原材料。5月25日,第一电动网从宝马集团官方获悉马集团与浙江华友循环科技有限公司进一步深化合作,双方将在新能源汽车领域打造动力电池材料闭环回收与梯次利用的创新合作模式,首次实现国产电动车动力电池原材料闭环回收,并将分解后的如镍、钴、锂等原材料提供给宝马的电池供应商,用于生产全新动力电池,实现动力电池原材料的闭环管理。
https://www.d1ev.com/news/qiye/175933

Stellantis和三星SDI官宣投资逾25亿美元建电池厂。当地时间5月24日,Stellantis和三星SDI宣布,将在美国印第安纳州科科莫(Kokomo)建立一个电动汽车电池工厂。新工厂计划在今年晚些时候开始破土动工,并计划在2025年第一季度开启生产,初始年产能为23 GWh,目标是在未来几年内提高到33 GWh。新电池工厂将为Stellantis北美装配厂生产的一系列汽车提供电池模组。随着Stellantis电动汽车需求的增加,该电池厂的总产能将进一步增加。
https://www.d1ev.com/news/qiye/175882

日本电产将在中国新建电动车电机旗舰工厂。5月23日,日本电产株式会社表示,其将在中国建立一家电动汽车电机旗舰工厂,预计明年秋季投产。新工厂位于浙江省平湖市,将于今年10月开工建设,并于2023年10月上线。新工厂将占地7.3万平方米,满负荷生产时预计将雇佣约2,500名工人。此次拟建的新工厂将成为日本电产在中国的第五家驱动电机业务工厂、第四家 E-Axle 装配工厂。
https://www.d1ev.com/news/qiye/175791

小鹏汽车Q1财报:营收连续7个季度保持同比150%以上增幅。5月23日晚,小鹏汽车(NYSE:XPEV/HK.9868)公布其截至2022年3月31日止第一季度未经审计的财务数据。2022年第一季度汽车总交付量为34,561辆,较2021年同期的13,340辆增长159%。2022年第一季度P7交付量为19,427辆,较2021年同期的7,974辆增长144%。P7月交付量于2022年3月首次突破9,000辆。
https://www.d1ev.com/news/qiye/175727

现代在美建设电动汽车工厂,2025年投产。日前,现代汽车将在美国建造首个生产纯电动汽车的工厂,以及配套电池工厂,现代汽车的目标是作美国电动汽车的领导者,该工厂计划投资55.4亿美元,年产能30万台汽车。现代在美国的新工厂占地1183公顷,投资55.4亿美元,同时,到2025年,现代汽车还将追加投资到74亿美元,并包括生产电动汽车和提供智能移动解决方案。
https://www.d1ev.com/news/shichang/175670

比亚迪高端品牌80万起,三季度品牌发布。根据比亚迪品牌及公关事业部总经理李云飞的描述,比亚迪的高端品牌将于2022年第三季度发布,第四季度将发布其首款车型,并且首款车型为硬派越野车型,这款车将会在2023年上半年上市。根据目前的几个产品规划,高端品牌的价格区间预计在80-150万元。其在品牌、产品、销售服务网络、运营团队等方面,都是全新且独立的。
https://www.d1ev.com/news/shichang/175731

宁德时代与欧洲电动客车企业Solaris合作。近日,宁德时代与欧洲电动客车企业Solaris公司达成合作,共同助力欧洲城市交通电动化转型。宁德时代将为Solaris的巴士产品提供采用CTP(高效成组)技术的磷酸铁锂电池,推动巴士电动化,为减少欧洲碳排放和空气污染做出贡献。
https://www.d1ev.com/news/shichang/175959

4月全球车市:印度一枝独秀。在盖世汽车统计的14国汽车销量中,有13个市场的4月汽车销量均呈下跌趋势,而近8成的国家销量跌幅都高达两位数,只有印度逆势增长。印度汽车行业正处于逐步复苏的道路上,3月汽车销量同比微增0.3%,4月同比增幅进一步扩大至2.4%,说明印度消费者对汽车的需求再次加速。不过,由于半导体供应不足,印度部分车型的交付时间延长到了近1年,而该问题预计将在未来几个月持续下去。
https://www.d1ev.com/news/shichang/176093

深圳购新能源汽车最高补贴1万元,全面落实免购置税政策。5月23日,深圳市发展和改革委员会、深圳市商务局、深圳市工业和信息化局、深圳市交通运输局等部门联合印发《深圳市关于促进消费持续恢复的若干措施》。其中提到,将支持个人消费者购买新能源汽车,并最高给予1万元/台的补贴,且全面落实国家新能源汽车免征车辆购置税政策。
https://www.d1ev.com/news/qiye/176030

工信部:组织新一轮新能源汽车下乡活动。5月27日,工信部召开提振工业经济电视电话会议。会议要求,组织新一轮新能源汽车下乡活动,推出一批信息消费示范城市和示范项目,促进汽车、家电等大宗商品消费。会议指出,工业是国民经济的主体和增长引擎,工业稳则经济稳。二季度是全年发展的关键时期,要坚定信心,加强协调督导和监测预警,以超常规力度和手段抓好一揽子政策措施落地见效,确保二季度工业经济合理增长,努力实现全年目标任务。
https://www.d1ev.com/news/zhengce/176142

工信部:预计3-4月全国锂电总产量超过95GWh。工信部发布数据,3-4月,我国锂离子电池行业继续保持快速增长,根据行业规范公告企业信息及研究机构测算,3-4月全国锂电总产量超过95GWh。电池环节,储能电池产量超过10.5GWh,动力电池装车量34.6GWh。出口贸易持续增长,3-4月全国锂电出口总额达423亿元。
http://m.solarzoom.com/article-166796-1.html

3.1.2 新能源国网绿电交易细则出台。5月25日,《北京电力交易中心绿色电力交易实施细则》正式下发!这是国网区域内第一份公开发布的绿电交易细则!根据《北京电力交易中心绿色电力交易实施细则》,国网与南网的区别在于:"e-交易”电力市场服务平台作为绿色电力交易平台,支撑绿色电力交易组织开展。
http://m.solarzoom.com/article-166786-1.html

中环股份:大尺寸硅片或将出现结构性短缺,G12硅片需求超预期。“对G12的需求已经超过了我们在发布之初的预测,市场对G12的推动速度更快。”在5月26日进行的中环股份(002129.SZ)业绩说明会中,公司总经理沈浩平表示,战略目标上公司将光伏硅片产能从135GW,通过技术进一步调增为180GW,力争实现行业领先。
http://m.solarzoom.com/article-166781-1.html

华润、国家能源、国家电投、大唐、三峡、中广核、TCL等拟达成百亿合作。5月25日,华润电力发布“有关成立合伙基金的关连交易”的公告。公告称,于2022年5月25日,华润电力工程就与内蒙古绿能私募、内蒙古环投、国家能源内蒙古电力、国家电投内蒙古能源、大唐内蒙古新能源、华电内蒙古新能源、三峡投资、北方联合电力、中广核风电及TCL实业控股成立合伙基金订立合伙协议。
http://www.solarzoom.com/index.php/article/166768

中电联:1-4月全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量16300.9亿千瓦时,同比增长53.7%。1-4月,全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量16300.9亿千瓦时,同比增长53.7%,占全社会用电量比重为60.8%,同比提高19.4个百分点。其中,全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为13330.8亿千瓦时,同比增长54.4%。4月份,全国各电力交易中心组织完成市场交易电量3795.8亿千瓦时,同比增长28.1%。其中,全国电力市场中长期电力直接交易电量合计为3102.1亿千瓦时,同比增长26.8%。
http://www.solarzoom.com/index.php/article/166763

国务院:开展风电和光伏发电可开发资源量勘察评估。近日,国务院发布《气象高质量发展纲要(2022-2035年)》明确 , 开展风电和光伏发电开发资源量评估,对全国可利用的风电和光伏发电资源进行全面勘查评价。纲要提出: 强化气候资源合理开发利用,加强气候资源普查和规划利用工作,建立风能、太阳能等气候资源普查、区划、监测和信息统一发布制度,研究加快相关监测网建设。开展风电和光伏发电开发资源量评估,对全国可利用的风电和光伏发电资源进行全面勘查评价。
http://www.solarzoom.com/index.php/article/166721

国家能源局综合司发布关于加强电化学储能电站安全管理的通知。业主(项目法人)是电化学储能电站安全运行的责任主体,要将纳入备案管理的接入10千伏及以上电压等级公用电网的电化学储能电站安全管理纳入企业安全管理体系,健全安全生产保证体系和监督体系,落实全员安全生产责任制,健全风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制,依法承担安全责任。其他电化学储能电站也要按照相关规定加强安全管理。
http://www.solarzoom.com/index.php/article/166716

水面光伏重磅新规,水利部禁止在河道、湖泊、水库内建设风电项目。水利部近日印发《水利部关于加强河湖水域岸线空间管控的指导意见》(《意见》),在严格管控各类水域岸线利用行为方面,明确提出:“光伏电站、风力发电等项目不得在河道、湖泊、水库内建设。在湖泊周边、水库库汊建设光伏、风电项目的,要科学论证,严格管控,不得布设在具有防洪、供水功能和水生态、水环境保护需求的区域,不得妨碍行洪通畅,不得危害水库大坝和堤防等水利工程设施安全,不得影响河势稳定和航运安全。”
http://www.solarzoom.com/index.php/article/166712

中办、国办:实施乡村清洁能源建设工程,发展太阳能、风能、水能、地热能、生物质能等清洁能源。5月23日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《乡村建设行动实施方案》。方案强调,实施乡村清洁能源建设工程。巩固提升农村电力保障水平,推进城乡配电网建设,提高边远地区供电保障能力。发展太阳能、风能、水能、地热能、生物质能等清洁能源,在条件适宜地区探索建设多能互补的分布式低碳综合能源网络。按照先立后破、农民可承受、发展可持续的要求,稳妥有序推进北方农村地区清洁取暖,加强煤炭清洁化利用,推进散煤替代,逐步提高清洁能源在农村取暖用能中的比重。
http://www.solarzoom.com/index.php/article/166674

国务院全国稳住经济会议:加快风光大基地项目开工建设。5月25日,国务院召开“全国稳住经济大盘”电视电话会议,国务院总理李克强在全国稳住经济大盘电视电话会议上强调,把稳增长放在更突出位置,着力保市场主体保就业保民生,保护经济韧性,努力确保二季度经济合理增长和失业率尽快下降,保持经济运行在合理区间。会议强调,加快风光大基地项目开工,确保国家能源安全。要求按照应开尽开,能开尽开的原则,认真做好第二批大型风电光伏基地项目的组织实施工作。将加快推动以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的第二批大型风电光伏基地的建设,项目开工节奏有望前置。
http://www.solarzoom.com/index.php/article/166753

工信部:3-4月多晶硅全国产量约12.2万吨。2022年3-4月,我国光伏产业运行整体平稳,产业链主要环节均保持增长态势。根据行业规范公告企业信息和行业协会测算,全国晶硅电池产量超过44GW,环比增长12.8%。部分产业链供需仍较紧张,相关产品价格持续高位运行。多晶硅环节,3-4月份全国产量约12.2万吨,3月、4月致密料均价分别为243元/kg、247元/kg。硅片环节,3-4月份全国产量约49GW,出口3.7GW。
https://guangfu.bjx.com.cn/news/20220527/1228863.shtml

国务院:盘活存量资产扩大有效投资,优先支持大型清洁能源基地。5月25日,国务院办公厅对外发布《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》。意见提出,重点盘活存量规模较大、当前收益较好或增长潜力较大的基础设施项目资产,包括交通、水利、清洁能源、保障性租赁住房、水电气热等市政设施、生态环保、产业园区、仓储物流、旅游、新型基础设施等。意见强调,盘活存量资产回收资金拟投入新项目建设的,优先支持综合交通和物流枢纽、大型清洁能源基地、环境基础设施、“一老一小”等重点领域项目,重点支持“十四五”规划102项重大工程,优先投入在建项目或符合相关规划和生态环保要求、前期工作成熟的项目
https://guangfu.bjx.com.cn/news/20220525/1228112.shtml

3.2公司动态






风险提示

1)投资增速下滑。电力设备板块受国网投资及招标项目影响大,若投资增速下滑、招标进程不达市场预期,将影响电力设备板块业绩;2)政策不及市场预期。光伏、新能源汽车板块受政策补贴影响较大,若政策不及市场预期将影响板块业绩与市场情绪;3)价格竞争超市场预期。企业纷纷扩产后产能过盛、价格竞争超市场预期。团队介绍


周策略:
2022.05.22【东吴电新】周策略:政策有望加码刺激电车需求,光伏出口强劲欧洲超预期
2022.05.16【东吴电新】周策略:锂电排产5月下旬恢复正常,汇率波动利好光伏出口
2022.04.24【东吴电新】周策略:车企逐步复工边际明显向好,22年风光项目电价确定
2022.04.17【东吴电新】周策略:车企准备复工电动车酝酿反转,欧洲户用光储需求爆发
2022.04.10【东吴电新】周策略:疫情小幅影响4月电动车产量,光伏组件部分传导涨价
2022.04.06【东吴电新】周策略:电动车3月销售靓丽酝酿反转,IRENA最新展望提示光伏广阔成长空间

近期重点报告:
2022.05.19重磅深度!【东吴电新&汽车】蔚来-SW:极致服务打造自主豪华电动品牌
2022.05.19【东吴电新】海外动力电池一季报:价格传导相对顺利,盈利能力再提升
2022.05.17重磅深度!【东吴电新】动力电池Q2盈利拐点,动力+储能双驱动,成长空间大
2022.05.12重磅深度!【东吴电新&汽车】比亚迪:十年技术积淀,业务多点开花
2022.05.03【东吴电新】宁德时代2022年一季报点评:成本冲击Q1盈利承压,定价转为联动Q2快速修复
2022.04.14【东吴电新】特斯拉及造车新势力年报点评:四季度交付持续新高,全年业绩亮眼,行业高景气度延续
2022.03.30重磅专题!【东吴电新】成本约束下的新能源产业发展路径比较
2022.03.24深度!【东吴电新】锂电技术升级加速,新趋势新机遇——动力电池新技术专题
2022.02.14【东吴电新】宁德时代:不畏浮云遮望眼,只缘身在最高层
2022.01.29 重磅!【东吴电新】等闲识得东风面,万紫千红总是春--2022年电动车策略报告
2022.01.21 重磅!【东吴电新】能源革命加速,龙头强者恒强--22年新能源策略报告(光储)
2022.01.14 重磅!【东吴电新】工控&电网年度策略:工控把握高景气结构机会,电网总量稳增、结构变化
2022.01.10 首次深度!【东吴电新】禾迈股份:深耕微逆潜力赛道,龙头禾迈大有可为
2021.12.19 重磅深度!【东吴电新】金盘科技:干变龙头,乘“风”而起
2021.11.22重磅深度!【东吴电新】电网行业深度:犄角之势下电网思变,总量稳增结构升级
2021.10.30【东吴电新&汽车重磅深度】小鹏汽车:自主品牌智能化的先行者
2021.09.17重磅深度!【东吴电新】英搏尔:新能源车电驱动强者“亮剑”
2021.09.11【东吴电新】2021年深度报告精选全集
2021.08.21【东吴电新】户用如日方升,星辰大海——户用光伏专题报告
2021.08.11重磅深度!【东吴电新】聚势前行,如日方升,开启万亿蓝海新篇章——储能行业深度报告
2021.08.10重磅深度!【东吴电新】天正电气:低压电器领先企业,“直销+经销”双轮驱动高增长
2021.08.04重磅深度!【东吴电新】高镍未来已来,龙头涅槃见云开——高镍行业专题报告
2021.07.30【东吴电新】峰谷价差拉大,用户侧储能爆发在即,推动新能源发展为主力能源
2021.06.29重磅!【东吴电新】新车型叠加政策超预期,美国电动化将显著提速——美国电动车专题
2021.05.22重磅深度!【东吴电新】良信股份:精益求品良,信诚存志远
2021.05.13重磅深度!【东吴电新】天奈科技:十年磨一剑,导电剂龙头利刃出鞘



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