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东吴证券：汽车板块观点重申

ZML6个月前 (12-01)调研纪要

继续坚定信心！Q4为配置2023年强α个股佳机。

市场悲观情绪已充分反应对2023年汽车国内总量/新能源需求的担心以及整车格局竞争加剧。而我们认为：2023年汽车内外需综合结果或好于目前预期（预测2023年国内交强险底线或2000万辆/新能源批发销量900万辆/汽车出口超350万辆）。

展望未来1年汽车配置思路【精挑细选，精选强α】，板块排序：港股汽车指数>A股零部件>A股整车。

1）港股汽车板块优选【理想+吉利】，其次【长城-比亚迪-广汽-蔚来-小鹏】等。

2）A股零部件严格按照【好赛道-好客户-好格局】视角筛选，同等赛道下油车客户占比越低排序越靠前。首选Tier0.5【拓普集团】。单一赛道中：首选轻量化赛道【旭升股份-爱柯迪-文灿股份】，线控制动【伯特利】，大内饰赛道【岱美股份/新泉股份/继峰股份】；域控制器（华阳集团/德赛西威/经纬恒润），热管理【银轮股份】，空悬【保隆科技+中鼎股份】等。

A股整车板块排序：华为（江淮/赛力斯）/长城汽车/长安汽车等。

点评：对于今天汽车板块大涨，我看不少分析解读为购置税减半政策。这事儿，一周前就有相关传闻，大概率不能作为今天大涨的主要原因。我理解的原因，还是外资修复对内地和港股的贝塔看法，引发汽车股大涨；防控趋缓后，参考海外经验，汽车和医药消费是上升的——昨天我所在的一个基金经理群里就有人讨论此事儿；最后，就是地产和疫情政策调整后，大家看到了高层对经济增长的要求，投资者对国内经济信心有所恢复，对汽车政策和骑车消费的信心有所增强。至于看好的智能汽车标的，近期也熟悉过，相对比较简单，就是线性制动和高温铜合金上游为主，因为它们都在渗透率早期，相对阿尔法属性会更强，不是纯贝塔。

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宁德时代交流纪要20211105

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长江证券: 乘联会2021年11月销量点评-芯片继续改善新能源高增长延续

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中金证券 | 2022年展望：电动方兴未艾，智能华丽开篇

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