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#调研纪要#东吴证券:汽车板块观点重申

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-12-01 10:02:11
继续坚定信心!Q4为配置2023年强α个股佳机。市场悲观情绪已充分反应对2023年汽车国内总量/新能源需求的担心以及整车格局竞争加剧。而我们认为:2023年汽车内外需综合结果或好于目前预期(预测2023年国内交强险底线或2000万辆/新能源批发销量900万辆/汽车出口超350万辆)。展望未来1年汽车配置思路【精挑细选,精选强α】,板块排序:港股汽车指数>A股零部件>A股整车。1)港股汽车板块优选【理想+吉利】,其次【长城-比亚迪-广汽-蔚来-小鹏】等。2)A股零部件严格按照【好赛道-......

继续坚定信心!Q4为配置2023年强α个股佳机。

市场悲观情绪已充分反应对2023年汽车国内总量/新能源需求的担心以及整车格局竞争加剧。而我们认为:2023年汽车内外需综合结果或好于目前预期(预测2023年国内交强险底线或2000万辆/新能源批发销量900万辆/汽车出口超350万辆)。


展望未来1年汽车配置思路【精挑细选,精选强α】,板块排序:港股汽车指数>A股零部件>A股整车。


1)港股汽车板块优选【理想+吉利】,其次【长城-比亚迪-广汽-蔚来-小鹏】等。


2)A股零部件严格按照【好赛道-好客户-好格局】视角筛选,同等赛道下油车客户占比越低排序越靠前。首选Tier0.5【拓普集团】。单一赛道中:首选轻量化赛道【旭升股份-爱柯迪-文灿股份】,线控制动【伯特利】,大内饰赛道【岱美股份/新泉股份/继峰股份】;域控制器华阳集团/德赛西威/经纬恒润),热管理银轮股份】,空悬【保隆科技+中鼎股份】等。


A股整车板块排序:华为(江淮/赛力斯)/长城汽车/长安汽车等。


点评:对于今天汽车板块大涨,我看不少分析解读为购置税减半政策。这事儿,一周前就有相关传闻,大概率不能作为今天大涨的主要原因。我理解的原因,还是外资修复对内地和港股的贝塔看法,引发汽车股大涨;防控趋缓后,参考海外经验,汽车和医药消费是上升的——昨天我所在的一个基金经理群里就有人讨论此事儿;最后,就是地产和疫情政策调整后,大家看到了高层对经济增长的要求,投资者对国内经济信心有所恢复,对汽车政策和骑车消费的信心有所增强。至于看好的智能汽车标的,近期也熟悉过,相对比较简单,就是线性制动和高温铜合金上游为主,因为它们都在渗透率早期,相对阿尔法属性会更强,不是纯贝塔。


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