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#调研纪要#【光大电新|周观点】持续推荐储能板块投资机会,看好海风四季度边际改善

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-10-31 09:47:33
整体观点:仍看好储能和海风两大高景气赛道的投资机会:(1)储能:各类新型储能技术产业化进程加速,持续推荐国内大储、美国大储板块;(2)海风:三季报业绩普遍不及预期,看好四季度边际改善和未来海风出口;(3)锂电:新能源车欧洲出口数据向好,市场存在预期差;(4)光伏:硅料价格有所松动,持续关注价格变化情况。推荐宁德时代、孚能科技、海力风电,重点关注四方股份、科陆电子、钧达股份。储能:新型储能技术加速发展,重点关注大储板块1、国内大储加速发展,存在降本空间、原理可行的各类新型储能技术将加速产业化进程。......

整体观点:

仍看好储能和海风两大高景气赛道的投资机会:

(1)储能:各类新型储能技术产业化进程加速,持续推荐国内大储、美国大储板块;

(2)海风:三季报业绩普遍不及预期,看好四季度边际改善和未来海风出口;

(3)锂电:新能源车欧洲出口数据向好,市场存在预期差;

(4)光伏:硅料价格有所松动,持续关注价格变化情况。

推荐宁德时代孚能科技海力风电,重点关注四方股份科陆电子钧达股份

储能:新型储能技术加速发展,重点关注大储板块

1、国内大储加速发展,存在降本空间、原理可行的各类新型储能技术将加速产业化进程。标的:陕鼓、首航、钒钛。

2、重点推荐从0到1的高压级联技术,渗透率有望快速提升。标的:四方、金盘、新风光、智光。

3、海外需求旺盛,市场盈利更好(主要是美国),优先推荐美国业务占比高的储能企业,大票:宁德、阳光;小票:科陆。

4、户储核心指标仍在于俄乌冲突与能源价格变量,当【冲突持续性提升/冬季缺电现象显著】等催化出现时,板块仍有向上机会,标的:派能、锦浪等。

风电:看好四季度边际改善和海风出口

风电三季报业绩普遍不及预期,原因:陆风方面,整机价格战压缩利润空间;海风方面,疫情、台风等相关因素延缓建设节奏。

后续怎么看:受影响订单有望结转至四季度完成,看好四季度盈利改善。海风中长期将保持高景气,并且出口东南亚欧洲海风市场的布局能够带来业绩增量。标的:海力(桩基)、东缆(海缆)、三一重能(23年海风整机放量)。

锂电:新能源车欧洲出口存在预期差

受疫情和补贴结束影响,新能源车十月数据表现不佳,年底有望迎来冲量时刻,若市场对销量预期抬升,板块将迎来反弹。

新能源车欧洲出口数据向好,车企单车盈利较多,带来新的销量和盈利增量,市场目前并没有反应这一点预期。大票:宁德,小票:孚能。

光伏:硅料价格迎来松动,下游盈利和需求有望向好

1、随着硅料产能释放,近日其价格有所下降,有望带动下游盈利改善和需求释放,需持续关注硅料价格变动的情况。

2、国内外地面电站项目启动带来需求放量,导致大尺寸PERC电池片阶段性供需紧缺,短缺环节与新技术仍是投资聚焦点。

光大电新环保团队:殷中枢、郝骞、黄帅斌、陈无忌、和霖、吕昊、刘满君


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