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#调研纪要#【光大电新|周观点】市场情绪向好延续,看好光伏电池、锂自主可控

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-11-07 09:11:39
整体观点:锂电和光伏迎来反弹机会,持续看好储能和海风两大高景气赛道:(1)锂电:核心仍在于对销量的预期,坚定看好锂电板块反弹;(2)光伏:继硅料价格松动后硅片价格迎来下降,电池片环节盈利能力改善;(3)储能:推荐火电及灵活性改造、各类储能、特高压板块投资机会;(4)海风:看好四季度边际变化和海风出口;推荐宁德、爱旭、孚能、海力,重点关注四方、科陆、钧达。锂电:锂资源战略地位提升,新能源车出口表现优异1、加拿大政府命令三家中国公司剥离当地关键矿产公司投资,锂资源战略地位提升。标的:倍杰特、久吾、天......

整体观点:

锂电和光伏迎来反弹机会,持续看好储能和海风两大高景气赛道:

(1)锂电:核心仍在于对销量的预期,坚定看好锂电板块反弹;

(2)光伏:继硅料价格松动后硅片价格迎来下降,电池片环节盈利能力改善;

(3)储能:推荐火电及灵活性改造、各类储能特高压板块投资机会;

(4)海风:看好四季度边际变化和海风出口;


推荐宁德、爱旭、孚能、海力,重点关注四方、科陆、钧达。


锂电:锂资源战略地位提升,新能源车出口表现优异

1、加拿大政府命令三家中国公司剥离当地关键矿产公司投资,锂资源战略地位提升。标的:倍杰特、久吾、天奇(机械)、旺能。

2、市场对于明年需求预期过于悲观,且没有考虑出口带来的利润增厚。目前板块整体估值较低,电池(20-25X)主材(15X),新材料(20X)具有显著配置价值。

3、盈利维稳能力强的优质产能重要性提高,对于各细分龙头来说是出清走出来的机会。标的:宁德、亿纬、鹏辉、孚能等


光伏:硅料/硅片价格下降,下游盈利和需求向好

1、硅料价格由于产能释放迎来拐点,硅片价格全面下降,两者有望进一步下行,带动下游需求释放和盈利边际改善。

2、电池片环节成本下降,供给偏紧+高效率新技术带来的单瓦售价溢价,推动盈利能力改善。标的:爱旭、均达。


储能:关注火电及灵活性改造、各类储能、特高压投资机会

1、液流电池一年时间内降本幅度达30%,各类储能技术产业化提速。标的:陕鼓、首航、钒钛。

2、贵州征求意见认为新能源指标要依托煤电,同时大基地外送中特高压建设是重要趋势,关注火电及灵活性改造、特高压投资机会。标的:东方电气上海电气、许继、四方。


风电:看好四季度边际变化和海风出口

1、受影响订单有望结转至四季度完成,看好四季度盈利改善。海风中长期将保持高景气,并且对于出口东南亚欧洲海风市场的布局能够带来业绩增量。

2、中长期来看,低需求、高库存下钢价仍有下行空间,看好后续在成本方面的盈利改善作用。

标的:海力(桩基)、东缆(海缆)、三一重能(23年海风整机放量)。


光大电新环保团队:殷中枢、郝骞、黄帅斌、陈无忌、和霖、吕昊、刘满君


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