#调研纪要#国海证券：CPIA上调全年装机量，降银及产业化突破推进N型时代加速来临

光伏重点事件：

1）金阳新能源：签署20GW异质结量产项目；

2）捷佳伟创：获得钙钛矿电池量产镀膜设备订单；

3）太一光伏：5GW TOPCon+5GW HJT，徐州空港电池生产项目签约。

双周增量更新：

通威降银进展显著，关注通威降银设备提供商。通威最新的182尺寸的PERC银浆总耗量为53.3-66.8mg/片，同比减少29.7-43.2mg/片；182尺寸的TOPCON银浆总耗量为103.5-123.0mg/片，同比减少22.1-41.6mg/片；182尺寸的HJT银浆总耗量为147.0-183.8mg/片，同比减少6.2-43.0mg/片。通威降银的快速突破或将为其降银设备提供商带来更多的广告效应及客户订单，建议关注通威电镀铜设备提供商芯碁微装。

N型时代加速来临，重点关注高弹性的设备提供商。本质上来讲，P型向N型技术路线切换是必然的选择，但成本、良率以及扩产进展此前一直制约N型路线的发展。但今年6月隆基的效率以及晶科7月的扩产均可以看出，N型时代已然加速来临。根据迈为股份与聚和新材口径，2022年全年N型电池片产能将达90-100GW，对应的N型设备空间将达200亿元以上。建议关注电池片设备提供商迈为股份、捷佳伟创、帝尔激光、金辰股份等。

CPIA调高2022年装机预期，利好全产业链环节。2022年7月，CPIA将全球和中国2022年全年新增装机量均上调了10GW，装机预期的上调反映需求的旺盛，将带来全产业链的机会，硅片环节建议关注晶盛机电、高测股份；电池片环节建议关注迈为股份、捷佳伟创、帝尔激光；组件环节建议关注奥特维；热场环节建议关注天宜上佳、金博股份。

本双周建议关注：迈为股份、捷佳伟创、高测股份、帝尔激光、奥特维。

风险提示：光伏行业景气下行，市场竞争加剧，技术迭代不及预期，重点关注公司业绩不及预期，宏观经济下行，疫情反复风险。