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#调研纪要#【国金电车】恩捷股份投资者电话会速评

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-11-23 10:08:04
事件:11月22日晚恩捷股份召开投资者电话会点评:1、公司不存在财务造假、大股东占款等情况,截至目前没有收到被立案调查、重大诉讼及仲裁、重大处罚、违规担保等通知。2、定增项目:定增项目未完成发行,具体的时间会根据后续的综合因素确定,公司会与保荐机构和投资者进行项目进展反馈。3、发展势头良好,经营情况稳健。战略方面,公司明确以隔膜为核心的战略方针不变,深耕新能源产业,承担起行业龙头担当。经营方面,公司22年前三季度取得好成绩,四季度预计延续,全年完成既定目标。目前公司在手订单充足、账面资金充沛,足......

事件:11月22日晚恩捷股份召开投资者电话会


点评:

1、公司不存在财务造假大股东占款等情况,截至目前没有收到被立案调查、重大诉讼及仲裁、重大处罚、违规担保等通知。

2、定增项目:定增项目未完成发行,具体的时间会根据后续的综合因素确定,公司会与保荐机构和投资者进行项目进展反馈。

3、发展势头良好,经营情况稳健。战略方面,公司明确以隔膜为核心的战略方针不变,深耕新能源产业,承担起行业龙头担当。经营方面,公司22年前三季度取得好成绩,四季度预计延续,全年完成既定目标。目前公司在手订单充足、账面资金充沛,足以支持现有的生产经营和资本支出

4、成本优势领先,持续研发投入。公司毛利率、净利率全行业最领先,与全球最领先客户合作开发,是可靠的合作伙伴。公司后续研发方向包括:隔膜轻薄化、特种涂覆粘接剂、产线自动化&智能化&无人化、在线涂覆技术。未来将沿用基膜+涂覆路线持续精益求精。

联系人:苏晨/陈传红/胡媛媛


点评:基本情况,上面交流纪要也都讲过了,跟公司日常经营关系不大。但公司的问题,还是在于行业贝塔为负,这导致公司的增长中枢下移、竞争格局恶化,几乎就是个时间问题。最直接的问题,就是隔膜也将逐步不再是卖方市场,当前的价格竞争也明显比之前更多。翻这个,主要是部分同学很关注,其次提示大家要从方法论的高度出发,对于贝塔转负等情况,一定要高度警惕。至于有同学发长文问的磷酸锰铁锂,德方当前没看到太多低于预期的地方,磷酸铁锂的降价问题也暂时没在这块儿出现,更多的问题还是在行业贝塔层面;同样是新技术,为什么走势不好,理论上不排除未来会有估值修复,但市场也没错,市场担心的主要还是下游需求增速降低——需求无法爆发,必然影响磷酸锰铁锂的需求爆发。而相对来说,钠离子电池PET铜箔,只要解决了量产和成本问题,需求就会爆发。


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