事件：今日，华能电子商务平台发布公告，显示东方电缆中标华能苍南2号海上风电项目220KV海缆及附属设备，中标金额达1.73亿元。
点评：
1）华能苍南2号海风项目位于浙江省，项目容量达300MW。计划第一批机组于2023年4月底前投产发电，全部机组于2023年8月底前全容量投产发电。该海缆项目中标金额中不含敷设，预计集中在2023年上半年交付。
2）据东缆中报披露，截至今年7月末，公司在手海缆订单达63亿元。保守预计今年仍有5GW海缆项目将招标，其中浙江、广东阳江待招标项目达2.3GW。预计下半年公司在手订单将进一步提升。
投资建议：高在手订单支撑未来业绩高增。我们预计公司 2022-2024年分别实现净利 13.4、19.1、23.7亿元，对应PE达39、28、22倍，持续重点推荐。
【国金电新】近期逆变器板块波动点评-20211221近期逆变器板块集体回调，或与上周国内媒体报道的美国逆变器制造本土化激励政策有关，对此我们点评如下：12月11日，美国参议院财政委员会发布的《重建更好法案Build Back Better》草案中，增加了对太阳能光伏逆变器和跟踪器的国内制造激励措施，不再限于主产业链（11月20日美众议院投票通过的《BBB》针对在美国纳税的主产业链产能给予1-7美分/W的补贴）。首先，本次草案还需要参议院投票通过，是否会执行、执行周期及补贴额度还存在很多变数；其次，不同类别逆变器补贴1.5~11美分/W，如果能够执行，按照目前美国逆变器企业成本测算（solaredge、enphase为国内代工），国内逆变器企业成本优势仍然存在，且如果政策执行力度和补贴周期存在吸引力，国内企业在美建厂也能有不错利润；最后，我们曾多次强调中美完全脱钩的宏观风险对新能源的潜在影响永远无法100%排除，但对美国而言，实现双碳目标、付出合理成本、不用中国产品基本上是一个“不可能三角”，中国光伏制造业的优势也已经明确全方位碾压欧美。近期逆变器股价回调，我们认为更多是因为年底资金对相...
【国金电新】阳光电源与宁德时代合作事件点评-20220209根据阳光电源官方公众号消息，2月9日，阳光电源董事长曹仁贤率队到访宁德时代总部，与宁德时代董事长曾毓群举行座谈，双方就进一步加强储能等新能源领域的全球合作进行了深入交流。公司是全球领先的储能系统集成商，本次与宁德时代的合作，双方可利用各自在储能变流器/系统集成和锂电池领域的优势实现强强联手，进一步巩固其在储能行业的规模及产品优势；同时，在2022年锂电池产能依旧紧缺的情况下，公司通过绑定头部供应商，有望保障储能电芯的原材料供应，提高出货量及业绩的确定性。随着新能源发电占比的提高，储能的发展势不可挡，预计未来几年电化学储能市场复合增速将达到80%以上。为了满足旺盛的市场需求，公司近期频繁出手布局储能赛道，2月8号阳光电源与高安市人民政府签署战略合作协议，计划建设年产能10GWh的储能系统装备制造基地、2GW+200MW/400MWh的风光储绿色应用项目以及500MW/500MWh的储能应用示范项目，预计一期将于22年底投产。截至2021H1，公司储能系统集成产能约6GWh，领先的产能规划及原材料储备有望使得公司在储能市场爆发中抢...
嘉宾：海上风电行业专家时间：2022-02-17海风政策分享与十四五规划解读：21年经过抢装，新增装机16.9GW，22年进入平价阶段。随着陆上风电开发，除了基地型，稍上规模50万以内陆上风电资源的获取越来越难，未来为了实现新能源的转型和装机占比要求，除了陆上风电和光伏，海上风电也是重要的发力点。各地补贴政策来看，比较明确的是广东有补贴政策。浙江和江苏，出补贴的可能性比较小。全国可能有补贴的还就是广东和上海。从平价测算来看，全国接近实现平价的地区有广东、福建，浙江，江苏四个区域。在崔进海风平价和装机快速增长方面，十四五期间，国家有必要出台想关政策，比如强配储能。早期核准的风电项目，没有要求配储能；后期拿的项目，有强配储能的政策要求。以现阶段风机+塔筒5000的造价水平，核算各地区的收益率水平，要达到平价标准，还需要下降1000-2000元每千瓦。如果再去承担储能的成本，难度比较大，从未来发展海上风电的发展来看，海风强配储能有可能被拿掉。一方面是造价的影响，另一方面是因为海风离负荷中心比较近，消纳比较好，而且市场空间比较大，所以储能有可能被拿掉。从陆上风电实现平价的历史经验来看，短期内不...
1. 海上风电景气度持续性如何？我国海上风能资源充足，开发潜力可观。根据worldbank统计，中国海岸线绵长，预计总计可发展海上风电达到2982GW，目前未开发的海上风电资源充足，发展潜力可观。海上风电是否会在21年抢装期后发展动力下滑？目前多省出台海上风电十四五建设规划，装机规模可观。目前多省已公布了十四五海上风电建设规划，其中广东预计2025年装机容量达到18GW，江苏新增规模9.09GW，山东省启动10GW项目。浙江省、广西省、海南省总计也有约10GW海上风电项目规划。福建省暂未出台正式十四五规划，此前预计2030年达到5GW以上。合算来看，十四五期间各省合计海上风电规划超过50GW。此外，山东省近期出台《2022年全省能源工作指导意见》，组织实施山东省海上风电发展规划，规划总规模达到3500万千瓦。海上风电产业整体呈现欣欣向荣快速发展之势。2. 海缆目前价值量变化情况？近期，青洲三峡3000MW项目EPC开标，3个EPC总包第一候选人总计金额超338亿元；2个海缆EPC两个标包，第一候选人金额合计88亿元。青洲5、7项目要求用500KV柔性直流+66KV阵列缆，青洲6项目是3...
【国金电新】芯片短缺涨价，逆变器企业报价有所调涨 根据我们调研了解，继2月份英飞凌向经销商通知涨价后，近期部分厂商的逆变器价格开始调涨（后续不排除其他企业跟涨），平均涨幅约10%，由于逆变器在下游的成本占比极低（5%~8%），因此预计不会对光伏项目收益率产生明显的负面影响。 薄片化进程加快，装机上修或带动逆变器需求超预期：近期硅料价格的持续上涨，背后深层原因是各国能源独立诉求下可再生能源发展的提速，带动光伏需求强度超预期，在硅料价格可能将在高位持续较长时间的预期下，预计业内薄片化进程将持续推进，硅料供给不变下或将使得组件产量/装机量超预期，从而带来逆变器需求的超预期。 持续推荐芯片保供能力强的逆变器龙头：对于今年逆变器公司业绩，我们认为核心在于芯片保供情况，在全球光伏装机确定性高增长的背景下，供应链能力强的企业量利确定性更高，另外可关注Q2芯片国产化进展。重点推荐阳光电源、禾迈股份、德业股份、固德威、锦浪科技。...
【国金市场热点跟踪220317】美联储加息点评【宏观赵伟】3月议息会议声明中，美联储加息25bp，并表示将持续加息、缩表在即。议息声明中，美联储删除了疫情的负面影响，着重强调通胀压力，讨论了俄乌冲突的可能影响。作为季末会议，美联储公布了最新的经济预测（SEP），大幅上调了2022年通胀预期，并下调了经济增长预期。利率点阵图中，美联储大幅上修2022-2024年的利率预测，暗示本轮加息周期的幅度或超上轮。新闻发布会上，美联储主席鲍威尔重申抗通胀为首要任务，淡化经济衰退风险。但鲍威尔的渐进式措辞中透露偏温和的政策立场，使得市场对美国“滞胀”及政策收紧的不利影响的担忧明显缓解，美股上演V型反转，10Y美债利率延续上行。重申观点：尽管市场对加息预期的消化相对充分，未来对缩表预期的进一步消化，可能使得全球主要资本市场延续高波动，黄金配置价值凸显。安踏体育销售数据改善时间【纺服杨欣】短期受疫情、高基数影响流水仍将承压，但品牌势头强劲向上，有望在三季度迎来明显改善。一季度增速先升后降，预计整体平稳度过。1）根据渠道调研数据，1-2月以及3月上旬，安踏大货流水分别同增20%/28%，FILA品牌同增1...
1、近期公司发布公告，确认中标粤电阳江青洲一、二海上风电场项目500kV海缆及敷设工程，合计中标金额约17亿元，本次中标也是公司继2月中标明阳青洲四项目（13.9亿元）后，又一单体超过10亿元的订单。2022年至今，东方电缆海缆及脐带缆中标规模已近41亿元（其中海缆中标规模约35.7亿元）。2、从项目情况看，粤电阳江青洲一、二项目合计容量1GW。其中：1）青洲一容量400MW，水深37-40m，中心离岸距离50km；2）青洲二容量600MW，水深38-44m，中心离岸距离55km。这两个项目采用500kV三芯海底电缆（含软软头），采用双回路设计，单回长度为60km，同时配套1座500kV海上升压站和陆上集控中心。结合青州一、二项目离岸距离在50km左右的情况看，选用500KV的交流海缆具有较高的性价比优势。此外，2022年招标公告显示青州一、二项目选用明阳的11MW大兆瓦风机，故场内缆选用66KV（预计对应单GW投资额在5-6亿元）。综上，粤电阳江青州一、二对应的项目招标价值量在22-23亿元/GW左右，进一步印证了对深远海项目海缆价值量提升的逻辑。3、海缆环节具有较高的壁垒特性、明确...
解读氢能：新能源、轻能源、氢能源20220324.mp3 中科电气、星源材质、科达利20220323.mp3 药明康德20220323.mp3 智能电动车周周谈（第三十期）20220324.mp3 中航机电20220323.mp3 光伏新能源车产业链Q2前瞻2022.3.22.mp3 独立储能商业模式专家交流20220323.mp3 军工行业培训20220322.mp3 海上风电&海缆专家20220323.mp3...
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