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#调研纪要#【国金电新】光储板块异动点评20220915

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-09-16 10:13:55
我们判断今日板块调整或主要受以下事件影响:1)9月14日,欧委会正式提议禁止强迫劳动制造的产品进入欧盟市场,提案涵盖所有产品,不针对特定公司或行业;提案需经欧洲议会和欧盟理事会讨论同意才能生效,将在生效24个月后施行。2)欧盟委员会公布紧急干预电力市场的一系列措施,建议临时性将电力企业的边际收入上限定为每兆瓦时180欧元,建议各成员国在高峰用电时段强制减少5%的负荷。点评如下:1、反强迫劳动提案中短期内无实质影响:1)6月欧洲议会通过反强迫劳动海关措施决议,市场对此类事件预期较充分,此次反强迫劳......

我们判断今日板块调整或主要受以下事件影响:

1)9月14日,欧委会正式提议禁止强迫劳动制造的产品进入欧盟市场,提案涵盖所有产品,不针对特定公司或行业;提案需经欧洲议会和欧盟理事会讨论同意才能生效,将在生效24个月后施行。

2)欧盟委员会公布紧急干预电力市场的一系列措施,建议临时性将电力企业的边际收入上限定为每兆瓦时180欧元,建议各成员国在高峰用电时段强制减少5%的负荷。


点评如下:

1、反强迫劳动提案中短期内无实质影响:

1)6月欧洲议会通过反强迫劳动海关措施决议,市场对此类事件预期较充分,此次反强迫劳动提案没有明确地区(如XJ)、没有明确清单主体,相较美国的反强迫劳动法案力度明显小,且该提案将在生效后24个月后才正式执行。

2)欧洲确有光伏供应链自主诉求,但目前其本土产能薄弱,针对中国供应的一刀切行为只会给欧盟自身带来更大的能源供应问题。

3)光伏行业长期去全球化趋势相对明确,但中国企业竞争优势巨大,仍可通过海外设厂应对,如考虑海外自建产业链带来的机会,可关注:头部设备厂商;自动化程度高、海外产能拓展具有优势的企业,如TCL中环;技术路线能耗低的企业,如协鑫颗粒硅。


2、欧洲限制电价已有预期,不改缺电本质:

1)2022H1的居民电价上涨在俄乌冲突前就已明确,根本原因是能源短缺,限制电价并不解决缺电问题,为降低对天然气的依赖人为抑制消费者用电需求,可能进一步提高居民安装分布式光储的动力;

2)户储经济性对标居民电价,虽然今年天然气价格大幅波动,但实际居民电价调整频率极低,边际上对户储经济性的影响更谈不上,主要体现为对短期市场情绪的冲击,且近期发酵已较充分;

3)居民安装户储绝不只有经济性这一条考量因素,光储各种应用场景中居民对经济性的敏感度最低,渠道推广、用户习惯、用电自由带来的安全感等都是推动户储需求增长重要#转发资料,不代表个人观点# 的影响因素。

[礼物]投资建议:行业景气度清晰维持高位,判断2023年组件端产出规模有望达到450-500GW,当前继续重点看好储能、电站EPC/运营商、扩产阶段性慢于硅料的主辅材环节(EVA粒子及胶膜)、跟踪支架大逆变器,持续推荐强alpha硅料龙头、一体化组件龙头,推荐组合详见0912周报:


【国金电新-周观点】硅片电池EVA齐提价,Q4装机迎放量,河南氢能示范城市群政策发布

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联系人:姚遥/宇文甸/张嘉文/李轩宇


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