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#调研纪要#【国君食品】防控再迎优化,边际修复可期

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-12-01 10:04:18
多地防控优化,边际改善显著近期在贯彻落实第九版防控方案和二十条优化措施的大背景下进一步优化落实防控措施,一方面近期国务院联防联控机制发布《加强老年人新冠病毒疫苗接种工作方案》,同时近期多地宣布调整疫情防控措施、进一步优化管控形式:1)广州:科学精准划定风险区,符合解封条件的要及时解封,封控管理要快封快解,应解尽解;对风险岗位、重点人员开展核酸检测,不得扩大核酸检测范围,一般不按行政区域开展全员核酸检测;密切接触者原则上集中隔离,符合居家条件的居家隔离等2)北京:进一步优化核酸检测服务,对全市长期......

多地防控优化,边际改善显著

近期在贯彻落实第九版防控方案和二十条优化措施的大背景下进一步优化落实防控措施,一方面近期国务院联防联控机制发布《加强老年人新冠病毒疫苗接种工作方案》,同时近期多地宣布调整疫情防控措施、进一步优化管控形式:

1)广州:科学精准划定风险区,符合解封条件的要及时解封,封控管理要快封快解,应解尽解;对风险岗位、重点人员开展核酸检测,不得扩大核酸检测范围,一般不按行政区域开展全员核酸检测;密切接触者原则上集中隔离,符合居家条件的居家隔离等

2)北京:进一步优化核酸检测服务,对全市长期居家老人、居家办公和学习人员、婴幼儿等无社会面活动的人员,如果无外出需求,可以不参加社区核酸筛查

3)太原:每日上网课学生如无外出需求,可不参加每日核酸检测

4)重庆:“无疫小区”不参加全员核酸检测

5)郑州:解除流动性管理、转入常态化疫情防控,除高风险区外,长期居家老人、每日网课学生、居家办公者等无社会面活动人员,如无出行需求,可不做核酸检测

预期底部,利好充分,改善可期

前期疫情冲击及经济承压下,市场对于白酒板块预期迎来修正,目前板块预期逐步筑底、股价对前期负面因素放映较为充分,在防控持续优化、地产政策积极的边际利好下白酒情绪有望逐步企稳回升,同时未来动销改善拉动基本面修复可期,高端白酒茅五泸相对稳健,区域酒龙头优势凸显,次高端分化加剧,【确定性建议增持:贵州茅台古井贡酒山西汾酒泸州老窖迎驾贡酒】;【弹性标的建议增持:五粮液、舍得酒业、酒鬼酒、洋河股份、今世缘等】。

[玫瑰]啤酒:啤酒依然是我们最看好版块,三周期共振啤酒将迎来投资“超级大年”,短期随着疫情放松终端动销有望进一步改善,中期报表端成本在四季度开始下降,长期仍处于产品结构升级大周期的初始阶段,未来吨价可提升空间巨大,建议增持【青岛啤酒燕京啤酒】,港股【华润啤酒】。

大众品:基本面改善预期已现,但基本面改善仍需要一个过程,成本端已经开始下降,建议重点布局经济和疫情相关度低的标的,推荐【宝立食品绝味食品千味央厨】等。

国君食品?訾猛/李梓语/姚世佳/徐洋/李耀等


点评:从盘后广州和北京政策来看,政策确实是趋势性放松,当然确实不是“放开”,而是严格落实“二十条”。对此,近期说了三个需要注意的点,分别是:放宽后,会进入到相对混乱的阶段,如同我们过去一周所见,如果未来出现医疗资源的挤兑,可能比之前更乱一些;对于部分分析师给的乐观盈利预测,未来多数企业大概率是不会达到的,因为多数企业达不到的原因在于国内消费者消费力的下滑而非疫情带来的消费场景的缺失,大概率免税等少量行业可以除外;当然,短期是每年度最长的业绩真空期,所以炒作一下是完全合理的。


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