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#调研纪要#【国盛电子团队】立讯精密:厉兵秣马,三季度业绩大超预期,充分发挥智能制造优势

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-08-26 10:16:15

公司实现销售收入 819.61 亿元,较上年同期增长 70.23%; 实现利润总额 44.64 亿元,较上年同期增长 24.94%;归母净利润 37.84 亿元,较上年同期增长 22.49%;实现扣非净利润 33.92 亿元,较上年同期增长 34.47%。主要得益于手机组装、结构件整合顺利,产品良率效率爬坡顺利,公司充分把握市场机遇,在智能可穿戴、精密结构模组、系统封装、手机、光学显示模块等产品提升自己的盈利能力及扩大产品布局,促进业务的良性循环,不断进行垂直整合。公司发布三季度的盈利预测,预计

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公司实现销售收入 819.61 亿元,较上年同期增长 70.23%; 实现利润总额 44.64 亿元,较上年同期增长 24.94%;归母净利润 37.84 亿元,较上年同期增长 22.49%;实现扣非净利润 33.92 亿元,较上年同期增长 34.47%。主要得益于手机组装、结构件整合顺利,产品良率效率爬坡顺利,公司充分把握市场机遇,在智能可穿戴、精密结构模组、系统封装、手机、光学显示模块等产品提升自己的盈利能力及扩大产品布局,促进业务的良性循环,不断进行垂直整合。

公司发布三季度的盈利预测,预计Q3净利润23.1亿元–27.8亿元,比上年同期增长:44.49%-73.80%。

可穿戴业务份额有望继续提升,手机组装布局及客户持续推进。随着手表组装以及SIP等新品上量,预期今年份额在大客户持续提升,公司消费电子业务有望持续增长。手机组装以及结构件业务进展顺利,今年有望贡献明显净利润增量。公司始终专注于精密制造本业,为客户提供完整的综合解决方案。多年来的前瞻布局与深耕细作,实现了公司业绩的持续高速成长。公司坚持与大客户全面合作,将高度关注及参与大客户的其他重要产品线。 

通信和汽车长线业务屡获突破,孕育新兴增长动能。公司致力于将在消费电子领域积累的强大能力以及成功经验复刻到其他业务板块,形成相互促进的良性循环。公司多年来在通信、数据中心、工业及汽车电子市场提前布局的产品,也成为公司发展和业绩贡献新动力。在通信及数据中心领域,公司逐步丰富自身产品系列,在原有电连接(高速电连接器及线缆)、光连接(AOC和光模块)、射频通信(基站天线、基站滤波器、塔顶放大器、双工器、合路器、RRU、AAU、小基站)等现有产品基础上,增加了热管理(热管、VC、轴流风扇、冷板、液冷散热)和工业连接等产品系列,进一步提升了产品覆盖率。2022年,公司将进行服务器等整机组装业务的布局,加速垂直整合。

达成战略合作,进军汽车Tier one厂商。与奇瑞新能源组建合资公司,进军Tier one。立讯精密与奇瑞新能源拟共同组建合资公司,专业从事新能源汽车的整车研发及制造,为立讯精密汽车核心零部件业务提供前沿的研发设计、量产平台及出海口,致力于实现公司成为汽车零部件Tier 1领导厂商的中长期目标。在汽车领域,公司专注于整车血管和神经系统的布局,产品布局包含线束,连接系统,新能源,智能网联,智能驾舱以及智能制造等, 随着新能源汽车持续放量,国内外客户逐渐导入,有望成为新的增长动力。

风险提示:经济形势变化、下游需求不及预期。

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