当前位置: 首页 调研纪要

#调研纪要#硅业分会专家会纪要

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-08-09 10:07:54

1、近期变化:供给:市场还是处于持续上行,受新疆某大型企业事故,7月产量减少,8月排产计划,有3个计划陆续投产,以及检修结束后,8月结束之后可能修复到6.5万吨甚至更高,9月有望突破7万甚至达到7.5万吨;需求:各环节价格处于高位,欧洲出口市场非常良好,短期之内价格还是高位博弈状态,即使国内大基地装机不顺利,但硅料硅片库存较低,可能整个高价会维持大概1-2个月,预计4季度随着产量逐步扩大,以及颗粒硅投产,4季度供应量应该在24-27万吨,1个月也达到8-9万吨,单靠海外需求无法支撑,大概率4季度

......

1、近期变化:

供给:市场还是处于持续上行,受新疆某大型企业事故,7月产量减少,8月排产计划,有3个计划陆续投产,以及检修结束后,8月结束之后可能修复到6.5万吨甚至更高,9月有望突破7万甚至达到7.5万吨;

需求:各环节价格处于高位,欧洲出口市场非常良好,短期之内价格还是高位博弈状态,即使国内大基地装机不顺利,但硅料硅片库存较低,可能整个高价会维持大概1-2个月,预计4季度随着产量逐步扩大,以及颗粒硅投产,4季度供应量应该在24-27万吨,1个月也达到8-9万吨,单靠海外需求无法支撑,大概率4季度出现价格回落,但是回落幅度也要看海外市场和大基地接受情况,价格回落幅度不会特别大;今年市场还是处于一个高位运行状态;


2、供给边际变化:

Q2投产的亚硅和新特已经是满产状态;

Q3投产的,通威和新特,预期在10月实现满产运行,投产节奏3、6、9,第一个月30%,第二个月60%,第三个月90%;

青海丽豪可能比通威新特慢一点,整个节奏到11月份实现满产;

颗粒硅也需要持续观察,上一个2万吨是超出我们预期的;

Q4:亚硅3期,内蒙协鑫10万吨,年底到明年年初,晶诺、宝丰这些都会投产;

合盛硅业:按照公司预期可能明年4、5月份投产运行;

东方希望1期已经在做前期复产准备,预计在上旬开始逐步复产,但还有爬坡周期,爬坡大概2-3个月,2期还不知道什么时候复产;

8月长单:基本签完了,甚至有的签到了9月份,价格和7月底的保持一致;


3、中长期投产:

今年年底接近120万吨,2023年年底,产能可能超过200万吨,最高到240万吨,但实际上产能释放和需求也是有一定关系的;所以要看需求;今年全球250GW,明年350GW,从需求反推,硅料需求130-140万吨;产能今年年底就已经到了120万吨,明年年中就到了满足明年需求的水平,但是现在市场需求还在持续超预期,比如欧洲就一直超过我们预期,原来预计欧洲50GW,现在来看可能7、80GW,所以明年350GW可能只是中性偏保守预期;

明年上半年投的比较多,大家还是在抓紧赶工期,但是如果上半年价格开始下降,下半年的投产可能也不会着急了;

2025年行业需求达到500GW,2030年预计行业装机量会达到1200-1500GW;500GW需求可能是200多万吨,但是1200GW至少需要400多万吨,所以现在这么多企业扩产,也是在取得先发优势和能耗指标,更多定制纪要/音频添加微start20160903未来能耗指标也有不确定性,所以抢的是赛道和能耗指标;


4、价格:

目前价格是非理性价格,各环节价格后续可能会出现大幅回落,组件中长期可能要跌到1.4-1.5,如果技术再进步可能要跌到1.2甚至1块钱;未来要满足1000-1500GW,必须要配上储能,2020年实现了光伏平价,以后还要实现光伏+储能平价,才能打开这个市场;

利润环节:目前整个硅料成为限制整个光伏安装的瓶颈之一,我们也要去除这个瓶颈,会出现产能过剩,政府也会针对光伏发展各个制约环节会给一些政策支持,硅料是高能耗、门槛高环节,本身就该比下游制造业毛利率要高,30-40%是比较合理的;拉棒可能15-20%,切片-电池-组件的合理毛利率10-15%;

需求:今年是特殊状态,大基地也是保经济的重要手段,但现在经济性装机又装不下来,4季度可能会呈现出硅料、组件同步下跌,刺激4季度装机增长;今年来看装机量应该到不了100GW了,但是80-85GW以上还是没问题的,明年来看至少120GW以上,明年需求还是很乐观的,但不一定会Q1都装,明年Q1价格在下行周期,下行周期观望价格,下半年需求爆发;


5、颗粒硅:

应用上已经有开展,大厂也都在用,颗粒硅市场上投放量比较少,应用比例偏低,一般在10%左右,下游相关企业,30%以下对产品品质都不会造成很大影响,但我们并不关心P型数据,我们更关注他以后在N型上的结果,未来肯定是N型替代P型,呈现替代状态;但从目前角度看,还没有相关数据,另外成本方面大规模生产才刚刚开始,大规模成本也没有掌握全面数据;计划8.23在协鑫召开颗粒硅相关会议;

未来面临最主要问题,就是明年硅料供应过剩,如果产品品质跟西门子有点差距,那么价差可能会拉的比较开,如果供应过剩,可能就会拉开价差;

难度:主要是表金属、氧含量等,整个多晶硅壁垒都非常高,除了质量方面再是大规模的流化床应用也是存在壁垒的;


6、石英砂:100GW需要3-5万吨的石英砂,分成内层、中层、外层,100GW大概需要1-2万吨内层砂,进口纱比例在逐渐减少;现在高纯相对比较紧缺的原因,主要是全球光伏增长太快,单晶拉晶产能比全球装机量还要快,市场供应比较紧张;Q4开始大家已经开始抢坩埚了,虽然紧张但是还是能应付过去的,最紧张的可能明年下半年,需求增加了100GW的增长,下半年会更加紧张,国内现在各个企业也已经意识到了坩埚缺,也在找各种办法,协会也在找办法,比如在印度、俄罗斯找矿源替代品,实地也在调研,替代方案也在做,比如内层砂进口比例减少,用国产砂替代,以前拉10根现在拉7、8跟行不行,但是现在增长确实太快,另外国产替代后拉晶效率也会下降;内层砂完全用国产现在肯定是做不到,提高掺杂比例在做实验;现在并没有相关数据,在做实验和样品分析,还没有成熟的替代方案,还有仅是印度、俄罗斯矿来替代;

石英砂可能会成为新瓶颈,但也要看情况,要看国外新矿替代,国产替代这两个替代进程,石英坩埚和硅料是2个不同环节,用不同的维度都影响的拉晶环节;

EVA粒子:我们不清楚,也是跟别人聊,可能短期会呈现紧张,节奏角度也有些新建项目准备继续扩产,明年上半年紧张有所环节,下半年可能又会很紧张;


7、工业硅

上半年统计产量145万吨,供应接近110万吨,市场供需基本平衡,库存角度看去年年底有接近30万吨库存,现在库存超过30万吨,按照上半年枯水期应该去库存,但是今年市场供需两旺,尤其是供应超预期,现在又进入丰水期,库存累加还在继续,预计9-10月份才会出现一波去库存,所以短期工业硅价格不会大幅波动,会处于成本线附近波动;

Q4还是比较乐观,丰水期进入枯水期,产量明显下滑,其次需求上半年受疫情影响并没有爆发,下半年多晶硅有机硅需求快速增长,比如多晶硅12月的产量可能就会达到接近9万吨,另外有机硅需求也在恢复,刺激工业硅需求;Q4可能会呈现出供需反转,特别是库存方面会出现下降;

供给增加:100万吨,包括合盛新疆40万吨,8-10月份陆续投产,协鑫10万吨,8-10月份,新疆写信10万吨11-12月,新疆哈密2个项目广开源10万吨、金和源20万吨,今年年底投产;今年产能主要集中在下半年北方地区,产量供应量可能会增加30万吨左右;整个目前产量释放节奏每个月大概在27、8万吨,上个月27万吨,8月份可能持平或略微减少,四川地区由于少雨干旱,太热供电紧张,开工率大幅减少,乐山出现分时限电,限电也比较厉害,这种情况下整个供应可能会略有减少,但考虑新产能投放,暂时还没看到供需反转;

三氯氢硅:Q2末-Q3初投产的以西门子为主,刺激三氯氢硅上涨,但Q4投产的主要以颗粒硅为主,而且每个月2万吨,没有集中性爆发,三氯氢硅价格近期呈现回落;今年底-明年Q1还会有一波西门子集中释放产能,包括丽豪、晶诺、合盛等等,抢工期投产,可能会带动三氯氢硅再次紧张;


文章来自#赚美了#,一个专注价值投资的投研平台,www.zhuanmeile.com
免责声明:以上内容为本站由网络合法获得,版权归原撰写方所有,其观点不代表本站观点,亦不代表本站赞同其观点或证实其内容的真实性,如有侵权请联系客服处理。

有话要说

  



客服微信

分类栏目