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#调研纪要#【华泰电新】硅料降价拐点已至,光伏进入价跌量增阶段

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-11-24 10:27:35
硅料价格拐点已至,23年增速确定我们预计四季度有约30万吨硅料产能满产,11月次级料价格已出现较大松动,当下即将进入12月硅料订单谈判期,预计致密料报价将开始下降。受硅料供给限制,22年全球光伏装机仅230GW左右,23年装机预计可达350GW以上,增速50%光伏板块估值极具性价比目前主产业链环节的上机、通威、协鑫等标的23年估值不到10X,天合、隆基等一体化组件标的不到20X,预计至25年光伏装机复合增速超25%,目前光伏板块估值极具性价比 推荐标的◆上机数控:22、23年对应13X......

硅料价格拐点已至,23年增速确定

我们预计四季度有约30万吨硅料产能满产,11月次级料价格已出现较大松动,当下即将进入12月硅料订单谈判期,预计致密料报价将开始下降。受硅料供给限制,22年全球光伏装机仅230GW左右,23年装机预计可达350GW以上,增速50%


光伏板块估值极具性价比

目前主产业链环节的上机、通威、协鑫等标的23年估值不到10X,天合、隆基等一体化组件标的不到20X,预计至25年光伏装机复合增速超25%,目前光伏板块估值极具性价比

 推荐标的

上机数控:22、23年对应13X、7X,石英砂保供好,23年开始全面一体化

协鑫科技:估值极端便宜,22、23年对应均3X;颗粒硅品质提升,产能迅速投放

赛伍技术HJT转光胶膜将成为爆款产品POE保供较好

天合光能晶科能源:一体化组件受益硅料降价TOPCON进度领先

金博股份:热场价格战接近尾声,锂电负极业务预期差大

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申建国/周敦伟15121097196


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