当前位置: 首页 调研纪要

#调研纪要#【海通电新】头部海缆厂专家访谈20220630

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-07-07 11:19:58

Q&AQ:与去年相比,今年海缆行业的竞争格局有什么变化?A:广东粤东地区总体容量6500MW,粤电项目(500KV交流三芯)已开,海缆金额20亿,东方电缆拿到120公里500KV三芯交流主缆以及66KV,汉缆中标35KV(2亿多)。三峡3000MW项目,肯定是东方拿到。帆石中广核2GW基本也没问题。粤东地区没什么希望,浙江地区应拿尽拿,十四五期间约5000MW(后期计划可能会超过)。金风科技拿到100多万,远景拿到140万。江苏放量三家:射阳1GW项目大概率归属亨通,但当前处于焦灼状态,

......

Q&A


Q:与去年相比,今年海缆行业的竞争格局有什么变化?

A:广东粤东地区总体容量6500MW,粤电项目(500KV交流三芯)已开,海缆金额20亿,东方电缆拿到120公里500KV三芯交流主缆以及66KV,汉缆中标35KV(2亿多)。三峡3000MW项目,肯定是东方拿到。帆石中广核2GW基本也没问题。粤东地区没什么希望,浙江地区应拿尽拿,十四五期间约5000MW(后期计划可能会超过)。金风科技拿到100多万,远景拿到140万。江苏放量三家:射阳1GW项目大概率归属亨通,但当前处于焦灼状态,220KV亨通最高价,宝胜最低价。35KV东方最高价,亨通次低价,宝胜最低价。

大丰这块有两个项目,国信85万项目和三峡80万项目大概率中天拿,但不排除宝胜。浙江:华润苍南项目220KV汉缆拿(离岸距离和金额都比较小),35KV东方。2.3亿涂茨项目东方拿,后续的华能苍南和岱山项目应该也是东方拿到。山东:放出了山东能源、中广核、国华项目。国华项目中天拿一部分,其他地方拿一部分。总体上东方订单最多。

产能:东方电缆衔接订单最多,头部企业投标价格默契。

Q:三峡阳江青洲五六七项目,东缆可以全拿吗?A:项目六330KV能拿一个包,目前还没最终决定。头部几家企业可能会有一些交换。

Q:阳江和浙江两地的收入占公司总收入多少?A:陆缆和海缆各占一半。海缆分海缆设备供货以及海工两部分,总包项目比较多,阳江基本是EPC海外市场还有一部分,中了德电项目(5亿左右),后面可能还有英国SSE项目,今年海外市场预估增量还有10亿。

Q:脐带缆未来的产能规划如何?A:脐带缆利润高,具备海缆所有的功能,难度大,2018年公司实现了一个大长度的项目,今天中了一个5亿的包,是国内唯一一家实现脐带缆产业化应用的企业。在浮式风机这块,东方是国内公司中唯一有业绩的,后续还会继续发力,因为整个风场会向深远海,十四五期间肯定会实现。公司有专门团队做脐带缆和动态缆。

Q:脐带缆和动态缆未来的收入如何?A:欧洲实现浮式风机的风场已经可以规模化运营,可以节省吊装成本,技术门槛国内就头部几家(东方、中天、亨通)能做。公司技术高,在特高压上三个唯一:全球首个实现500KV软接头、全球首根500KV交流三芯、全球柔性直流及软接头工艺。

脐带缆已经中标5亿。公司目前也在开拓海外市场(欧洲、东南亚),走出去可能会和远景进行战略合作。

Q:粤东存在台海问题,广东会把容量放到阳江和粤西吗?A:海南后期项目会比较大。粤东主要是亨通和中天拿项目,目前没有粤西扩大的说法,粤东和粤西各一半。

Q:亨通今年的市场情况如何?A:亨通在盐城射阳有产业化落地,但宝胜也有产业化落地。射阳项目价格差距较大,尚未明确。江苏后面还有840万项目,亨通和龙源关系好,中天和中广核、华能关系好,中天会更强势一点。三个浮式的示范性项目已出,国华东台拿一个(140万,亨通可能性大)。

Q:刚才所说利润高,大概毛利多少水平?A:超高压电缆毛利70%以上;220KV海缆超过50%,公告上为30-40%,因为利润往后分摊;66KV利润并不高。公司未来增长还在国网这块,国网周转3个月,利润稳定,海缆周转在5-6个月。

Q:刚才所说的制氢法取代主缆,是指哪个项目?A:国华东台1400MW,以及华能在启东的两个项目,这三个项目是补贴性的,并网价格高,上海金山项目到3毛多一点。江苏和山东目前没有政府补贴,广东补贴最高,浙江是广东的一半。山东度电3毛8,浙江3毛9,广东4毛5,度电成本广东有优势。

Q:制氢项目只是做示范,还是未来会有明确落地?A:黄山院在做设计,落地已经明确了,但是会做交换。

Q:如何看待制氢法大规模落地的时间?A:示范性项目2年要完成,大概在2024年。到明年中期,头部几家企业产能可能会紧张。

Q:500KV交流、直流和软接头工艺,头部三家工艺水平差距大吗?A:中天和亨通通信起家,海缆里面包括了光纤。硬接头工艺差不多,软接头工艺东方更好。抢修这块,东方和中天是第一梯队,亨通为第二梯队。

Q:如何判断300KV和500KV未来的市场占有率?A:从业主角度来看,具有一定经济性。浙江目前开发近海离岸距离40公里比较多,江苏开发到70公里。我们模式和欧洲比较像,欧洲模式下电缆厂会参与整个项目设计(EPC)。国内有这个趋势,但目前还是比较依赖于设计院。高电压等级有经济性,近海距离满了后,必须靠直流,但需要增加换电站。华电射阳项目220主缆长度360公里,35电缆290公里,风险因素降低,但总成本较高,66在离岸距离近时有经济优势。未来趋势是走向深远海,但十四五期间还在磨合。

Q:柔直单GW的价值量比交流低?A:价格未公开,总体可以给业主省成本,有一定经济性。柔直电流损耗低,但还要增加换电站成本,每个区域不一样。

Q:柔直的毛利比500KV更高一些吗?A:应该是的,三峡整个3000MW项目要突破70亿价值。研发周期长,有一定垄断价值。

Q:北仑工厂海缆产值大概能到多少?A:公司目前有三个基地,北仑老厂50亿,新厂百亿产值,是一步步建,220有4条产线,也是脐带缆基地。阳江地区在建,明年上半年会投产,35低端会放在这边。柔直目前是亚洲技术最引领的工厂。公司当前中标量已有70多亿,今年中标量保底150亿,可能会到180亿(包括欧洲项目)。

Q:近几年,沿海各省份海上风电装机量差异大的原因?A:江苏省政府和地方政府推动力都大,福建漳州政府推动力大,但是省政府推动小。江苏省产业化落地比较多,浙江省在学,它们土地价值不一,浙江土地寸土寸金,江苏土地较多。浙江(嘉兴、台州、宁波)拆迁成本大,温州尝到了产业化落地的甜头。广东阳江地方是为了带动GDP。

Q:150亿风电相当于要中标8GW以上的项目?A:浙江500MW国电象山已经拿了,华能岱山300MW,华能苍南300MW。广东已中1.5GW,还有5000MW项目可以确定。不排除江苏和山东地区拿1GW,还有广西、东北。海南还有5000MW,广西还有5000MW,福建资源还未放出,以及还有国外项目

Q:华电三山岛的项目目前如何?A:前期十三五项目还未完成,新项目尚不清楚。华电后期价格敏感性较高,涉及到公司愿不愿意做。公司会在浙江和阳江会协调业主拿工程。

Q:公司输往海外的海缆,价格需要比国外当地的海缆低吗?毛利率也比国内更低吗?A:肯定会低,公司在这块不追求利润。欧洲人工成本高,由于疫情影响,欧洲能生产的海缆波动大。宁波北仑港运输具备优势,在疫情期间确保了进口的绝缘料满足公司需求。


文章来自#赚美了#,一个专注高成长股投研的平台,www.zhuanmeile.com
免责声明:以上内容为本站由网络合法获得,版权归原撰写方所有,其观点不代表本站观点,亦不代表本站赞同其观点或证实其内容的真实性,如有侵权请联系客服处理。

有话要说

  



客服微信

分类栏目