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#调研纪要#海通证券医药观点更新

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-10-24 11:57:12
近期医药政策频发,我们从6月开始就强调在经历了长达4年的集采之后,医药政策将有所缓和。创新药方面,11月份的医保谈判将遵循6.13文件的规则,续约降幅大部分在0-15%之间,推荐恒瑞、荣昌等仿制药方面,大品种集采过半,我们预计降价充分的品种,后续续标可能性大+降幅有限(信立泰、华东、京新、恩华、先声等创新器械方面,不会集采,而更应该期待医保价格谈判纳入医保放量的逻辑仿制器械方面,和支架集采95%的降价不同,近期脊柱、电生理、生化、吻合器集采,都采取了最高限价(通常在20%-30%下降幅度),大部......

近期医药政策频发,我们从6月开始就强调在经历了长达4年的集采之后,医药政策将有所缓和。

创新药方面,11月份的医保谈判将遵循6.13文件的规则,续约降幅大部分在0-15%之间,推荐恒瑞、荣昌等

仿制药方面,大品种集采过半,我们预计降价充分的品种,后续续标可能性大+降幅有限(信立泰、华东、京新、恩华、先声等

创新器械方面,不会集采,而更应该期待医保价格谈判纳入医保放量的逻辑

仿制器械方面,和支架集采95%的降价不同,近期脊柱、电生理、生化、吻合器集采,都采取了最高限价(通常在20%-30%下降幅度),大部分企业都可以入围,需要仔细评估量价关系。重点推荐惠泰、新产业、心脉。 


我们建议逐步加仓医药,投资主线建议配置

1.医疗硬科技:国内贴息贷款新基建+海外放量:迈瑞、奕瑞科技、联影等

2.消费医疗:虽无短期政策变化,但长期增长确定:爱尔,同仁堂,爱美客

3.困境反转的药和器械如上

4.CXO订单明确的个股:泰格、九洲药业

5. 中药品牌OTC同仁堂,片仔癀,低估值中药以岭药业,康缘药业,新天药业,健民集团,济川药业,华润三九等

6. 疫苗细分估值最低,增速最快的板块,q4迎来业绩拐点标的:康希诺、智飞、康泰、康华、万泰等

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