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#调研纪要#【势能分析框架】看市场系列6—当前时点如何看钠电池(20220717)

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-07-18 11:42:00

前言:新技术是我们2022年研究的核心,这基于我们对主产业链研究的简单框架(短期看量价、中期看供需、长期看技术),主产业链短期和中期不处于最好的介入位置,但新技术处于最好的渗透率加速窗口期;其中,钠电池是对电池体系全面的革新,更是配合大储能时代的开启,我们认为可以高看一眼。历史观:以长期视角看短期。1)长期:大储能时代需要低成本、安全性好、环境适应强的电池,但对能量密度要求不高,钠电池适合时代大趋势。关注点:钠电池的多种技术路线如何选择。2)中期:目前处于从0到1的关键阶段,增速最好的阶段。未来

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前言:新技术是我们2022年研究的核心,这基于我们对主产业链研究的简单框架(短期看量价、中期看供需、长期看技术),主产业链短期和中期不处于最好的介入位置,但新技术处于最好的渗透率加速窗口期;其中,钠电池是对电池体系全面的革新,更是配合大储能时代的开启,我们认为可以高看一眼。


历史观:以长期视角看短期。


1)长期:大储能时代需要低成本、安全性好、环境适应强的电池,但对能量密度要求不高,钠电池适合时代大趋势。

关注点:钠电池的多种技术路线如何选择。


2)中期:目前处于从0到1的关键阶段,增速最好的阶段。未来两年是规模化量产的突破期(GWh以上的突破)。

关注点:宁德时代、中科海纳等龙头的进展。


3)短期:清洁能源的大力发展,急需大储能解决消纳问题,政策支持力度可能加大。

关注点:示范性项目的进展。


全球观:找寻全方位的驱动力。


1)宏观:国内经济低谷,加大力度支持新能源经济;美国加息预期最快的阶段已过去。

关注点:流动性边际变化。


2)中观:大储能需求增速加快,后续几个季度或几年可持续(大储能是比电动车电池更大的一个市场,是一个增量市场)。

关注点:适用场景的进一步细化。


3)微观:电池产业链空间进一步打开,预计新旧龙头一起共振。

关注点:铝箔等环节在增量机会,正负极等环节存在变革性机会,优秀电池厂存在先行机会。


产业链观:落实到利润分配的重心。


1)上游:钠电池上游资源充足(是锂的300倍以上)。

关注点:综合性降低其他贵金属使用,如钴。


2)中游:目前处于规模化产能落地的前夜,多种技术路线并进,具有与锂电池较好的工艺相同性。

关注点:新技术未来一年有个验证期;正负极变革较大,铝箔使用量翻倍以上。


3)下游:长时间安全、稳定、可靠运行是核心;适合大储、电动两轮车等市场,先开发To B端市场。

关注点:各性能的匹配,建议更重视长期安全和循环;对大储能配套产业链具有较强带动作用。


简单的结论:钠电池与大储能的周期共振向上,都处于大规模应用的前夜,进度有望加快;钠电池与锂电池共振,带来产业链新机会;更多关注产业链的增量和变革性机会。


文章来自#赚美了#,每天更新最硬核的投研资料,www.zhuanmeile.com
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