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#调研纪要#石英股份:把握调整机会,涨价超预期+结构优化双重逻辑演绎【中泰建材|孙颖团队】

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-09-05 16:28:22
周五石英股份跌停,我们认为和市场因素有关,属于“补跌”。近10个交易日光伏指数(884045)跌幅13%,EVA粒子龙头跌幅20%,POE龙头跌幅10%,石英股份前9个交易日表现相对强势,跌幅仅为2%。从外资到国产,内层砂涨价持续验证,且国产涨幅超预期。海外已发涨价通知,9月上调高纯石英砂价格,预计提涨1万元/吨(约15%)。上周国产内层砂价格也已涨至接近7万/吨(针对所有客户涨50%)。随着硅料价格下降,需求边际提升,预计23年供需将更为紧张,价格望继续抬升。结构优化望超预期,产品分层优化长期......

周五石英股份跌停,我们认为和市场因素有关,属于“补跌”。近10个交易日光伏指数(884045)跌幅13%,EVA粒子龙头跌幅20%,POE龙头跌幅10%,石英股份前9个交易日表现相对强势,跌幅仅为2%。


从外资到国产,内层砂涨价持续验证,且国产涨幅超预期海外已发涨价通知,9月上调高纯石英砂价格,预计提涨1万元/吨(约15%)。上周国产内层砂价格也已涨至接近7万/吨(针对所有客户涨50%)。随着硅料价格下降,需求边际提升,预计23年供需将更为紧张,价格望继续抬升。


结构优化望超预期,产品分层优化长期竞争格局。21年公司内、中层砂占比约10%和20%,预计22Q4内、中层砂比例合计提升至50%-60%,望带动均价进一步提升。公司外层维持4万价格,且推出部分3万+/吨产品,维持性价比优势的同时,亦可抑制小厂扩产冲动和新进入迭代节奏,优化中期竞争格局。


我们认为行业紧缺态势仍不会有实质性改变,价格仍在上涨通道之中,且公司产品结构优化望带来超预期可能。公司基本面仍向好,目前不到450亿市值,估值具备强性价比,继续重点推荐。


风险提示:供给新增超预期、技术替代风险等

欢迎联系【中泰建材团队】:孙颖、聂磊等


文章来自#赚美了#,一个专注高成长股投研的平台,www.zhuanmeile.com
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