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#调研纪要#石英股份交流纪要20220817

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-08-19 11:01:59

最终业绩是在预报范围内。除新投产2万吨/年石英材料项目外,已启动6万吨/年石英材料扩产项目;6千吨/年电子级石英产品项目加快推进,预计2022年10月达产。半导体、光源、光纤都可以做,如果市场有需求新建的18条产线都可以开起来。具体根据需求看哪些用于半导体、哪些用于光源光纤,理论上都可以用在半导体。设备的通用性较好。产线的工艺有所不同,1条线300吨,18条线接近6000吨。明年保守有5-6万吨的产能供应。H1单看半导体业务,增长势头也不错,同比60~70%增速。H2预计会加速的。主要是供给东京

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最终业绩是在预报范围内。

除新投产2万吨/年石英材料项目外,已启动6万吨/年石英材料扩产项目;6千吨/年电子级石英产品项目加快推进,预计2022年10月达产。半导体、光源、光纤都可以做,如果市场有需求新建的18条产线都可以开起来。具体根据需求看哪些用于半导体、哪些用于光源光纤,理论上都可以用在半导体。设备的通用性较好。产线的工艺有所不同,1条线300吨,18条线接近6000吨。明年保守有5-6万吨的产能供应

H1单看半导体业务,增长势头也不错,同比60~70%增速。H2预计会加速的。主要是供给东京电子LAM体系,国内也很多是用这家的设备。我们产品也需要中间商加工用在半导体设备。国外日、美都有出口供应。基数还很小,起步阶段。价格5-8万元都有。

周末传光伏砂涨价15%,价格还是上升通道的,国外也在扩产,买未来2年后的砂子,预付款是每吨7.5万元,意味着2年后的价格应该还是高于这个价的。目前外层砂均价在4万往上,到年底可能还会有较大幅度上升。目前内层砂好的估计要到6万左右,年底应该会到7万左右。

可用来做高纯砂的矿还是很多的,只不过有些没找到,开采起来难度较大,人迹罕至的地方。目前俄罗斯、印度巴西等,也有一些料子那边过来的,包括一些国内的。很多矿我们几年前就分析过,同样是石英但是成矿条件千差万别。也在往不同石英矿都能拿来提纯的方向去做。我们现在手里也掌握了一些矿源未来可以用。

目前供不应求,实际上就是在抢砂的状态。包括新兴客户,很多甚至也走后门找管理层买砂子,紧缺度可想而知。抢砂的关键是上游得有砂子可供下游抢。所以我们也在加速推进产能落地。

H1砂子收入占比应该有3多亿,Q2大概是Q1的2X,Q1一亿多大概,销量应该有1万多吨。

2万吨新线建成后已经着手对老线进行改造,今年应该就可以实现,改造是很快的。6万吨新产能基本23年都能够实现投产。前期3万吨快一些,因为涉及到土地建筑物拆除规划,后面的3万可能在年底,我们会尽量加快。技术比较成熟,产线建好调试好,达产很快的,爬坡周期很短,大概就是1-2个月。

基本上新投产线出来的量都是锁定的,一般2-3年,至少也有1年的。合同负债增加就是有些光伏客户锁量预付款。老客户涨价时效慢一些,新客户一来就是新价格。一个季度可能会有一次价格变化。

内层砂收入占比一直在提升,去年占比10%左右,今年目标内层砂要冲刺30%。市场供不应求下,部分质量较差的可能会有机会进入到外层砂领域。从技术提纯角度看,认为行业追兵一时半会掌握不了。也在做一些内层砂相关技术研发的进度。

应收款增加:主要是光纤光源,光伏也有一些付汇票的。

供给方面,公司明年至少5-6万吨的供应。到30年光伏市场还有10X空间。预计明年装机还是大幅提升的。所以公司加快扩产来满足需求。

2年后印度砂矿是否延续:长期合作,只要有矿我们全要。此外我们也在开发国外其他的资源,国内也有些。

光伏砂成本与明年展望:成本变动主要是矿源端人工+海运费,以及需求对原材料的拉动。综合成本上升幅度不会太大,可控在10%以内。

半导体项目进展:今年底就可以产线建成。备足充分的产能。收入也保持较高增速。H1接近去年全年80%营收(半导体),H2会更好,预期今年半导体收入增速翻倍以上。刚起步规模较小,未来2年会大幅度前进。去年半导体1.5亿。

国外扩产要买2年以后的锁价是7.5万,所以预计我们投产后还是短缺状态。H1把1.5万吨调成6万吨,就是为了快速响应市场需要。会优先满足光伏需要。

2吨高纯砂需要3吨矿石,这两年大部分是进口的。目前矿产资源储备完全可以满足生产需求,也在持续跟进新矿产。扩这么大产能肯定是有足量的矿产资源储备。


文章来自#赚美了#,一个专注价值投资的投研平台,www.zhuanmeile.com
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