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#调研纪要#【天风电新】隆基绿能调研交流要点20220928

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-09-29 09:59:24
一体化1、公司产能:预计22年底硅片130-150GW(云南电价影响)、电池55-60GW、组件85GW。2、盈利:预计23年一体化盈利1毛/W+。3、新技术:23年HPBC计划出货20-25GW。4、市占率:组件长期市占率目标30%,中短期市场相对分散时市占率目标20-30%,今年会考虑量利平衡。市场&行业1、总需求:预计23年装机需求330-350GW,组件需求400-450GW,考虑库存后需求达480GW。2、硅料:预计硅料价格22年底或23Q1会有较大调整; 23年硅料有效供给可......

一体化

1、公司产能:预计22年底硅片130-150GW(云南电价影响)、电池55-60GW、组件85GW。

2、盈利:预计23年一体化盈利1毛/W+。

3、新技术:23年HPBC计划出货20-25GW。

4、市占率:组件长期市占率目标30%,中短期市场相对分散时市占率目标20-30%,今年会考虑量利平衡。



市场&行业

1、总需求:预计23年装机需求330-350GW,组件需求400-450GW,考虑库存后需求达480GW。

2、硅料:预计硅料价格22年底或23Q1会有较大调整; 23年硅料有效供给可支撑550GW产能,过剩比例超20%;硅料价格主要取决于1)终端需求2)石英砂供给3)硅料扩产情况,若扩产快预计23年中价格可能达到150元/kg左右。

3、硅片:23年石英砂可支撑460-540GW硅片产能,23年硅片盈利会下降,但还是保持较中性位置,大概率在7-8分/W。

4、电池:Q2短缺最严重,Q3已经缓解,预计perc电池高盈利不可持续。

5、粒子:EVA粒子阶段性紧张,但供给弹性非常大,后续随产能释放,光伏料产出比例提升,叠加适当掺杂线缆料,供给没有问题。POE短期难以放量,万华化学POE产能释放最快要到24年底,预计25年大规模上量,且首期产能不大。EPE兼具经济性和POE性能,份额在增加。


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