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#调研纪要#【天风电新】欧洲决定2030年波罗的海风电产能增6倍,海外风电需求有望超预期,持续看好风电出海20220831

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-09-01 09:28:03

事件8月30日欧洲8国(丹麦、瑞典、波兰、芬兰、爱沙尼亚、拉脱维亚、立陶宛、德国)的政府首脑及欧盟领导人在波罗的海能源峰会上同意加强能源安全和海上风电合作,计划在2030年将由其掌控的波罗的海地区海上风电装机容量从目前的2.8GW提高至19.6GW,增加了6倍。同时,会议规划从位于波罗的海的丹麦博恩霍尔姆岛铺设一条连接德国、长约470公里的电缆,以便在需要时输电。持续看好海风出海市场在能源转型及摆脱天然气依赖的驱动下,欧洲作为海外最大的海上风电市场,预计未来海上风电装机规模将实现快速增长,海外风

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事件


8月30日欧洲8国(丹麦、瑞典、波兰、芬兰、爱沙尼亚、拉脱维亚、立陶宛、德国)的政府首脑及欧盟领导人在波罗的海能源峰会上同意加强能源安全海上风电合作,计划在2030年将由其掌控的波罗的海地区海上风电装机容量从目前的2.8GW提高至19.6GW,增加了6倍。

同时,会议规划从位于波罗的海的丹麦博恩霍尔姆岛铺设一条连接德国、长约470公里的电缆,以便在需要时输电。


持续看好海风出海市场

在能源转型及摆脱天然气依赖的驱动下,欧洲作为海外最大的海上风电市场,预计未来海上风电装机规模将实现快速增长,海外风电需求有望超预期,我们持续看好风电出海逻辑,预计24年之后海外海风市场放量,保障国内风电公司业绩增速的韧性。

塔筒环节看好【大金重工】,公司目前已经获得了获得英国860MW海上风电项目XXL单桩合同,拥有国内塔筒企业在欧洲单桩出口项目唯一的业绩背书,有望凭借先发优势受益于英国海风的快速发展。

铸件环节看好【日月股份】,出海利润率较国内高出10个百分点以上,有望凭借精加工和大兆瓦优势打开海外市场空间。

海缆环节看好通过与海外头部业主的技术研发合作获得客户认可,与当地海工企业合作完成海缆总包的【东方电缆】、【中天科技】和【亨通光电】(通信组覆盖),已有相应业绩背书,将受益于欧洲海风发展及岛屿间输电的需求。

风机环节看好【明阳智能】。公司于2021年提出计划在英国、德国设立风机工厂。我们认为公司在伦交所上市后募集资金有望加快海外建厂的进度,出货量跟随海外海风市场加速。

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欢迎交流:孙潇雅/方继书/刘赛赛/张欣


点评:市场对新能源的投资,已经进入深水区,产业趋势已经非常清晰,所以找技术变革的、渗透率在早期的,很重要。目前,新能源行业中渗透率在早期的,主要是储能、海风、HJT等,这些行业短期即便遭遇挫折,但因为未来能看到的增长期比较久,所以机会整体是比较多的。

当然,这里面要注意一些竞争格局生变的。锂电中游,整体观点不重复了。但即便是壁垒较高的隔膜,中期也要担心恒力石化这样的企业;此外,恒力石化子公司已经完成了PET铜箔的下游验证,这对行业也会有影响。还是当年说的,一旦巨头开始来做这些过去看不上的环节,这些行业就会卷起来。

整体看下来,成长的问题主要是大家持仓一致性太强、估值比较高、遇到逻辑边际弱化导致大跌,所以核心是判断接下来哪些行业比较好,而什么样的估值所对应的预期收益率是个人可以接受的。这里还要重复的是,近2个月以来,新能源板块整体回调风险一直是加大的,这从龙头滞涨、三四线爆炒、今天齐刷刷大跌等,都可以看出来。


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