天风证券：风机专家交流核心要点20221013
量
Q4风机交付量：9月供应链基本都在满产状态，10月会有较大改善，9-11月可能交付都超过10GW/月；
22年交付量：交付总量大概55GW（海风7GW左右），并网52-53GW左右；
23年招标量：预计23年可能和今年差不多，23年招标规划会在11-12月出来；
利
价格：明年陆上机型到8MW，价格可能还会降，但后面会有改善；
毛利率：陆上10-15%，海上20%左右，目前相对已经到低点，再下降的可能性不大，海外20%以上；
运营商IRR：南方基本在8%左右，好的可达10%；三北地区至少10%，好的可达15%；
上游零部件
成本：6-7MW双馈机型原材料成本在1100-1300元/MW，物流等其他成本200-300元/MW；海上8-10MW原材料成本1900-2000元/MW，目前半直驱和双馈的成本差不多；
价格趋势：风机招标价格下降，主机厂会往下传导，但23年是交付大年，至少90GW交付量，零部件的价格取决于后续博弈，叶片等部件已经开始谈涨价；
供应紧张环节：1）大兆瓦轴承，欧洲能源危机在不断涨价，国产替代是趋势；2）大兆瓦齿轮箱，能做的企业少；3）叶片，模具要求提升；3）海缆、管桩，因为离海岸线越来越远，水深增加，要求提高，且23年海上交付量增加；
量：22年交付不超5GW，23年8-10GW；
区域：远景、金风、明阳拿到的海外的项目比较多，包括越南、哈萨克斯坦、印度、巴西、沙特、埃及、欧洲，项目合计超过10GW；
运费：一般业主让主机厂将叶片、塔筒打包运输到风电场，也有风电场多的海外业主找运输公司自己运；
其他
交付周期：1）陆上，原来6-8个月，现在6个月，中标后2-3个月交货，业主运输到现场2周左右，吊装到并网2个月；2）海上，一般第二年并网，今年比较快，8-10个月完成；
确认收入周期：1）零部件，交到仓库确认收货后零部件厂商确认收入，然后开发票，一个月内支付货款；2）风机，分批次现场确认收货后开发票支付到货款（40%）；签收后大概1.5-2个月并网。
