TOPCon表现亮眼，强调了3点结论
今天整体TOPCon相关表现亮眼，强调了3点结论，
根据行业近期变化，我们点评如下：
1）光伏电池片盈利能力回升，扩产有望超预期。根据Solarzoom统计，182 PERC最新一线城胶价为1.3元/W，较年初上涨18%，电池片环节毛利率较年初的5%回升至10.4%。
2）TOPCon经济性凸显。根据我们测算，TOPCon组件成本相比于PERC高0.03元/W左右，而在实际电站招标中销售溢价达到0.04~0.16元/W，盈利能力好于PERC组件。
根据pv infolink最新报价，TOPCon组件价格约为2.06-2.11元/W，相比于PERC溢价0.09~0.14元/W。
3）TOPCon新老玩家齐发力。晶科16GW TOPCon于Q2满产，尖山11GW项目启动；通威拟在眉山扩产32GW电池片，一期16GW计划2023年底投产；天合宿州8GW拟在下半年投产，同时青海拟扩产10GW电池产能；晶澳拟在扬州/曲靖各扩产10GW电池产能。
而比我们5月深度报告预料更快的是新玩家的发力，沐邦拟在安义县/梧州分别投建8GW/10GW TOPCon光伏电池生产项目；钧达首期8GWTOPCon电池试生产，二期8GW择机启动。 我们判断，如果TOPCon经济性超预期，那么存量的perc产能很可能加速出清或者升级为TOPCon，我们认为明年合理的电池片产能总规划至少为343GW，假设今年TOPCon扩产70~80GW，明年扩产量有继续上升的可能。
同时，HJT也在快速迭代当中，当前的成本依然较TOPCon更高，但是薄硅片和银包铜的快速导入将带动成本下行，具体拐点将继续跟踪。
明年有可能出现TOPCon、HJT设备订单均表现出增长的状态。考虑到设备公司订单均有增长动力，继续关注电池设备。
