#调研纪要#新能源新技术：渗透率的伟大共振7月第4周路演笔记
【整体观点】过去十几年，光伏行业隆基推动了多晶转向单晶技术，未来10年新技术依然是新能源行业获得最大超 额收益的方向。 我们认为有几个大方向值得关注:光伏新技术TOPCon(看兑现)、异质结(看边际变化)、钙钛矿 (偏早期，看概念);钠离子电池(龙头推进、产业链协同进步，有空间)、钒电池(适合大基地等 长时储能场景，聚焦成本下降、有空间)、固态电池(偏早期、不对产业推进时点做判断) (1)光伏技术，目前的技术是百花齐放的，几种技术渗透率都是接近0%，3-4
......【整体观点】
过去十几年，光伏行业隆基推动了多晶转向单晶技术，未来10年新技术依然是新能源行业获得最大超 额收益的方向。
我们认为有几个大方向值得关注:光伏新技术TOPCon(看兑现)、异质结(看边际变化)、钙钛矿 (偏早期，看概念);钠离子电池(龙头推进、产业链协同进步，有空间)、钒电池(适合大基地等 长时储能场景，聚焦成本下降、有空间)、固态电池(偏早期、不对产业推进时点做判断) (1)光伏技术，目前的技术是百花齐放的，几种技术渗透率都是接近0%，3-4年后可能有优劣之分， 投资方向上有大的区别。三季度N型组件龙头就会开始业绩兑现，这样的大背景下，空间还是比较大 的。TOPCon要看业绩兑现，因为订单也在持续出来，量也是在上去的。
从这个角度来看，TOPCon思路要看业绩兑现，无论是组件还是设备厂，标的:捷佳伟创、钧达股份、等; HJT更多的是边际上的变化，这个方向上来看也是比较明显的，会交易边际变化。目前推动HJT的力 量，还不是主流的龙头公司，明年的量不会像TOPCon那么大，前段时间HJT市场热情被点燃，主要还是 金刚玻璃、迈为股份一些新的参数释放出来。
钙钛矿目前偏远期一点。
光伏核心是要看成本。因为光伏是个资产，不是转换效率高就行，商业化要看成本。光伏没有成本只
有转换效率的话，客户是会做出选择的。(2)电池:看好钠电池和钒电池，两者应用场景不一样。固态电池目前性价比和性能没有太大优势，
目前不做判断。固态电池目前还有非常长的路要走，和钙钛矿一样都是很遥远的事情。
TOPCon主要是捷佳、钧达以及N型组件龙头，HJT主要是金刚玻璃和迈为。
钒液流电池最重要的资源是钒，比如说攀钢钒钛和中核钛白。钠电池变化在集流体、铝箔(鼎盛新
材)上面，包括正极(容百、等)、负极、电池(宁德时代等)都有机会。
