【西部电新】2022年1-9月国内风机招标超88GW，风电行业招标需求持续旺盛

据我们不完全统计，22年9月国内风机招标量为7.17GW，同比+21%，环比-10%；其中陆上风机招标量为6.97GW，同比+33%，环比+11%；海上风机招标量为0.20GW，环比-89%。

22年1-9月国内风机招标量为88.37GW，同比+137%；其中陆上风机招标量为66.01GW，同比+80%；海上风机招标量为22.36GW。（21年全年海风招标量2.99GW）

22年1-9月陆上风机含塔筒招标量占比75%。22年1-9月陆上风机含塔筒招标量占比分别为94%/32%/40%/18%/49%/67%/50%/38%/97%；22年1-9月合计占比为75%；1-9月海上风机含塔筒招标量占比分别为100%/100%/54%/100%/21%/9%/82%/100%/3%，22年1-9月合计占比为25%。

9月陆上风机中标均价环比小幅上升。9月陆上风机中标均价为1866元/kW，同比-26%，环比+4%，最低中标均价为1520元/kW，同比-30%，环比-11%；陆上风机（含塔筒）中标均价为2367元/kW，环比-3%，最低中标均价为1965元/kW，环比-3%；海上风机平均中标单价3468元/kW；海上风机（含塔筒）平均中标单价为3111元/kW，环比-13%，最低中标单价3111元/kW，环比-5%。22年1-9月陆上风机中标均价为1929元/kW，同比-32%；海上风机中标均价为3649元/kW。

9月共统计到4个海缆项目中标，其中起帆电缆中标华能苍南2号海上风电项目（35kV，中标金额0.95亿元）；东方电缆中标华能苍南2号海上风电项目（220kV，中标金额1.73亿元）；中航宝胜中标国华投资国华渤中B2场址海上风电项目（35kV，中标金额1.77亿元）；中天科技中标国华投资国华渤中B2场址海上风电项目（220kV，中标金额2.91亿元）。

9月原材料价格同比持续回落。9月中厚板/圆钢/生铁/废钢/铜均价分别同比-26%/-25%/-25%/-21%/-10%，环比-3%/-0.4%/-0.7%/+1%/+0.2%。

投资建议：国内风机招标需求持续旺盛，叠加原材料价格持续回落，风电零部件企业盈利能力有望迎来拐点。持续看好格局好、壁垒高的海缆环节，推荐中天科技、东方电缆，建议关注宝胜股份。陆风看好进口替代，壁垒高，迎利好的轴承、轴承滚子环节，推荐五洲新春，建议关注新强联。看好估值低且受益于大宗下降盈利反转的标的，建议关注金雷股份、振江股份、天能重工。整机看好海风占比高盈利稳定的明阳智能，建议关注市占率持续提升的运达股份、三一重能。

联系人：杨敬梅/胡琎心/张夕瑶/章启耀/刘小龙/董正奇/王渝/曾俊晖/侯立森/陈龙沧