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#调研纪要#行业点评:6月以后光伏电池技术催化密集,建议关注投资机会#中信建投新能源

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-06-07 11:23:21

进入6月后光伏电池技术各细分均迎来密集催化,其中部分标的前期存在较大预期差,有望迎来估值边际修复,建议持续关注产业链上下游标的。


#TOPCON: 预期差在于工艺细分方向,当前规模量产企业晶科、钧达、一道主要采用LPCVD成熟工艺,具备高效率优势,近期将进入业绩兑现期。而天合、晶澳、通威在LP、PE、ALD等路线均有储备,出于性价比后续工艺选择或将多元化,叠加6月后有望陆续启动GW量产招标,我们预期对相关工艺公司有望先行利好。

#主材关注晶科、天合、晶澳,工艺关注捷佳、金辰、海目星。

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进入6月后光伏电池技术各细分均迎来密集催化,其中部分标的前期存在较大预期差,有望迎来估值边际修复,建议持续关注产业链上下游标的。


#TOPCON: 预期差在于工艺细分方向,当前规模量产企业晶科、钧达、一道主要采用LPCVD成熟工艺,具备高效率优势,近期将进入业绩兑现期。而天合、晶澳、通威在LP、PE、ALD等路线均有储备,出于性价比后续工艺选择或将多元化,叠加6月后有望陆续启动GW量产招标,我们预期对相关工艺公司有望先行利好。

#主材关注晶科、天合、晶澳,工艺关注捷佳、金辰、海目星


#HJT: 由于前期性价比弱于TOPCON,因此今年上半年市场表现一般。进入6月以后,金刚、日升、华晟有望分别启动大GW级别量产招标,并均配备微晶等高效工艺。此外,银包铜等降本工艺目前试验线推进顺利,将于Q3进入量产导入验证阶段。结合前期市场表现,我们预期相关公司有望迎来估值修复

#主材关注金刚、日升,工艺关注迈为。


#IBC: 目前隆基、爱旭IBC前期量产招标基本准备完毕,将先后于今年Q3后迎来量产落地。同时爱旭望于6月后召开产品发布会,或将进一步引领IBC电池预期。目前IBC在各路线中成本最低、效率最高,分布式应用确定性强。此外参考头部SUNPOWER采取电镀铜工艺,也或将催化电镀相关产业机会。

#主材关注隆基、爱旭,工艺关注帝尔。

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中信建投新能源 朱玥/崔逸凡


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