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#调研纪要#扬杰科技专家会20230109

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2023-01-11 10:17:48
1. MOSFET行业库存处于什么情况?扬杰和行业库存的区别?A:消费电子:2021年下半年开始,消费电子需求下降比较厉害,库存比较高,库存最高点应该在2Q22-3Q22q2022年基 本是在消耗库存, 4Q22,特别是11. 12月,客户端的库存己经消耗得差不多,幵始拉货。工控和汽车电子:2022年基本供需平衡,上半年供应有些紧张,下半年相对较好。比如光伏2022年上半年,允其是超 级结,供应相对紧张,下半年相对好一些。下半年供应缓和有部分原因来自:消费......

1. MOSFET行业库存处于什么情况?扬杰和行业库存的区别?

A:消费电子:2021年下半年开始,消费电子需求下降比较厉害,库存比较高,库存最高点应该在2Q22-3Q22q2022年基 本是在消耗库存, 4Q22,特别是11. 12月,客户端的库存己经消耗得差不多,幵始拉货。

工控和汽车电子:2022年基本供需平衡,上半年供应有些紧张,下半年相对较好。比如光伏2022年上半年,允其是超 级结,供应相对紧张,下半年相对好一些。下半年供应缓和有部分原因来自:消费电子库存水位高,厂商就把产能慢 慢转到工控和汽车电子。

2023整体需求:目前因为春节和疫情原因,订单会偏弱。估计到2023年2、3月,或者2Q23,需求会有回升。

2. 消费类库存在2Q22-3Q22处于峰值,有无数字参考?

A:库存分为几个阶段:1)2021年底到1Q22,客户端库存较高,不怎么提货。传导到2022年年中,整个市场供应商(代 理商、原厂)库存在3-6个月。2)2022年11、12月,库存基本下降到合理水平,目前大概在2-3个月。

3. 正常情况下,客户端库存是多长时间?

A-般在1-3个月。

4. 渠道端和原厂的库存堆积情况会比客户严重吗?

A:原厂库存水位上限一般在3个月左右,有些会到半年。原厂库存调整周期在3-4个月,也就是生产周期大概在3-4 个月。今年汽车电子、工控偏紧张,上游会根据下游需求做产能调整,调整周期是3-4个月。行业的库存目前的上 限也大概是3-4个月。

5. 海外库存情况?

A:海外库存比国内好一些,比如美国日韩,因为:1)国外的周期比国内晚1-2个Q,海外库存的峰值在3Q22左右。

2)政策引导,制造业回归美国、日韩。

6. 海外比国内库存周期晚1-2个Q,为什么?

A:国内很多需求是出口的,从生产到发货、物流、仓库,需要大概一个Q的时间。

7. 2Q22-3Q22,哪些客户库存比较高?

A:三星(手机、PC)在2021年年底宣布停止提货3个月到半年。小米在2021年年底也宣布停止提货,说明当时库存 水位比较高。

扬杰哪些客户库存高?

A:扬杰MOS, 2022年1-10月,销售额都在增长,库存水位都不算特别高,目前也就1-2个月的库存水位。扬杰比较特 殊,在消费类、手机的占比不是特别大,因此消费电子需求疲软对扬杰影响不是特别大。可能丨上D这边影响有一些。

整体来讲,扬杰在汽车电子、工控增长蛮不错。

8. 如何看行业后续消化库存的速度?

A:现在订单在逐渐回升,预计在1Q23-2Q23,库存会到正常水位。不确定因素是明年行业有新增产能,大概增长30%- 50%,排除行业扩产的不确定性,需求恢复到正常水平是在1Q23-2Q23晶圆的产能增幅30%-50%是指什么产能增加?

A:国内硅基功率器件的晶圆产能。产能有可能包含海_卜厂商在中国的产能。国内扩产的主要就是华虹、士兰、华 润、中芯绍兴、上海积塔。

9. MOSFET或者别的扬杰产品的价格趋势?

A:价格在2021年往上走,2021年年底到2022年年中维持稳定,2H22价格开始往下走。对扬杰来讲,不同产品价格不 一样:1)二极管是扬杰的优势产品,扬杰要维持份额,会根据市场价格波动,因此2022年年中开始价格在逐渐调整。

2)对于MOS來讲,所有价格调整还是基于供需平衡,有价格压力的时候才会调整价格。2022年10月左右,看到需 求有一些下降时,价格也在做一些调整。2022年扬杰MOS价格调整的幅度不是特别大,大概调整了 10%左右。预计整 个市场MOS产品, 2023年价格会惯性往下,估计有5%-10%的降幅,大概在2023年中到达稳定的状态。

10. 2022年11. 12月库存降到2-3个月,看起来不是很高。对比其他半导体品种,比如逻辑芯片,3Q22库存达到历 史新高,可能到2Q23才能把库存变成个历史均值差不多的水平。所以MOS或者一些功率芯片的库存己经接近历史平 均水平,之后去库存的压力比较小?

A:逻辑到3Q22达到峰值,到2023年中平衡,是和生产周期相关,逻辑的生产周期会比MOS长很多,比如存储的生产周 期在半年左右,调整周期在半年以上。MOS生产周期在3-4个月,调整周期也在3-4个月。

11. MOS的价格从2023年价格会惯性往下,估计有5%-10%个点的水平。但如果在一个正常年份,一般下降多少? 这个降幅是因为去库存还是因为下游需求不是特别好?

A:价格一定是根据供需调整。2021年价格上调t傲多,对终端客户来讲不是特别正常,正常是缓慢往下走的状态。5%- 10%的逻辑是:很多客户有诉求,要把价格拉回2020年的状态,2022年己经调了一部分了,2023年再调整希望回到2020 年水平。这是是供需博弈的过程,供应增加,需求减少,就需要用价格争取订单。

12. 对扬杰大部分是直销,价格波动是不是会小一点?2023年价格和利润率的展望?

A:2021年价格是往上走了 10个点左右,未来可能也会回到正常水平。10%不算涨的多,是比较温和的价格调整。扬杰 很多是直销客户,所以价格不会有太大调整,行业向下的时4唉,扬杰也有客户的合作基础。未来扬杰价格下行的压力 不会特别大,虽然客户也会根据市场价格走,基于这个逻辑大概判断2023年价格向下走5%-10%。

13. MOS下游应用场景也是比较多,举例某种具体产品的价格变化?

A:消费类:MOS做的比较多的是手机充电器,目前价格压力大,因为量大、且很多竞争对手要抢份额。客户每半年或一 个季度会招标,每次有3-5%的降幅,有些会到达10%。

汽车电子:现在国内很多品牌在做汽车电子,对价格不是特别敏感,更多关注产品质量和稳定性。扬杰2022年做的也 比较多,毛~也相对好,汽车电子没怎么调整价格,今年估计可能也不会有价格调整。今年可能有一些需求端产品升级的 需求,但价格不一定有下降。

光伏:超结MOS有一些技术门槛,不是每个品牌都能做,所以价格压力不是特别大。估计今年光伏会有一点点调整,但 调整幅度不是特别大。

储能:门槛会比消费电子高一些,竞争对手相对低一些。价格调整幅度比光伏逆变大,但比消费类的小一些。

14. 手机充电器一般用几颗MOS,目前价格和之前价格峰值?

A:现在充电器比较多的是66W:

高压MOS: —般会用650V/12AMOS2022年年初单价在2元左右,现在慢慢调整到1. 8元。

同步整流的中低压MOS:通用的100V/10mA+,超结2022年年初单价在2元左右,现在是1. 7-1. 8元的水平。

协议芯片上的开关MOS: —般用30V/3-4mA2022年年初单价在8_9毛,现在在6-7毛。

15. 消费类、中低压MOS产品, 2023年的降价幅度就偏向10%?

A:差不多,门植低一些,竞争压力更大一些。

16. 光伏逆变的产品,价格举例?

A:会用到600-650A,很多是50-70AJ0A, 2022年年初单价在20多元,大部分在25元左右,现在平均在22-23元。现在市场上主要是东微、士兰、华润光伏逆变,2022年年初是25元,现在是22-23元。

2020年价格是多少?

A:2020年是竞争不太激烈的一年,那时主要是东微、三洋主要在做,士兰和华润还没参与进来,价格可能相对还高一 些。

今年光伏逆变可能也不会掉到20元?

A:不会,因为上游产能比较稳定,能做超级结的不多。

17. 汽车电子,扬杰在里面能做哪些产品?价格举例?

A:扬杰现在主要是汽车中低压MOS,,高压MOS主要用在0BC、电源管理,对质量要求还不是特别高,现在国内不算是车规 测试,竞争比中低压激烈些。高压还有一部分用在电驱上,用IGBTSiC

中低压MOS—般用在底盘(助力转向、油泵、水栗、风扇)和车身控制(座椅、门窗、车机)o扬杰现在主要做车身 控制,未来规划做底盘、油栗、水泵。车身控制主要还是替换进口产品,比如英飞凌安森美。这些品牌价格高、占比 大,国内目前占比非常小,不到10%。未来汽车中低压MOS国产空间还是比较大的,因此未来国产MOS价格压力不是特 别大。

车身里面MOS价格举例:车窗里面, 40V/2. 1mA,单价在2元多,一直没什么变化,也没有客户提降价,因为这块也有门槛, 不是每家都能做。

18. 扬杰MOS产能?

A:目前MOS的产能在2万片/月(折合8英寸)。未来的产能增长还是在内部,收购了楚微,目前处于扩产状态,未来 产能增加主要在这边。和中芯绍兴夕卜协的产能,产能增加会有些难度,因为目前扬杰己经算是中芯绍兴前几大客户 了。

19. 收购楚微原来有帮扬杰做吗?

A:没有。

 

 


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