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#调研纪要#【长江电新】2022电网跟踪六:电网投资韧性彰显,继续推荐新型电力系统

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-07-22 12:04:29

1、2022年1-6月电网基本建设投资1905亿元,同比增长9.9%,较1-5月显著恢复;其中单6月看,电网基本建设投资达642亿元,同比增长26%。我们认为今年Q2前期因为疫情导致投资、项目建设有所放缓,4、5月电网投资同比出现下滑,6月投资高增长反映了电网建设在疫情缓解后明显提速,反应了电网投资的韧性。2、对于全年电网投资,我们维持稳增长的判断,其中新型电力系统带来的结构性变化值得重视,即数字化、特高压、调度、节能变压器等细分环节,今年以来保持较快进展,景气度维持较高水平。1)数字化:数字化

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1、2022年1-6月电网基本建设投资1905亿元,同比增长9.9%,较1-5月显著恢复;其中单6月看,电网基本建设投资达642亿元,同比增长26%。我们认为今年Q2前期因为疫情导致投资、项目建设有所放缓,4、5月电网投资同比出现下滑,6月投资高增长反映了电网建设在疫情缓解后明显提速,反应了电网投资的韧性。


2、对于全年电网投资,我们维持稳增长的判断,其中新型电力系统带来的结构性变化值得重视,即数字化特高压、调度、节能变压器等细分环节,今年以来保持较快进展,景气度维持较高水平。

1)数字化:数字化设备第1批次数招标金额7.8亿元,同比增长超700%;第2批次共招标数字化设备5.5万台,同比增长25%。数字化服务上半年共招标139包次,占2021年约60%。

2)特高压:继Q1开工2条交流(福州-厦门、驻马店-武汉)后,2022Q2新增核准1条特高压交流(武汉-南昌);直流项目在可研进展中,6月份哈密-重庆、宁夏-湖南招标可研设计一体化,下半年预计能够完成。同时,在稳经济背景下有望加速,保持全年开工3直5交的判断。

3)调度:新一代系统升级趋势明确,国网计划2-3年时间将省级及以上调度系统进行升级,目前正积极推进之中。

4)节能变压器:2022年上半年配网变压器招标数8.9万台,占2021年全年招标量的34%;其中,2022Q2招标量同比增长53%,估算非晶渗透率达20%左右。


3、继续看好新型电力系统改造中确定性景气的环节,包括数字化、特高压、调度、节能变压器等,推荐确定性白马龙头国电南瑞思源电气国网信通,以及具备弹性的苏文电能EPCO)、云路股份(非晶合金)。


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