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#调研纪要#【长江电新】硅料近况更新:逐月向上明确,硅料全年业绩上调

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-08-05 10:44:28

1、据目前最新情况,硅料供给逐月向上趋势明确,7月硅料总供给在6.6万吨(国内5.8+进口0.8),8月综合考虑大全(分线)、新特、东方希望二期、天宏瑞科、聚光硅业等仍在检修,同时通威包头二期5万吨、新特包头10万吨将出产品,预计硅料总供给7.4万吨(国内6.6+进口0.8),环增10%-15%。2、我们梳理主要企业的产能进展:1)通威:包头二期5万吨2022年6月底投产,预计8月有产出,9月满产,乐山三期12万吨2022年7月30日开工,预计2023Q2-Q3投产;2)大全:Q3-Q4分线检修

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1、据目前最新情况,硅料供给逐月向上趋势明确,7月硅料总供给在6.6万吨(国内5.8+进口0.8),8月综合考虑大全(分线)、新特、东方希望二期、天宏瑞科、聚光硅业等仍在检修,同时通威包头二期5万吨、新特包头10万吨将出产品,预计硅料总供给7.4万吨(国内6.6+进口0.8),环增10%-15%。


2、我们梳理主要企业的产能进展:

1)通威:包头二期5万吨2022年6月底投产,预计8月有产出,9月满产,乐山三期12万吨2022年7月30日开工,预计2023Q2-Q3投产;

2)大全:Q3-Q4分线检修,Q3产量预计3.1-3.2万吨,包头一期10万吨预计2023Q2建成投产;

3)新特能源:包头一期10万吨2022年6月底投产,预计8月有少量产出,9月满产;

4)保利协鑫:徐州3万吨颗粒硅2022年6月16日投产,预计Q3满产;乐山10万吨颗粒硅2022年7月21日投产,每个月点火2万吨,预计年底满产;包头10万吨颗粒硅预计2022年10月投产,2023H1满产;

5)东方希望:一期7月底复产,预计爬坡一个半月,二期复产时间暂不确定,三期预计2023Q1投产;

6)亚洲硅业:新产能一期4万吨2022.4投产,目前已满产;

7)丽豪:一期5万吨2022年7月30日投产,二期5万吨同日开工;

8)润阳:石嘴山5万吨预计2023H1投产;

9)宝丰:甘肃酒泉一期5万吨预计2023年6月底前投产;

10)晶诺:新疆胡杨河一期5万吨预计2023Q1投产;

11)合盛硅业:乌鲁木齐一期预计2023Q2投产;

12)上机:包头一期5万吨预计2023Q2投产;

13)信义:一期6万吨预计2023H2投产;


3、本周硅料价格小幅上涨,长单价格集中在30.0-30.5万元/吨,散单价格来到30.5-31.0万元/吨。截至目前8月长单几乎签订完毕,甚至个别企业已签至9月中旬,订单超签印证硅料仍供不应求。在此带动下,我们预计2022年硅料均价有望超预期,支撑盈利水平上调。头部企业全年平均单位净利有望达到12-13万元/吨左右,满产满销下业绩高增确定。


4、更为重要的是,8月下游组件排产持平左右,价格平稳后企且硅料逐步释放,后续需求排产有望加速向上。继续坚定看多光伏板块,锚定盈利变化趋势优选细分赛道,继续首推一体化逆变器等赛道。


文章来自#赚美了#,一个专注高成长股投研的平台,www.zhuanmeile.com
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