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#调研纪要#【中金电新公用环保】近期风电设备板块回调点评20220728

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-07-29 10:26:48

大家好,近期风电设备板块出现一定回调,我们认为主要由于1)海上风电行业出现了未经证实的信息;2)近一周多以来上游原材料期货价格出现了一定幅度的反弹。上述信息影响了风电板块的投资情绪。当前时点,我们认为随着后续新的海风项目招标继续推进和原材料现货价格的持续偏弱走势,整体板块有望重新回归强势,我们预计行业大部分公司盈利高点有望在四季度兑现,板块股价走势震荡后向上的趋势不变。平价海上风电项目招标持续推进,2023年已经能够兑现饱满并网量截止最新我们已经统计到超过23GW明确并网时间的海风平价项目和另外

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大家好,近期风电设备板块出现一定回调,我们认为主要由于1)海上风电行业出现了未经证实的信息;2)近一周多以来上游原材料期货价格出现了一定幅度的反弹。上述信息影响了风电板块的投资情绪。当前时点,我们认为随着后续新的海风项目招标继续推进和原材料现货价格的持续偏弱走势,整体板块有望重新回归强势,我们预计行业大部分公司盈利高点有望在四季度兑现,板块股价走势震荡后向上的趋势不变。


平价海上风电项目招标持续推进,2023年已经能够兑现饱满并网量

截止最新我们已经统计到超过23GW明确并网时间的海风平价项目和另外37GW以上已经明确项目名称&投资主体但仍然在走建设前手续的平价海风项目,在上述23GW已经明确并网时间的项目中已有13GW完成了风机招标,另外至少10GW项目有望在2H22陆续启动招标,2022年全年海风平价项目招标量有望达到20GW以上。

截止最新我们统计到明确在2023年并网的海风平价项目已经超过10GW,随着2H22部分项目走完前期手续后有望继续给上述规模带来提升,2023年海风装机量有望接近2021年抢装时期水平。


上游原材料期货价格近期反弹,现货价格仍处于回落中

近期上游原材料期货价格有所反弹,自7月15日低点至今,热卷/螺纹期货价格反弹约12%左右,而原材料现货由于下游需求仍然较淡,价格持续处于回落之中,最新铸造生铁/废钢/中厚板价格分别约为3800/2450/4285(元/吨),并未呈现反弹。后续我们预计原材料价格仍有望保持偏弱的走势,考虑库存因素影响,我们预计最晚4Q22开始原材料价格的回落就有望给风机零部件公司带来成本端改善的弹性,2023年开始也有望改善整机的盈利表现。


风电产业链继续推荐:

长期成长性较好、盈利能力和格局稳定的东方电缆行业景气提升后业绩环比提升明显的天顺风能

有望受益于原材料价格下降的整机和零部件公司:运达股份金风科技日月股份金雷股份(未覆盖)。


风险提示:新增风电招标不及预期;原材料成本不降反升。



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