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#调研纪要#【长江电新】锦时思变——光伏行业11月景气研判

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-11-15 10:23:34
1、板块锦时延续,产业拐点在即。基本面上看,供需共振明确,同时硅料瓶颈或即将解除。需求端,国内地面电站加速启动,美国政策举动频频向好等,同时三季报企业合同负债环增且创新高,进一步强化后续需求强势预期。2、供给端,11月硅料产出在10月高基数下继续环增近5%,全球年化供给已超110万吨,瓶颈正在解除,部分硅片企业降价为印证,近期有望见到产业链价格拐点。综合供需两端,组件龙头11月排产环增5%-10%,保持相对强势。3、基本面强势下,近期边际变化或构成行情催化,包括:1)产业链各环节价格变动幅度,影......

1、板块锦时延续,产业拐点在即。基本面上看,供需共振明确,同时硅料瓶颈或即将解除。需求端,国内地面电站加速启动,美国政策举动频频向好等,同时三季报企业合同负债环增且创新高,进一步强化后续需求强势预期。


2、供给端,11月硅料产出在10月高基数下继续环增近5%,全球年化供给已超110万吨,瓶颈正在解除,部分硅片企业降价为印证,近期有望见到产业链价格拐点。综合供需两端,组件龙头11月排产环增5%-10%,保持相对强势。


3、基本面强势下,近期边际变化或构成行情催化,包括:1)产业链各环节价格变动幅度,影响各环节供需及盈利判断预期。2)新技术进展更新,各家进展相对顺利,近期投产及新品发布较多,作为差异化的胜负手。


4、综上,继续强烈看多光伏板块,建议布局以下主线:1)盈利有望改善,近期催化密集,估值相对低位的一体化组件隆基绿能晶澳科技天合光能晶科能源通威股份、横店东磁等);2)需求、盈利延续强势的逆变器(阳光电源锦浪科技、固德威、德业股份禾迈股份昱能科技等)及优质辅材环节胶膜(福斯特、海优新材)及玻璃(福莱特、信义光能);3)其他细分环节优质龙头金博股份正泰电器晶盛机电捷佳伟创林洋能源爱旭股份、钧达股份、中信博等。


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