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#调研纪要#【长江电新】旺季将至-光伏行业8月景气研判

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-08-23 10:58:03

1、短期看,需求端和供给端趋势共振,行业旺季将至。需求端,国内地面电站的建设速度预计加快,欧洲夏季假期过后同样迎来装机旺季,南半球如巴西、澳洲等地区雨季过后装机亦加速。供给端,瓶颈的硅料环节,产能逐步提升且价格趋于高位平稳,电池新技术产能逐步进入加速投放期。供需共振,行业整体景气向上明确。2、中期看,政策和经济性加持下潜在需求旺盛,项目和订单充裕,因此我们继续锚定供给短板判断实际的装机需求。2023年硅料瓶颈解除,装机需求锚定石英砂和EVA粒子,考虑一定供给弹性中性判断装机有望达到350GW,同

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1、短期看,需求端和供给端趋势共振,行业旺季将至。需求端,国内地面电站的建设速度预计加快,欧洲夏季假期过后同样迎来装机旺季,南半球如巴西、澳洲等地区雨季过后装机亦加速。供给端,瓶颈的硅料环节,产能逐步提升且价格趋于高位平稳,电池新技术产能逐步进入加速投放期。供需共振,行业整体景气向上明确。

2、中期看,政策和经济性加持下潜在需求旺盛,项目和订单充裕,因此我们继续锚定供给短板判断实际的装机需求。2023年硅料瓶颈解除,装机需求锚定石英砂和EVA粒子,考虑一定供给弹性中性判断装机有望达到350GW,同比40%左右增速。此外,当前一体化组件企业明年中性业绩对应的估值仅20倍出头,组串式逆变器标的明年中性业绩对应估值仅35倍左右,性价比突出。

2、当前时点我们继续坚定看多光伏,继续首推一体化及逆变器。各主线标的包括:1)盈利改善的一体化企业(隆基绿能、晶澳科技、天合光能、晶科能源横店东磁等)及逆变器(阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份昱能科技等);2)供需紧张盈利维持高位的胶膜(福斯特、海优新材)及硅料(通威股份大全能源等);3)盈利短期底部中期改善的玻璃(福莱特、信义光能)及跟踪支架(中信博);4)其他细分环节优质龙头金博股份、正泰电器、晶盛机电捷佳伟创、林洋能源、爱旭股份等。

报告链接:https://research.95579.com/#/report/11540414


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