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#调研纪要#长江证券 | 近期汽车板块核心观点: 淡化博弈,销量为王,坚定看多

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-05-30 17:23:08

上周国常会提出汽车行业刺激政策,从政策力度看应该是炒大多数人预期的,但板块呈现震荡走势。借鉴过去两轮汽车刺激经验,行业销量持续增长是汽车板块行情的本质驱动力。


抛开博弈回归行业销量本源:

1)短期来看,随着复工复产推进,6月全行业有望加速产量爬升弥补过去缺失的产销。考虑去年缺芯低基数,我们认为未来3-4个月汽车销量同比环比将持续改善;

2)中长期看,随着政策落地时间越长行业销量增速越快,汽车指数超额收益越发明显;

3)关于新能源,本次政策意在激发汽车整体销量,新能源汽车源于强劲的消费转型需求,尤其新能源车企普遍在手订单较多,后续板块有望迎来燃油和电动共振。

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上周国常会提出汽车行业刺激政策,从政策力度看应该是炒大多数人预期的,但板块呈现震荡走势。借鉴过去两轮汽车刺激经验,行业销量持续增长是汽车板块行情的本质驱动力。


抛开博弈回归行业销量本源:

1)短期来看,随着复工复产推进,6月全行业有望加速产量爬升弥补过去缺失的产销。考虑去年缺芯低基数,我们认为未来3-4个月汽车销量同比环比将持续改善;

2)中长期看,随着政策落地时间越长行业销量增速越快,汽车指数超额收益越发明显;

3)关于新能源,本次政策意在激发汽车整体销量,新能源汽车源于强劲的消费转型需求,尤其新能源车企普遍在手订单较多,后续板块有望迎来燃油和电动共振。


投资建议:淡化博弈,积极看多,超配汽车。


关注两条投资主线:

1)整车推荐新车周期强、销量弹性大的车企:比亚迪、长安汽车长城汽车吉利汽车上汽集团

2)零部件重点推荐渗透率和国产化率双升的高价值赛道:拓普集团新泉股份星宇股份经纬恒润、伯特利、福耀玻璃华域汽车凌云股份等。


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