长江证券：2022年国庆假期新能源行业重要信息更新
国庆假期海外资本市场表现偏弱，新能源整车标的相对较弱，蔚来、小鹏、理想美股分别下跌12%、18%、16%，港股分别下跌14%、16%、15%；光伏风电标的互有涨跌。
基本面层面，景气度依旧维持较高水平：1）新能源车方面，9月全球产销水平持续强势，国内销量环比预计有10%增长，预计批发量达到70万辆，延续强势增长；欧洲销量20万辆，同比增长10%，重返增长预计与供应链改善、特斯拉放量有关；美国亦维持60%以上的增速。排产方面，在Q3环比Q2提升30%左右的同时，10月排产进一步走高，同样印证高景气。2）光伏方面，假期供需两旺趋势延续，且供需两端互为印证。需求端海外高景气延续，国内以大基地为核心的集中式电站建设加速；供给端瓶颈的硅料环节产能继续释放，预计10月环比增幅超10%，同时组件拉货情况良好，10月排产依然匹配硅料释放。
一、新能源车
1、国内9月重点新能源车产销：9月国内需求持续强势，全年预计超650万辆
国内新造车及自主品牌相继公布9月销量，其中：1）新势力：蔚来9月交付10878辆，同比+2%，环比+2%。小鹏9月交付8468辆，同比-19%，环比-12%。理想9月交付11531辆，同比+63%，环比+152%。哪吒9月交付18005辆，同比+134%，环比+12%。零跑9月交付11039辆，同比+177%，环比-12%。极氪9月交付辆8276，环比+15%。问界系列9月交付10142辆，环比+1%。2)自主品牌：比亚迪9月交付201259辆，同比151%，环比增长15%。广汽埃安销量30016辆，同比增长121%，环比增长11%。3)上述企业交付量合计31万辆，环比增长13%；乘联会预计国内9月零售量58万辆，环比增长10%以上；预计国内9月批发量达到70万辆左右，全年超过650万辆。
2、欧美9月新能源车产销：欧洲旺季首秀强势，美国9月数据保持平稳
欧洲7个主要国家均已披露完毕，汽车销量总量为82万辆，同比增长7%，环比增长56%；其中电动车销量20万辆，同比增长10%，环比增长67%，渗透率为24%，同比增长0.6pct，环比增长1.7pct；新能源车前三季度累计130.8万辆，同比增长4%。1）欧洲地缘冲突对供应链产生的影响仍在，但随着新车购买旺季的到来，欧洲9月整体恢复趋势已现，同环比均实现了较高的增长。2）9月欧洲EV车型增速持续优于PHEV，欧洲7国EV销量为13.3万辆，同比增长14%，PHEV销量为6.7万辆，同比增长2%。整体来看，9月作为欧洲新能源车产销旺季的首秀已展现出较强的态势，接下来的年末冲量值得期待，全年维持220万辆左右的判断。
美国9月整体车市销量111.9万辆，同比增长6%，环比下滑11%，新能源车9月销量8万辆，同比增长60%，环比下滑3%，渗透率为7%，环比略增0.2pct；新能源车前三季度累计72万辆，同比增长68%；其中9月EV销量6.7万辆，同比增长67%，环比下滑2%；PHEV销量1.3万辆，同比下滑15%，环比下滑8%。具体来看，美国特斯拉9月销量为4.5万辆，同比增长39.6%，环比增长4%，符合预期；2021-2022年CAFE考核和车型周期的拐点清晰，全年美国判断在120万辆左右。
3、8月全球&海外装机情况
1）全球装机量方面，8月宁德时代装机量为18GWh，环比增长35%，市场份额为39.3%；年内累计102.2GWh，市场份额为35.5%；比亚迪8月装机量为6.5GWh，环比增长2%，连续创新高，市场份额为14.3%；年内累计36.5GWh，市场份额提升至12.7%；此外，中航锂电、国轩高科、欣旺达、蜂巢能源8月装机量分别为1.9、1.4、0.9、0.6GWh，市场份额分别为4.2%、3.0%、1.9%、1.3%。
图：SNE全球动力电池装机排名
2）LGES发布22Q3预告，收入新高、盈利能力提升
LGES发布22Q3业绩预告，收入7.64万亿韩元，同比增长89.9%，环比增长50.8%；营业利润5219亿韩元，同比扭亏为盈，环比增长166.8%。盈利能力好于预期的原因一是福特、大众、特斯拉的出货量有所增加。二是由于海外销售比例较高的业务性质，强势美元对盈利改善或也有所贡献。
二、光伏
4、硅料产能释放顺利，9月国内产出环比增加24%
9月份国内多晶硅产量为7.65万吨，环比增加24%。8月份国内多晶硅进口量为9068吨，环比增加49.5%。
点评：9月份国内多晶硅产量增量主要体现在两个方面：1）受检修或限电等因素影响的企业复产释放，包括新特能源、四川永祥、永祥新能源、东方希望等共计9040吨；2）新建产能释放，包括协鑫颗粒硅、包头新特、内蒙通威、亚洲硅业、青海丽豪等共计7350吨。故9月份环比增量共计16390吨。减量主要是江苏中能、黄河水电等企业检修，共计1644吨。
展望10月新增产能继续释放但检修复产量减少，我们预计国内产出8.0-8.5万吨，环比增长10%左右，预计Q4国内产出25-27万吨。海外进口量逐步恢复，预计Q4恢复到2.5万吨左右。
5、德国8月装机561MW，同比增长28%
德国2022年8月光伏新增装机561MW，同比+28%，环比+19%。1-8月累计装机4.24GW，同比+17%。
点评：能源涨价刺激以德国为代表的欧洲市场需求爆发，光伏PPA电价持续上涨，2022Q2为59.43欧元/MWh，同比上涨40%，环比进一步提升19%。展望后续，俄乌战争后，欧洲能源独立诉求高涨，电价与天然气价格预计持续高位，光伏需求旺盛。欧洲夏季假期结束后预计下半年欧洲装机逐季向上，装机达到30GW以上，全年接近60GW。
6、欧洲电价持续保持高位
9月最后一周，德国、法国、荷兰日前交易电价分别为268欧元/MWH、307欧元/MWH、275欧元/MWH，欧洲电价略有回落，但仍高于俄乌战争之前的水平。
点评：欧洲电价维持高位，新能源项目的经济性维持良好。
7、光伏海外报价走势分化
根据PVinsight现货价格数据，本周多晶硅价格几乎持平（35.84美元/kg），166/182mm单晶硅片价格分别变动-0.13%/-0.11%，166/182/210mm单晶电池价格分别变动0.63%/0.61%/0.62%,单晶组件价格持平。
点评：9月硅料产出相对顺利，下游硅片产能相对大尺寸电池产能较为充分，因此短期电池片环节价格相对强势，本周价格有所上涨。但整体来看，核心硅料及组件两端价格维持平稳，产业链高价放量态势依然明确。
8、排产延续良好，10月组件环比增量预计超10%
硅料：10月份各硅料扩产企业增量继续释放，国内硅料供应逐步增加将使供不应求的局面得到缓解甚至扭转，但根据9月底各企业签订的下月长单来看，10月份短期内多晶硅价格仍将以持稳走势运行为主。
硅片：两家一线企业开工率维持在75%和80%，一体化企业开工率维持在70%-100%之间，其余企业开工率提升至70%-100%之间。
电池：大尺寸阶段性供需紧张，电池产能利用率维持高位。
组件：硅料供给释放之下，一体化组件产能环比提升预计超10%。
三、风电及电网
9、1-9月国内风电招标88GW
据不完全统计，2022年1-9月总计有87.93GW风电项目招标（含框架竞配），至今约有73.2GW项目中标（含部分2021年及以前招标项目）。其中，
陆风2022年1-9月总计有68.56GW风电项目招标，1-9月分别招标8.8/1.5/7.7/19.5/2.6/7.7/7.5/6.4/6.8GW；
海风2022年1-9月总计有19.37GW风电项目招标（含框架竞配），1-9月分别招标0.5/0.5/0.4/1.3/1.2/11.5/1.5/2.3/0.2GW（6月不含框架竞配项目招标1GW）。
10、明阳智能和河北唐山市战略签约
10月5日，明阳智慧能源集团股份公司与唐山市人民政府举行战略合作协议签约仪式。河北省委常委、唐山市委书记武卫东，唐山市人民政府市长田国良和明阳智慧能源集团股份公司董事长兼首席执行官张传卫共同出席仪式并见证签约。根据协议，双方将携手展开全面合作，利用明阳领先的海上风电技术及海洋能源整体解决方案优势，共同推进唐山市海洋能源和海洋经济高质量融合发展。明阳将作为龙头链主企业，探索海洋经济发展的全新模式，建设海洋融合创新示范项目，携手全力打造海上风电装备制造产业千亿集群和海洋经济创新发展示范区。
四、储能
11、国内9月储能中标量超3GWh
根据储能与电力市场的统计数据，9月国内储能EPC及系统项目中标合计1.6GW/3.2GWh，根据索比储能网数据，2022年1-8月国内储能系统中标9.6GWh、EPC中标7.7GWh，9月中标量保持在高位，国内电力储能市场高增长的趋势确立。
