中金证券：钙钛矿电池设备近期陆续出货，关注下一代光伏新技术进展

事件：近日，捷佳伟创迎来首套量产型钙钛矿电池核心装备出货；京山轻机团簇型多腔式蒸镀设备成功应用于多个客户端，产业端布局初现，建议投资者关注下一代光伏技术的投资机会。 

1、钙钛矿电池高效率、低成本，但产业化之路仍然面临挑战。钙钛矿电池最大的优势在于高效率和低成本：效率上，单结钙钛矿电池理论效率可达31%，高于晶硅电池的29.4%，而HJT+钙钛矿叠层电池理论效率可达43%。成本上，钙钛矿电池所需原材料价格低廉、对纯度要求低、材料用量少、制备简单，相比于传统晶硅电池成本有望大幅降低。但现阶段，钙钛矿电池产业化仍需解决提效、环保、长期稳定性和大面积制备等难题。

2、产业化布局开始，多家企业入局。目前钙钛矿布局仍在早期，以非上市公司为主，但基于未来发展潜力，众多巨头入局：协鑫光电全球首条100MW的1m×2m尺寸钙钛矿量产线计划2023年投入量产；6月26日华晟新能源在投产仪式上表示已经成功实现M6尺寸HJT+钙钛矿叠层电池的均匀制备，公司计划到2025年建成百兆瓦的钙钛矿叠层电池产线和20MW量级的实证电站；宁德时代正在搭建中试线；隆基、天合也均拥有技术储备。

3、2022年以来设备陆续出货，关注技术迭代带来的设备投资机遇。钙钛矿电池制备核心设备包括镀膜、涂布、激光设备等。根据各公司公告或官网：近日，捷佳首套量产型钙钛矿电池核心装备RPD出货；6月15日，京山轻机子公司晟成光伏团簇型多腔式蒸镀设备成功应用于多个客户端；3月14日，帝尔激光公告近期将交付用于钙钛矿电池的4道激光设备；此外，迈为股客户定制的单结大面积钙钛矿电池激光设备已于2021年交付；杰普特全球首套柔性钙钛矿模切设备于2021年成功交付。 

估值与建议：继续推荐捷佳伟创、迈为股份、帝尔激光，建议关注京山轻机（未覆盖）、杰普特（未覆盖）