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#调研纪要#【招商电新-新能源34版】TOPCon、一体化的演绎刚刚开始,继续推荐金刚线

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-06-28 12:31:26

1、近期光伏板块/个股的扰动可能更偏短期一些,长期看,一体化、TOPCon等方向的演绎才刚刚开始,这些方向应该都是时间的朋友,应该继续重视;2、目前TOPCon在薄片化和提效方面进展很快,晶科合肥、尖山共16GW也相继满产,年底扎实落地的TOPCon项目应该有40GW左右,明年这个规模会增加到100GW以上。TOPCon应该是主力路线,其扩产将带动设备需求,目前在隧穿氧化层和多晶硅层制备路线方面,各家有不同选择,比较像PERC初期也存在多种减反层制备方式,这取决于各家对不同技术路线的掌握,可能P

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1、近期光伏板块/个股的扰动可能更偏短期一些,长期看,一体化TOPCon等方向的演绎才刚刚开始,这些方向应该都是时间的朋友,应该继续重视;


2、目前TOPCon在薄片化和提效方面进展很快,晶科合肥、尖山共16GW也相继满产,年底扎实落地的TOPCon项目应该有40GW左右,明年这个规模会增加到100GW以上。TOPCon应该是主力路线,其扩产将带动设备需求,目前在隧穿氧化层和多晶硅层制备路线方面,各家有不同选择,比较像PERC初期也存在多种减反层制备方式,这取决于各家对不同技术路线的掌握,可能PECVD预期差会大一些;


3、一体化方面,头部企业壮大后,对产业链其他环节的影响比想象要来的快一些,如胶膜当中的鹿山新材,这可能是近期产业链变化的细微征兆,但长期看,龙头依然是龙头,竞争优势仍然很明显;


4、继续推荐金刚线,这是比较特殊的一个环节,在薄片化和细线化的推动下,金刚线需求增速高于光伏行业装机增速,是为数不多单GW耗量增加的环节。这个环节有一些定制化和差异化的特点,和下游黏性很强,整体经营环境比想象中的要好很多,预期差比较大,应该是光伏行业的价值洼地,其中恒星科技是洼地中的洼地;


5、相关标的:

金刚线:恒星科技、美畅股份(有色)、高测/岱勒新材(有色)、三超新材建材)、东尼电子(电子);

TOPCon及设备:钧达、海目星(机械联合)、晶科、捷佳(机械联合),关注中来、帝尔(机械);

一体化:隆基、晶澳、晶科、天合,关注日升、鹿山新材等;

另外,硅料自供给端有所变化后,价格比较强势,也是超预期的环节:通威、特变、大全等;



文章来自#赚美了#,一个专注赛道股投研的平台,www.zhuanmeile.com
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