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#调研纪要#【招商电新-新能源51版】产业链价格简评20221221

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-12-22 10:14:44
1、PVinfo发布最新报价,产业链价格均有不同程度下降;2、截至本期数据,从降幅来看,硅片>硅料>电池>组件,各环节价格从高点计算,硅片价格下降26.86%(7.52元/片到5.5元/片,182),硅料下降15.84%(303元/kg到255元/kg),电池下降14.81%(1.35元/w到1.15元/w),组件下降3.5%(2元/w到1.93元/w,双面);3、目前部分环节市场报价相对失真,后续可能会继续调整,但考虑各环节基本情况,我们预计产业链价格可能会这样演绎:a)电池......

1、PVinfo发布最新报价,产业链价格均有不同程度下降;

2、截至本期数据,从降幅来看,硅片>硅料>电池>组件,各环节价格从高点计算,硅片价格下降26.86%(7.52元/片到5.5元/片,182),硅料下降15.84%(303元/kg到255元/kg),电池下降14.81%(1.35元/w到1.15元/w),组件下降3.5%(2元/w到1.93元/w,双面);

3、目前部分环节市场报价相对失真,后续可能会继续调整,但考虑各环节基本情况,我们预计产业链价格可能会这样演绎:

a)电池:目前供需偏紧,展望2023年1-2季度可能依然如此,不大会有实质性改善,预计电池片会成为价格最坚挺的环节;

b)组件:价格略降,降幅低于硅片/硅料;

c)硅料:销售方式可能会有变化,这可能会导致硅料报价降幅略高,是否会有变化及变化持续时间要看产业链接受程度。此外,非致密料价格降的会比较快,高品质硅料价格相对会好些;

d)硅片:供需相对上下游偏宽松,B级片累库加速,此后会有去库过程,可能会伴随着抛售的情况出现,初期降幅可能相对高一些;

4、各环节盈利差异(挑重要一点的写):

a)硅料:技术实力,体现于爬坡到达产时间及高品质硅料比例;

b)硅片:石英砂/坩埚;

c)电池:大尺寸PERC电池产能,TOPCon产能;

d)组件:太多了,综合素质的比拼,简单看,是高效电池片自供情况、销售/订单结构;

5、展望2023年,产业链价格下降无疑利于国内市场放量,此外,建议重点关注组件、新技术TOPCon及围绕TOPCon有变化的辅材环节;

6、继续推荐:组件一体化:晶澳、晶科、天合、隆基、日升等;电池/TOPCon:钧达股份爱旭股份捷佳伟创(机械联合)、激智科技/福斯特、聚和/帝科,海目星/奥特维/帝尔(机械)等;地面电站等(EPC逆变器、大储):阳光、华光环能、林洋能源、特变、科华/科陆/科士达、锦浪/固德威/上能等;


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