中泰今夜策略会议总结20220802

宏观消息更新：

1、关于中美元首通话：关税豁免只字未提，反而后续有可能在高端产品方面（比如最近看到的部分半导体）继续加征关税或打压中国。中美双方的不信任感会继续加大。

2、关于佩洛西访台：由于今年换届以及高层的底线思维，不至于演化成战争，但由于我国态度非常强硬，拜登中期选举也要打政治牌，因此事件的发酵会远超大家预期，目前没到悲观情绪出尽的时候。

3、关于市场的其他风险：①原油价格大概率回落（明早OPEC会议大概率达成增产，或是美国和沙特的抽屉协议）使得美股重新进入中期反弹，而外围流动性有限之下，A股和美股市场此消彼长，A股承压。②科创板减持高峰预计8月10日后会见到，此时间后科创板高估值难以维持。

市场判断：

基于上述宏观因素，以及加息周期下全球外需疲弱，叠加欧洲能源危机，预计8月份指数会回调，而且回调幅度会比大家想象得要深，如果沪指能回调200个点才能算是比较充分的。A股后续要等到10月底之后才会有行情起来，因为那时美股中期反弹结束，以及注册制落地可能会带来一定的政策呵护。在此之前对市场保持谨慎，不宜盲目抄底。

后续关注的方向：

1、成长板块里面受益于中美争霸带来的国产化机会的半导体和军工

2、受益于原油价格下行的航空、部分原油成本占比较高的下游化工、中游制造

3、受益于科创板减持带来的财富效应所利好的高端消费，如免税、白酒、医美、地产

后续有风险的方向：

1、新能源（光伏、锂电等）：原油价格回落削弱了新能源经济性，而且新能源赛道隐含估值过高

2、大部分周期品：原油价格回落使得大部分周期品价格下行

3、科创板等高位、获利盘较多、有减持意愿的标的