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#调研纪要#中信建投:7月第一周电车订单回调是季节性+厂家策略影响,看好8月销量环比高增

栏目:调研纪要 作者:ZML 时间:2022-07-12 11:31:26

7月第一周电车订单回调是季节性+厂家策略影响,全年需求和订单依然旺盛,看好8月销量环比高增。7月热销车订单周度环比6月第四周下降10%-30%,环比6月第一周下降0%-10%,市场担心订单下降引发后续销量下滑,对此我们观点如下:1、从销售策略来说:行业对销售目标的考核主要以【季度、半年度】考核,而7月是季度初,又刚冲完半年度销量,不论从厂家终端活动力度还是销售激励(销售返利一般以季度末冲高)都处于调整时刻,因此订单短期走弱实属正常,就像#电商618活动刚结束订单会有回落。2、从生产端来说:7月是

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7月第一周电车订单回调是季节性+厂家策略影响,全年需求和订单依然旺盛,看好8月销量环比高增。


7月热销车订单周度环比6月第四周下降10%-30%,环比6月第一周下降0%-10%,市场担心订单下降引发后续销量下滑,对此我们观点如下:


1、从销售策略来说:行业对销售目标的考核主要以【季度、半年度】考核,而7月是季度初,又刚冲完半年度销量,不论从厂家终端活动力度还是销售激励(销售返利一般以季度末冲高)都处于调整时刻,因此订单短期走弱实属正常,就像#电商618活动刚结束订单会有回落。


2、从生产端来说:7月是行业本身年度休整时刻,对应很多车企的盤点、维修、改造、员工高温假都会集中在7月实施。当前供给紧张下主要由产量决定交付,7月产量走弱必然带动销量也相对较弱。例如本月Tesla产线改造就对产销数据带来短期干扰,叠加行业淡季新车上市节奏放缓,行业也不具备冲高动力。


3、从行业惯例来说:

销量端:季度初内销回调是惯例,预计本月零售和上险量环比下降,但批售数据预计环比持平或小增,这是人为调配海外和内销订单的结果,也是行业季度初惯例;

订单端:冲击半年度目标后厂家通常在8月下旬开始实施下半年销售策略,为行业进入jin九银十和Q4旺季做准备。当前是在手订单的交付,从存量订单来说目前具备足够的缓冲时间,用一周哪怕一个月的时间就判断行业下半年好不好太过草率。


#我们一再强调,当前销量的超预期是【中后段车型的销量突围】,#【热销车的全年销量研究已经非常透明,全年不会超预期】,周度再跟踪热销车的订单断定行业的销量水平意义不大,就像3月车企张jia后市场每月跟踪订单质疑销量,最后行业依然在不断超预期;

市场担心地补政策山东、广东两省退出后行业销量不剂,我们也分析过【各地政策轮动出台】,不会对行业产生巨大影响。


#我们要客观认知到,电动车的销量目前已占比行业1/4,当前已经表现出明显的出口干扰周期,长期看也会逐步接近乘用车整体淡旺季规律。车型的不断上市和认知驱动是推动行业发展的核心动力,我们依然看好全年销量:7月中汽协口径批售预计60-62萬,8月预计66万+。


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