SOLARZOOM新能源智库报告目录更新日期：2021-8-23 19:10在光伏成为全球第一大主流能源的那天，因为其克服了“时间不可移动性”缺陷，将没有白天与黑夜。SOLARZOOM新能源智库为国家能源长期利益最大化目标提供服务的每一天，也没有白天与黑夜！——SOLARZOOM新能源智库【导读】为了便于广大客户及时了解到我们SOLARZOOM新能源智库的最新观点，我们发布本报告目录，本页面将给出重点报告的链接。请大家务必收藏本页面。【联系我们】分析师：马弋崴，13482510838（手机微信同号），mayiwei@solarzoom.com销售经理：缪雅辰，15901919777（手机微信同号），miaoyc@solarzoom.com置顶报告【全程视频回播】HJT全产业链生态圈的首次集结http://note.youdao.com/noteshare?id=48ee3304a0b28e8499baf34b754f9d25&sub=A193FCA1BE574ADA9610899F9462D794一、有原创内容的每日报告第三只眼睛看光伏2021-8-16...

长江证券：光伏行业研究框架

【长江电新】202110-光伏行业研究框架.pdf...

长江电新：宁德时代三季报分析——永远能给你惊喜

宁德时代发布2021年三季报， 2021Q3实现收入292.9亿元，同比增长130.7%，环比增长 17.6%；归属净利润32.7亿元，同比增长130.2%，环比增长29.2%；扣非净利润26.9亿元，同比增长125.5%，环比增长19.5%。在资源价格飙涨的三季度，市场普遍担心电池盈利能力的背景下，宁德时代再度交出超预期的答卷：1、超预期之一：毛利率稳定、库存加码，短期盈利担忧弱化。宁德时代三季度综合毛利率为27.5%，环比提升0.2pct，在资源、材料价格明显上涨的背景下，保持稳健，预计原因一是宁德时代的产业链地位决定价格上涨滞后实施；二是提前的库存储备，2021Q2末公司存货 242亿元，差不多相当于1个季度的出货，因而涨价滞后反应；三是高毛利的储能、研发收入带来的结构性支撑。同时可以看到宁德时代单季度增加了108亿元存货，2021Q3末存货达到 350亿元，有望进一步起到平滑上游价格抬升的效果，进而有助于缓解对宁德时代短期盈利能力的担忧。2、超预期之二：经营、财务严谨，考虑减值及财务费用，业绩超预期。宁德时代依然延续了严谨的会计处理，2021Q3公司计提资产减值6...

探寻光伏行业“确定性”系列之三：“拥硅为王”再现，平价时代硅料逻辑重塑-211031

　　行业观点　　光伏平价时代需求向上弹性十足，中短期硅料供给决定装机上限：随着光伏持续降本提效、而化石能源发电因燃料短缺成本大幅上升，光伏相对优势持续扩大；平价后光伏摆脱补贴依赖和规划束缚，终端需求将具备极强的向上弹性，并呈现出对成本承受力的持续提升，中短期光伏新增装机量将基本由供给瓶颈环节产能决定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2021年全球多晶硅产量约57万吨，按在建产能释放节奏，预计2022年新增产量约22~27万吨，合计可满足约260~280GW组件生产需求，同比增加35-45%，硅料仍大概率以供应链瓶颈的角色决定2022年光伏新增装机上限，并继续摄取显著的超额利润。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）　　复盘：产能刚性且扩产周期长，更易出现供不应求导致涨价的现象：复盘2004-2008年、2010-2011年、2020-2021年的三次“拥硅为王”，直接原因都是阶段性供需错配，但从本质上看，在高成长的行业，作为技术/资金壁垒高、产能相对刚性且扩产/爬产周期长的环节之一，叠加例行检修、生产事故等因素，硅料的确比其他环节更...

【海通电新】央行推出碳减排支持工具，可再生能源获定向放水

央行公布，对金融机构向碳减排重点领域符合条件的碳减排贷款，按贷款本金的60%提供资金支持，利率为1.75%；金融机构向碳减排重点领域提供贷款利率与LPR大致持平，并要公开披露相关信息；支持领域包含风/光/抽水/氢/储能/电网/源网荷储/分布式整县/电力输送调峰等可再生能源相关的众多领域。针对碳减排的定向放水。我们认为该政策核心要点是为了碳减排相关领域注入流动性，目前风光电力企业，国企的贷款利率在参考LPR下浮10%-15%，而民企贷款则可能上浮0-10%；实际贷款情况以项目为单位不会完全相同，我们认为在流动性充裕的背景下，部分项目利率或有可能略有降低，但应该更侧重于宽松的资金、金融环境；大致流程：商业银行按照LPR贷给碳减排项目，之后找央行索要总金额60%利率1.75%的资金，政策中提及的期限1年可展期2年，主要是针对银行间的流动性，意味着总体流动性宽松局面可以延续大概3年左右时间；总体利好运营商，民企/分布式/储能等可能边际影响更大。大型风光项目贷款流程成熟完善，但一些中小分布式项目可能还有贷款难现象，另外民企的利率劣势可能在宽松环境下也获得明显改...

亿纬锂能投资价值分析电话会议

从 2018 年左右开始，公司对战略上做了一些调整，将 18650 和 21700 的圆柱电池应用在一些小型电动工具领域。而在新的一些纯电力汽车动力领域还是采用的方形铝壳电池及软包电池这两种路线。特斯拉从去年开始公告大圆柱电池以后，非常明显的优点就在于它有比较好的提高的能量密度，可以提高 5~10 点左右。同时圆柱电池整个制造的成本可以节省 40%左右以上。大圆柱从应用角度上来看是底盘技术的一个集成，对于安全性也能起到一个明显的积极作用。从这次规划的 20 个 Z 板产线来看，预计建设周期在明年年底,20 个 Z 板的产能有望投产，但这个需要后续根据下游客户的送样以及定点的架构和整个量的情况。我们除了未来规划的 4680 大圆柱业务以外，我们还和以色列的公司保持着一个紧密的合作，在 2017 年半电动汽车领域签订了进一步合作的协议，合作主要分为三个阶段，第一个是在电池快充的产业化落地进行了产品的研发和产品的测试，第二个阶段我们会进入一个小批量的生产，如果后续合适的话不介意去一起成立一个公司去推动整个电池快充技术产业化的进程。我们认为公司现在去推广大圆柱的形式能够让双方有一个...

恩捷股份：与宁德时代合资布局隔膜产能，强强联合携手高成长

► 公司近况：11月10日，恩捷股份发布公告，与宁德时代共同设立平台公司投资干法隔膜及湿法隔膜项目，其中恩捷股份持有平台公司股权51%，宁德时代持有49%。平台公司投资设立湿法隔膜项目公司，产能规划16亿平；平台公司与江西恩博合资设立干法隔膜项目公司，产能规划20亿平。► 评论：强强联合，携手高成长。此次合作设立的干/湿法项目公司将优先对宁德时代供货，同时基于本次合作，未来五年内、同等商务条件下、恩捷其余湿法隔膜产能优先向宁德供应，宁德也优先对恩捷出货进行采购，双方在短期与中长期内均形成高度绑定，强强联合携手高成长。于恩捷股份而言，合资公司设立进一步稳固全球隔膜龙头地位，干法隔膜竞争力获认可。 2021年8 月，恩捷与亿纬锂能成立合资公司投建湿法涂覆膜产能，此次恩捷与宁德时代成立合资公司布局干法及湿法隔膜产能，我们认为公司凭借成本、品质与规模优势，深度绑定下游主要大客户，其未来产能出货具备更高的确定性，我们预期公司中长期全球份额稳步提升至50%。同时，干法隔膜合资扩产也侧面验证公司与Celgard合资布局的干法隔膜具备成本与品质实力，已获得宁德时代全面认可。于宁德时...