【中信建投】欧洲需求情况更新：订单需求旺盛，库存已基本消化完毕，12月欧洲出口有望环比提升

1、订单情况：目前欧洲需求仍然非常旺盛，户用安装商反馈订单已排至7-8个月之后。目前订单需求旺盛，安装工人是主要瓶颈，逆变器、分布式支架等供应也相对紧缺。

2、需求预判：明年欧洲整体组件装机同比今年预计将有50%以上提升，除德国、意大利、西班牙等市场以外，东欧部分新兴市场也将贡献较大增量。分布式仍占大约60%左右，工商业会有比较大的增长（主要是因为电费涨幅较大）。

3、库存及发货：欧洲组件库存已基本消化完毕，10-11月出口组件主要对应今年12月20日到明年1月10日装机，12、1月出口量开始对应明年2、3月需求。预计12月开始国内发往欧洲的组件出口环比将逐步提升。

4、签单价格：明年Q1欧洲组件签单价格相比目前成交价，大约下降2.5-3欧分/W，主要来自于运费下降和组件厂硅料降价预期。其中运费下降对应成本降幅在2欧分/W，剔除运费影响后，组件实际报价与现在差距很小。